三安光電(600703)攜手三星 三安LED引領(lǐng)顯示新時代
摘要: 預(yù)付款協(xié)議彰顯公司的產(chǎn)業(yè)地位:此次與三星的預(yù)付款協(xié)議約定三星向三安預(yù)付1683萬美元(超過1億人民幣),以保證三星顯示屏LED芯片產(chǎn)能的供應(yīng),彰顯了三安是三星在新型顯示領(lǐng)域最重要的合作伙伴,且三安在這
預(yù)付款協(xié)議彰顯公司的產(chǎn)業(yè)地位:此次與三星的預(yù)付款協(xié)議約定三星向三安預(yù)付1683萬美元(超過1億人民幣),以保證三星顯示屏LED芯片產(chǎn)能的供應(yīng),彰顯了三安是三星在新型顯示領(lǐng)域最重要的合作伙伴,且三安在這一合作關(guān)系中具備話語權(quán),彰顯了公司LED芯片龍頭的產(chǎn)業(yè)地位。
從MiniLED到MicroLED,背靠三星,三安引領(lǐng)新型顯示技術(shù)升級:三安2017年9月與三星已經(jīng)合作推出MiniLED電影院背景墻。MiniLED先從LED顯示屏以及大尺寸電視應(yīng)用開始。MiniLED背光電視色彩對比度和飽和度更好,三安今年用于三星背光電視的MiniLED開始批量出貨,會消化一部分產(chǎn)能。廈門三安和三星電子將持續(xù)討論MicroLED戰(zhàn)略合作,待廈門三安達到大規(guī)模量產(chǎn)產(chǎn)能時,三星電子將考慮廈門三安作為首要供應(yīng)方;通過此次戰(zhàn)略性合作,三星電子期望可以確保戰(zhàn)略性的、穩(wěn)定的供應(yīng)方,廈門三安期望可以引領(lǐng)MicroLED市場。
全球LED芯片龍頭地位無可撼動,化合物半導(dǎo)體和MicroLED打開全新市場,維持“增持”評級:看好公司LED芯片強者恒強,且背靠三星,引領(lǐng)MiniLED到MicroLED新型顯示技術(shù)升級,中長期化合物半導(dǎo)體則有望再造一個三安。維持“增持”評級。我們調(diào)整對公司2017-2019年的凈利潤預(yù)測分別至32、43和54億,對應(yīng)EPS為0.79、1.05和1.32元,對應(yīng)PE為28.6、21.4和17倍。
風(fēng)險提示:LED價格下跌幅度超出預(yù)期、新業(yè)務(wù)進展不及預(yù)期
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