汽車進(jìn)口關(guān)稅下調(diào)了！從7月1日起，主流整車關(guān)稅將從25%降至15%，這相當(dāng)于進(jìn)口整車價(jià)格優(yōu)惠了8%。

　　分析師認(rèn)為，關(guān)稅降低利好豪車消費(fèi)者、有利于消費(fèi)升級(jí)，利好國(guó)機(jī)汽車(600335,股吧)等經(jīng)銷商。此外，此次整車關(guān)稅下調(diào)幅度好于預(yù)期，利好上汽吉利長(zhǎng)城等龍頭車企及華域星宇等龍頭零部件。

　　關(guān)稅下調(diào)，買車能省多少錢？

　　5月22日，國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)發(fā)布公告，為進(jìn)一步擴(kuò)大改革開放，推動(dòng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，促進(jìn)汽車產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，滿足人民群眾消費(fèi)需求，自2018年7月1日起，將汽車整車稅率為25%的135個(gè)稅號(hào)和稅率為20%的4個(gè)稅號(hào)的稅率降至15%，將汽車零部件稅率分別為8%、10%、15%、20%、25%的共79個(gè)稅號(hào)的稅率降至6%。

　　　　有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，以在我國(guó)市場(chǎng)指導(dǎo)價(jià)約90萬(wàn)元的進(jìn)口汽車為例，該車進(jìn)口到岸價(jià)24萬(wàn)元人民幣，關(guān)稅稅率25%時(shí)，關(guān)稅稅額為6萬(wàn)元。關(guān)稅稅額占廠商在我國(guó)市場(chǎng)指導(dǎo)價(jià)的7%。

　　此次降稅后，關(guān)稅稅率由25%降為15%，這款進(jìn)口車將征收關(guān)稅3.6萬(wàn)元，相比降稅前減少2.4萬(wàn)元。此外，受降低關(guān)稅影響，汽車進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅和消費(fèi)稅也將相應(yīng)降低。

　　與此同時(shí)，券商分析師也給出了“定量”分析，申萬(wàn)宏源(000166,股吧)表示，從稅率分析表可見，關(guān)稅15%時(shí)，終端總稅率較目前總稅率降幅14%-25%，終端總售價(jià)降幅8%。根據(jù)整車廠商和經(jīng)銷商的價(jià)格調(diào)整策略不同，預(yù)計(jì)消費(fèi)者會(huì)享受到4%-8%的價(jià)格優(yōu)惠。

　　　　降低關(guān)稅，國(guó)家少收多少錢？

　　數(shù)據(jù)顯示，2017年，我國(guó)進(jìn)口汽車124萬(wàn)輛，價(jià)值505億美元，假設(shè)全部按25%稅率，關(guān)稅總額126億美元；同期，我國(guó)還進(jìn)口了319億美元汽車零部件，按最主流的10%稅率計(jì)算，關(guān)稅金額為32億美元。

　　如果按照下調(diào)后的15%(整車)和6%(零部件)最新的稅率，以2017年的進(jìn)口金額計(jì)算，全年整體關(guān)稅將減少約63億美元。

　　關(guān)稅還會(huì)進(jìn)一步下降嗎？

　　國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)辦公室有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，降稅后，我國(guó)汽車進(jìn)口關(guān)稅稅率介于3%至15%之間，已比同處于發(fā)展中的國(guó)家平均水平低。以9座及以下小型客車橫向比較看，我國(guó)關(guān)稅稅率為15%，歐盟為9.8%、韓國(guó)為8%、印度為60%、巴西為35%。

　　總的來看，我國(guó)汽車降稅后的關(guān)稅稅率水平符合我國(guó)產(chǎn)業(yè)實(shí)際。這次相當(dāng)幅度降低汽車進(jìn)口關(guān)稅后，汽車產(chǎn)業(yè)需要有一個(gè)逐步適應(yīng)的過程。汽車整車及零部件是否會(huì)繼續(xù)降低進(jìn)口關(guān)稅，將主要根據(jù)汽車產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力和發(fā)展變化情況而定。

　　豪車表示歡迎，特斯拉宣布降價(jià)

　　對(duì)于此次降稅，各界均表示歡迎，尤其是各家豪華汽車生產(chǎn)商。

　　寶馬稱，對(duì)中國(guó)下調(diào)汽車進(jìn)口關(guān)稅的公告表示歡迎，在進(jìn)行價(jià)格評(píng)估后將作出積極回應(yīng)。

　　保時(shí)捷稱，已開始評(píng)估中國(guó)汽車關(guān)稅新政，將稍后宣布調(diào)價(jià)措施。

　　豐田表示，將下調(diào)出口至中國(guó)的汽車價(jià)格。

　　大眾汽車稱，將評(píng)估進(jìn)口車關(guān)稅下調(diào)對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的影響并采取相應(yīng)行動(dòng)。

　　沃爾沃表示，為最大程度地惠及消費(fèi)者，目前沃爾沃正積極開展對(duì)此項(xiàng)政策的評(píng)估，具體信息將盡快向外界公布。

　　奧迪稱，將仔細(xì)了解與評(píng)估中國(guó)下調(diào)汽車進(jìn)口關(guān)稅對(duì)汽車市場(chǎng)帶來的影響，并采取相應(yīng)措施。

　　最急切的是特斯拉，該公司已宣布在華車型將全面降價(jià)，自今年7月1日起，根據(jù)不同的車型，降價(jià)幅度從4萬(wàn)元到9萬(wàn)元不等。其中，特斯拉MXP100D的降價(jià)幅度超過9萬(wàn)元。

　　　　利好這些股

　　申萬(wàn)宏源表示，此次關(guān)稅下降利好三類個(gè)股。

　　首先，從直接結(jié)果上看，關(guān)稅下調(diào)有利于提升進(jìn)口車銷量。對(duì)此，申萬(wàn)宏源表示，2017年，20個(gè)豪華車品牌進(jìn)口銷量87萬(wàn)輛、占國(guó)內(nèi)豪華車總銷量33%，因此關(guān)稅降低利好豪車消費(fèi)者、有利于消費(fèi)升級(jí)、也使最近積攢的豪車觀望情緒得以釋放，進(jìn)口車銷量將得以提升。國(guó)機(jī)汽車、廣匯汽車(600297,股吧)受益。

　　此外，不同于普通合資車企“國(guó)產(chǎn)化無關(guān)稅但利潤(rùn)分50%”和“進(jìn)口有關(guān)稅但利潤(rùn)占100%”的精細(xì)測(cè)算，由于特斯拉即便在自貿(mào)區(qū)獨(dú)資建廠、車輛銷售至中國(guó)市場(chǎng)仍需繳納關(guān)稅，因此關(guān)稅的降低將利好特斯拉。我們測(cè)算MODEL 3售價(jià)將因此降低2.6-4.3萬(wàn)元。

　　其次，從幅度看，整車下調(diào)幅度好于預(yù)期，終端總售價(jià)8%的降幅利好上汽吉利長(zhǎng)城廣汽等龍頭車企及華域星宇等龍頭零部件。

　　之前市場(chǎng)傳言關(guān)稅甚至?xí)?%，而目前15%的關(guān)稅降低幅度好于預(yù)期。終端總售價(jià)8%的降幅也使得大家之前所擔(dān)心的“連鎖反應(yīng)”的程度極大降低。利好之前被行業(yè)負(fù)面信息打壓較多的上汽、廣汽、吉利、長(zhǎng)城等均價(jià)不斷提升的龍頭車企。

　　回顧2011-2012年，在行業(yè)低增長(zhǎng)的情況下，依然有20%的零部件公司可持續(xù)高增長(zhǎng)，同時(shí)，從2018年一季報(bào)看，優(yōu)質(zhì)零部件公司業(yè)績(jī)都是持續(xù)兌現(xiàn)的，甚至還有超預(yù)期的。當(dāng)前板塊估值已經(jīng)在歷史中樞以下，但盈利能力及市場(chǎng)地位卻在提升，細(xì)分領(lǐng)域的公司已經(jīng)逐步涌現(xiàn)。持續(xù)推薦零部件板塊的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的：華域汽車(600741,股吧)、星宇股份(601799,股吧)、拓普集團(tuán)(601689,股吧)、新泉股份(603179,股吧)、銀輪股份(002126,股吧)、新坐標(biāo)(603040,股吧)等細(xì)分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)。

　　最后，從邏輯看，短期整車和零部件的下調(diào)幅度合理、長(zhǎng)期無需擔(dān)憂龍頭自主車企競(jìng)爭(zhēng)力。

　　之前的關(guān)稅政策是：整車多為25%、零部件多為10%，“整÷零=2.5”對(duì)整車征稅多于零部件有利于鼓勵(lì)外企在國(guó)內(nèi)組裝生產(chǎn)并創(chuàng)造就業(yè)等價(jià)值；而此次稅率調(diào)整為整車15%、零部件6%，依舊“整÷零=2.5”，這也是通盤考慮產(chǎn)業(yè)上下游情況后政策延續(xù)性和一致性的表現(xiàn)。

　　以9座及以下小型客車橫向比較看，我國(guó)關(guān)稅稅率為15%，歐盟為9.8%、韓國(guó)為8%、印度為60%、巴西為35%。總的來看，我國(guó)汽車降稅后關(guān)稅水平符合我國(guó)產(chǎn)業(yè)實(shí)際。也將使國(guó)內(nèi)車企逐步直面國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)、倒逼行業(yè)洗牌、自主龍頭車企有望受益。同時(shí)財(cái)政部表示，將根據(jù)汽車產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力和發(fā)展變化情況決定是否繼續(xù)降低進(jìn)口關(guān)稅。對(duì)此申萬(wàn)宏源認(rèn)為，這為保障國(guó)內(nèi)龍頭車企逐步提升長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力營(yíng)造了長(zhǎng)期愿景。