投資要點(diǎn)：

　　行情回顧。2015年3月27日至4月03日，滬深300指數(shù)上漲5.01%，表征軍工板塊的中航軍工指數(shù)上漲5.58%，略好于大盤(pán)。

　　核心觀點(diǎn)：上周，板塊保持強(qiáng)勢(shì)格局，符合我們之前的預(yù)期。

　　本周來(lái)看，事件刺激上，中國(guó)空軍3月30日首赴西太平洋開(kāi)展遠(yuǎn)海訓(xùn)練，反映出空軍正從傳統(tǒng)意義的國(guó)土防空向“空天一體，攻防兼?zhèn)洹鞭D(zhuǎn)變，信息化強(qiáng)軍建設(shè)有望帶來(lái)裝備需求的持續(xù)擴(kuò)張；政策層面上，首先，隨著工信部軍民融合專項(xiàng)實(shí)施方案的出臺(tái)，軍民融合相關(guān)政策推進(jìn)開(kāi)始進(jìn)入深水區(qū)，頂層設(shè)計(jì)夯實(shí)助力軍民融合深入發(fā)展；其次，國(guó)企改革試點(diǎn)細(xì)則有望于近期落地，改革紅利有序釋放將持續(xù)激發(fā)市場(chǎng)投資熱情，我們?nèi)詧?jiān)定看好本周軍工板塊表現(xiàn)，分享牛市盛宴。

　　政策預(yù)期：國(guó)企改革1+N試點(diǎn)細(xì)則將于4月份出臺(tái)本周推薦國(guó)企改革+民參軍組合：奧普光電、海格通信、四川九洲、烽火電子+中海達(dá)、海特高新。

　　我們強(qiáng)烈看好軍民融合背景下民參軍相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈。

　　北斗導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)：預(yù)計(jì)下半年軍方集采市場(chǎng)將進(jìn)入釋放階段；行業(yè)示范項(xiàng)目在總結(jié)前期實(shí)施的基礎(chǔ)上批量啟動(dòng)；隨著低成本、低能耗產(chǎn)品的推出，大眾市場(chǎng)的突破亦為時(shí)不遠(yuǎn)。我們認(rèn)為從15年上半年開(kāi)始，北斗導(dǎo)航市場(chǎng)將真正進(jìn)入啟動(dòng)階段。推薦海格通信、中海達(dá)、振芯科技和合眾思?jí)?只行業(yè)代表性個(gè)股。

　　通用航空產(chǎn)業(yè)：14年實(shí)現(xiàn)了通用機(jī)場(chǎng)審批權(quán)的下放，而15年是低空空域改革推廣階段的最后一年，我們預(yù)計(jì)今年通航政策將實(shí)現(xiàn)較大突破。推薦海特高新、威海廣泰和四川九洲3只行業(yè)代表性個(gè)股。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：板塊整體估值風(fēng)險(xiǎn)較高；相關(guān)政策推進(jìn)的不確定性