上周計(jì)算機(jī)板塊（中信分類）下跌4.72%，漲幅排名位列30個(gè)行業(yè)中第22位，同期滬深300下跌3.48%。計(jì)算機(jī)板塊跑輸大盤。

　　本周觀點(diǎn)

　　騰訊入股深信服。12月10日，深信服公告《創(chuàng)業(yè)板向特定對(duì)象發(fā)行股票上市公告書》和《創(chuàng)業(yè)板向特定對(duì)象發(fā)行股票發(fā)行情況報(bào)告書》，以185.01元/股價(jià)格發(fā)行4，801，848股。共計(jì)募集資金8.88億元，發(fā)行對(duì)象為林芝騰訊、高毅資產(chǎn)、嘉實(shí)基金、中金公司4家公司，其中林芝騰訊科技有限公司認(rèn)購(gòu)1，783，687股（占比約37.15%），上海高毅資產(chǎn)管理合伙企業(yè)（有限合伙）認(rèn)購(gòu)1，518，243股（占比約31.62%），嘉實(shí)基金管理有限公司認(rèn)購(gòu)959，407股（占比約19.98%），中國(guó)國(guó)際金融股份有限公司認(rèn)購(gòu)540，511股（占比約11.26%）。深信服此次募集資金擬投向網(wǎng)絡(luò)信息安全服務(wù)與產(chǎn)品研發(fā)基地項(xiàng)目以及云化環(huán)境下的安全產(chǎn)品和解決方案升級(jí)項(xiàng)目，投入金額分別為9.60億元和4.64億元，兩個(gè)擬投項(xiàng)目分別面向網(wǎng)絡(luò)安全以及云安全方向，我們認(rèn)為此次騰訊入股深信服表明產(chǎn)業(yè)資本看好網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)。

　　2020年疫情中財(cái)政吃緊，在一定程度上掩蓋了網(wǎng)安行業(yè)變化，2021年板塊真實(shí)高景氣度將得到體現(xiàn)。目前網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)三大驅(qū)動(dòng)：1）政國(guó)企合規(guī)需求向攻防對(duì)抗需求演變；2）云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展下，網(wǎng)安保護(hù)內(nèi)容增加，重要性提升；3）信創(chuàng)趨勢(shì)下的自主可控要求提高。

　　網(wǎng)絡(luò)安全本質(zhì)是對(duì)抗和服務(wù)。網(wǎng)絡(luò)安全是信息系統(tǒng)的伴生性技術(shù)，隨著信息系統(tǒng)的發(fā)展表現(xiàn)出不同的外部特征：在個(gè)人計(jì)算機(jī)時(shí)代，安全的關(guān)注重點(diǎn)在計(jì)算機(jī)設(shè)備本身，因此防病毒、電磁信號(hào)防泄露、電子數(shù)據(jù)的加密備份形成了主要的商業(yè)市場(chǎng)；在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，安全的關(guān)注點(diǎn)走向網(wǎng)絡(luò)，側(cè)重點(diǎn)在于內(nèi)網(wǎng)與外網(wǎng)的邊界，即網(wǎng)絡(luò)安全邊界，因此防火墻、VPN、身份管理成為網(wǎng)絡(luò)安全主要內(nèi)容，涌現(xiàn)出一批網(wǎng)絡(luò)安全公司，形成了今天的網(wǎng)絡(luò)安全市場(chǎng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和競(jìng)爭(zhēng)格局。隨著5G時(shí)代的到來(lái)，云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)驅(qū)動(dòng)下，新形式的網(wǎng)絡(luò)空間正在形成，網(wǎng)絡(luò)的邊界開(kāi)始逐漸消失，同時(shí)需要保護(hù)的系統(tǒng)和設(shè)備重要性不斷提升（如工控系統(tǒng)、汽車、心臟起搏器等等），網(wǎng)絡(luò)安全不再局限與對(duì)邊界的防護(hù)以及對(duì)安全事件的響應(yīng)，以漏洞檢測(cè)、態(tài)勢(shì)感知、零信任等主動(dòng)安全手段應(yīng)對(duì)

　　安全威脅和風(fēng)險(xiǎn)將成為主流。對(duì)于下游客戶來(lái)說(shuō)，信息系統(tǒng)安全穩(wěn)定運(yùn)行更加需要網(wǎng)絡(luò)安全廠商持續(xù)性的服務(wù)，安全服務(wù)、安全運(yùn)營(yíng)、云安全是網(wǎng)絡(luò)安全未來(lái)的必然趨勢(shì)。與此同時(shí)，技術(shù)更高級(jí)、系統(tǒng)更復(fù)雜的信息產(chǎn)品的穩(wěn)定性更差是科學(xué)規(guī)律，網(wǎng)絡(luò)安全的重要性會(huì)隨著信息系統(tǒng)的復(fù)雜而提升，數(shù)字安全時(shí)代的網(wǎng)絡(luò)安全服務(wù)市場(chǎng)將得到壯大。建議關(guān)注奇安信、【安恒信息(688023)、股吧】、深信服、啟明星辰、綠盟科技、天融信。

　　近期重點(diǎn)推薦：1)金融科技：東方財(cái)富、恒生電子、高偉達(dá)、【宇信科技(300674)、股吧】；2)電子票據(jù)：博思軟件、東港股份；3)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)：用友網(wǎng)絡(luò)、鼎捷軟件、能科股份；4)智能汽車：銳明技術(shù)、四維圖新；5)醫(yī)療IT：萬(wàn)達(dá)信息、衛(wèi)寧健康、麥迪科技；6）信創(chuàng)：中國(guó)軟件、誠(chéng)邁科技。

　　2020年計(jì)算機(jī)行業(yè)維持高景氣，營(yíng)收及利潤(rùn)預(yù)計(jì)將保持較快增長(zhǎng)，我們維持計(jì)算機(jī)行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。