在益中亙泰主動申請撤回發(fā)行上市申請文件3天后,5月31日,深交所終止對其創(chuàng)業(yè)板IPO審核。據記者梳理,這是今年第114家主動撤單的擬IPO企業(yè)。

　　注冊制改革以來,IPO發(fā)行也更加市場化。但是,市場化不代表放縱和不管,而是通過“建制度”,推動市場充分有效地發(fā)揮作用,為IPO實現動態(tài)平衡營造良好的市場環(huán)境。其中,把好“入口關”是資本市場改革發(fā)展永恒不變的主題。

　　數據顯示,今年前5個月,有196家公司登陸A股,同比增長110.75%,合計首發(fā)募資1537.38億元,同比增長35.79%。其中,注冊制下科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板IPO數量合計133家,占比67.86%,IPO募資金額合計1001.4億元,占比65.14%。

　　從月份來看,今年1月份至5月份,IPO企業(yè)數量分別為33家、28家、39家、55家和41家,IPO節(jié)奏呈現出彈性。若以月份為橫坐標、IPO數量為縱坐標,制作出二維坐標圖來看,每月IPO數量,以約40家為中樞,呈現箱體震蕩。

　　市場實現動態(tài)平衡,不僅要把好“入口關”,也要暢通“出口關”,形成有進有出、優(yōu)勝劣汰的市場環(huán)境。在一定時間內,資本市場資源有限,只有不斷出清殼公司和“僵尸企業(yè)”,才能優(yōu)化資源配置功能,保證優(yōu)質IPO企業(yè)獲得更多資源,借助資本市場發(fā)展壯大。

　　隨著去年年底退市新規(guī)的落地,“應退盡退”得到貫徹落實。據記者梳理,今年以來,16家企業(yè)被強制退市(其中3家為收到終止上市事先告知書),其中,觸及財務退市指標的公司有8家,觸及面值退市指標的公司有6家,同時觸及重大違法強制退市和其他退市指標的公司有2家。退市新規(guī)進一步明確了財務退市指標“紅線”,強力出清“僵尸企業(yè)”和殼公司,而面值退市依舊是實現常態(tài)化退市的“主力”之一。

　　與此同時,“重組退”和“主動退”等多元化退出渠道亦不斷暢通。今年3月份,【*ST航通(600677)、股吧】選擇主動退市,截至目前,已有營口港等4家公司通過重組退出。

　　行百里者半九十。除了在發(fā)行上市和退市方面發(fā)力,還需要充分發(fā)揮中介機構“看門人”作用,通過市場化法治化手段督促中介機構歸位盡責,在事前把好關；需要推動資本市場代表人訴訟常態(tài)化開展,充分保障投資者尤其是中小投資者權益,解除其后顧之憂等。只有發(fā)行人、中介機構、投資者等市場各參與主體都形成良好預期后,市場的動態(tài)平衡才能水到渠成。