今年以來，金融業(yè)的“三駕馬車”之中，券商股不僅跑輸保險(xiǎn)股和銀行股，還罕有地連股指都跑不過。分析普遍認(rèn)為，券商股目前估值處于歷史相對(duì)低位，隨著市場(chǎng)的回暖，結(jié)構(gòu)性的延伸，證券行業(yè)的景氣度回升，加上業(yè)務(wù)改善預(yù)期較強(qiáng)，行業(yè)個(gè)股“補(bǔ)漲”潛力大。

　　券商股醞釀“補(bǔ)漲”

　　一直以來，銀行、證券、保險(xiǎn)被業(yè)界稱為金融行業(yè)的“三駕馬車”。雖然說都是“馬車”，不過今年行駛的速度卻不盡相同：保險(xiǎn)指數(shù)（801194）和銀行指數(shù)（801192）年內(nèi)（截止7月26日）分別錄得了42.39%和13.28%漲幅，與此形成巨大反差的是券商指數(shù)（801193）逆市跌去了2.54%。這也讓其罕有地跑輸給了大盤。數(shù)據(jù)顯示，上證綜指的同期的漲幅為4.64%。

　　個(gè)股方面，券商股也明顯跑輸銀行和保險(xiǎn)股。不計(jì)今年上市的次新股，今年以來有6只銀行股漲幅超過20%，表現(xiàn)最好的招商銀行(600036)漲幅為44.83%；保險(xiǎn)股走勢(shì)更為凌厲，6只保險(xiǎn)股中有5只個(gè)股漲超20%，表現(xiàn)最好的西水股份(600291)漲幅達(dá)92.21%，走勢(shì)最差的中國(guó)人壽(601628)漲幅也有16.35%；反觀券商股，表現(xiàn)最好的方正證券(601901)漲幅也不過15.78%。

　　不過有跡象顯示，券商股正開始“后勇”。繼7月19日全線大漲后，昨天不少個(gè)股尾盤又出現(xiàn)放量拉升的動(dòng)作。東北證券(000686)、華泰證券(601688)和東吳證券(601555)等漲幅超過2%。券商分析師對(duì)記者表示，現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期不斷向好，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好在提升，二級(jí)市場(chǎng)交易量有望增長(zhǎng)；IPO提速，券商投行業(yè)務(wù)景氣度在轉(zhuǎn)好；從估值面來看，券商估值正處于低位，安全邊際高，板塊個(gè)股具有較強(qiáng)向上的動(dòng)力。

　　國(guó)泰君安(601211)表示，近日證監(jiān)會(huì)的新聞發(fā)布會(huì)再次強(qiáng)調(diào)了全國(guó)金融工作會(huì)議中將直接融資放到重要位置的精神，預(yù)計(jì)后續(xù)再融資的進(jìn)度有望維持甚至加速，后續(xù)券商的業(yè)績(jī)改善持續(xù)性有望加強(qiáng)。開源證券認(rèn)為，新股發(fā)行和企業(yè)債的發(fā)行，作為落實(shí)加大直接融資比重的重要方式，正成為券商投資銀行業(yè)務(wù)的擴(kuò)展方向，而投行業(yè)務(wù)收入的增加將有效對(duì)沖經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入的下滑，為今年券商業(yè)績(jī)整體企穩(wěn)提供有力支撐。

　　東方證券(600958)分析師唐子佩認(rèn)為，資金面、政策面、業(yè)績(jī)面與估值面共同提升了券商股的投資價(jià)值，且考慮到保險(xiǎn)、銀行2017年以來均顯著上漲，券商作為大金融中的滯漲板塊值得關(guān)注。東北證券指出， 6月以來權(quán)重券商帶領(lǐng)板塊回暖跡象顯現(xiàn)，隨著A股納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)（券商股占比12%、市值占比8%，有望獲得市場(chǎng)情緒和標(biāo)的的雙重催化）、分類結(jié)果的短期發(fā)酵和市場(chǎng)對(duì)大藍(lán)籌品種的偏好，板塊補(bǔ)漲可期。