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　　四季度貨幣政策料強(qiáng)化預(yù)調(diào)微調(diào) 專家建議暢通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制(本頁)

　　假期剛過 兩大熱點(diǎn)領(lǐng)域就迎來政策新動(dòng)向

　　多家公司上調(diào)前三季度業(yè)績預(yù)期

　　失聯(lián)董事長 你們?nèi)ツ牧耍?/p>

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　　9個(gè)月接待了69家機(jī)構(gòu)調(diào)研 這家銀行為什么人見人愛？

　　 四季度貨幣政策料強(qiáng)化預(yù)調(diào)微調(diào) 專家建議暢通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制 假期剛過 兩大熱點(diǎn)領(lǐng)域就迎來政策新動(dòng)向 多家公司上調(diào)前三季度業(yè)績預(yù)期 失聯(lián)董事長 你們?nèi)ツ牧耍?9個(gè)月接待了69家機(jī)構(gòu)調(diào)研 這家銀行為什么人見人愛？

　　四季度貨幣政策料強(qiáng)化預(yù)調(diào)微調(diào) 專家建議暢通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制

　　隨著年內(nèi)第四次降準(zhǔn)的宣布，四季度貨幣政策走向備受市場關(guān)注。接受記者采訪的多位專家認(rèn)為，盡管面臨12月美聯(lián)儲(chǔ)可能再次加息影響，但我國貨幣政策重在優(yōu)先解決國內(nèi)經(jīng)濟(jì)所面臨的挑戰(zhàn)，將強(qiáng)化形勢預(yù)判和預(yù)調(diào)微調(diào)。四季度貨幣政策將保持穩(wěn)健中性基調(diào)，一方面保持流動(dòng)性合理充裕，另一方面進(jìn)一步暢通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制。

　　優(yōu)先考量國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面

　　專家表示，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行是決定我國貨幣政策主要因素。

　　【中信證券(600030)、股吧】首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳表示，我國央行具備四大政策目標(biāo)，即促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長、穩(wěn)定物價(jià)、充分就業(yè)和國際收支平衡。從7日央行宣布降準(zhǔn)的時(shí)機(jī)和程度選擇均說明央行目前對(duì)貨幣政策的態(tài)度，即將政策重心確定為對(duì)國內(nèi)基本面優(yōu)先，優(yōu)先解決國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面所面臨的挑戰(zhàn)，其次才是應(yīng)對(duì)外部環(huán)境變化。

　　在工銀國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實(shí)看來，面對(duì)外部風(fēng)險(xiǎn)壓力，犧牲貨幣政策和匯率政策中的任何一方，將損害而非挽救另一方。相反，堅(jiān)持貨幣政策獨(dú)立性，通過定向降準(zhǔn)等措施加速新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換，最終通過經(jīng)濟(jì)基本面改善，保持人民幣的幣值穩(wěn)定。

　　貨幣政策的獨(dú)立性意味著需根據(jù)國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢制定。從12月美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期加息看，【民生銀行(600016)、股吧】首席研究員溫彬認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)我國貨幣政策影響不大。目前，我國仍然要在進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整的同時(shí)，持續(xù)擴(kuò)大內(nèi)需。作為大國經(jīng)濟(jì)體，貨幣政策要與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢相適應(yīng)，而非受美聯(lián)儲(chǔ)影響。

　　“在當(dāng)前內(nèi)外部環(huán)境下，經(jīng)濟(jì)下行壓力增加，經(jīng)濟(jì)增長牽扯到就業(yè)、民生等問題，貨幣政策以內(nèi)為主、優(yōu)先考慮穩(wěn)增長也在情理之中?！毙聲r(shí)代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東表示，從中長期看，待宏觀數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，即經(jīng)濟(jì)下行壓力減輕時(shí)，貨幣政策可能會(huì)回歸內(nèi)外均衡。

　　適時(shí)調(diào)整邊際松緊

　　專家強(qiáng)調(diào)，貨幣政策仍將保持穩(wěn)健中性基調(diào)不變?！?a href="http://m.xfjyyzc.com/gegu/601988/" target="_blank" title="中國銀行(601988)股票分析,新聞,資金流向,財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)" >中國銀行(601988)、股吧】研究報(bào)告表示，四季度貨幣政策仍將保持穩(wěn)健中性基調(diào)，不會(huì)“大水漫灌”，但也不會(huì)收緊，這有利于貨幣市場流動(dòng)性保持合理充裕。四季度往往是財(cái)政支出高峰期，這也有利于增加貨幣供給，提高貨幣周轉(zhuǎn)效率。

　　程實(shí)認(rèn)為，穩(wěn)健中性貨幣政策的根本內(nèi)涵在于“貨幣匹配經(jīng)濟(jì)”，為了匹配不斷變化的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，貨幣政策需加強(qiáng)前瞻性的預(yù)調(diào)微調(diào)，適時(shí)調(diào)整邊際松緊。

　　在流動(dòng)性方面，溫彬表示，預(yù)計(jì)四季度流動(dòng)性總體仍會(huì)較為充裕。四季度財(cái)政支出力度會(huì)加大，會(huì)對(duì)流動(dòng)性帶來改善。定向降準(zhǔn)實(shí)施可降低金融機(jī)構(gòu)資金成本，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。也可進(jìn)一步改善市場流動(dòng)性，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度。

　　從基礎(chǔ)貨幣角度看，東方證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邵宇認(rèn)為，四季度流動(dòng)性相對(duì)來說仍會(huì)寬松，當(dāng)下最關(guān)鍵的是疏通問題。如何體現(xiàn)在廣義貨幣(M2)的相應(yīng)增長和信貸的增長上，這樣才能給實(shí)體帶來更多流動(dòng)性支持。

　　中國銀行國際金融研究所研究員高玉偉表示，可加大公開市場操作力度，引導(dǎo)市場流動(dòng)性合理充裕。四季度，在地方債券發(fā)行提速背景下，資金需求上升推動(dòng)利率走高，需要加大公開市場操作力度，保持流動(dòng)性合理充裕。

　　至于四季度央行是否還會(huì)繼續(xù)降準(zhǔn)，程實(shí)認(rèn)為，沿循“貨幣匹配經(jīng)濟(jì)”的思路，“調(diào)結(jié)構(gòu)+補(bǔ)增量”的定向降準(zhǔn)將成為當(dāng)前至2019年中期的主要貨幣政策工具。2018年12月以及2019年第一季度，央行將迎來MLF集中到期高峰階段，有必要再度通過定向降準(zhǔn)加以置換?？紤]到2018年1月以來歷次降準(zhǔn)間保持3個(gè)月的間隔，因此下一次定向降準(zhǔn)將大概率在2019年第一季度進(jìn)行，較為可能發(fā)生在春節(jié)前，從而熨平春節(jié)前后市場流動(dòng)性波動(dòng)。

　　潘向東表示，根據(jù)國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室發(fā)布的報(bào)告顯示，非金融企業(yè)部門杠桿率從2017年末的157.0%小幅下滑到2018年2季度末的156.4%，但國企和民營企業(yè)杠桿率走勢分化，去杠桿壓力仍很大。中美貨幣政策分化下人民幣貶值壓力仍存，房地產(chǎn)市場風(fēng)險(xiǎn)尚未完全消除，去杠桿、防風(fēng)險(xiǎn)仍是重要經(jīng)濟(jì)任務(wù)，預(yù)計(jì)今年再次降準(zhǔn)可能性不大，下一次降準(zhǔn)可能是在2019年1月。

　　暢通貨幣政策傳導(dǎo)

　　“下一步，貨幣政策施策重點(diǎn)仍是疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制。”潘向東舉例稱，今年以來，在流動(dòng)性合理充裕下，社融規(guī)模、信貸數(shù)據(jù)不及預(yù)期，主要原因是在表外融資收縮同時(shí)，貨幣政策傳導(dǎo)不暢導(dǎo)致民營企業(yè)、小微企業(yè)融資難。經(jīng)過央行等多部門努力，銀行信貸額度、資本充足率等因素對(duì)信貸投放限制已有所緩解，但是經(jīng)濟(jì)下行壓力疊加信用風(fēng)險(xiǎn)依然制約銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好，這是貨幣政策傳導(dǎo)不暢重要原因。

　　潘向東認(rèn)為，下一步，貨幣政策重點(diǎn)或許是通過推進(jìn)利率市場化疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制。在利率市場化后，銀行會(huì)加大相應(yīng)信貸投放，從而緩解民營企業(yè)、中小企業(yè)的融資困難。同時(shí)，還將加大國有企業(yè)改革力度，加快處理“僵尸企業(yè)”，以減少這些企業(yè)對(duì)資金的無效占用。

　　“在抑制影子銀行貨幣擴(kuò)張功能的同時(shí)，開放正規(guī)信貸渠道、通過結(jié)構(gòu)性降準(zhǔn)支持一些薄弱環(huán)節(jié)等是下一步貨幣政策關(guān)鍵，也就是要打通貨幣政策傳導(dǎo)環(huán)節(jié)。”邵宇表示。

　　從金融機(jī)構(gòu)看，溫彬強(qiáng)調(diào)，在進(jìn)一步疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制方面，要進(jìn)一步落實(shí)《關(guān)于進(jìn)一步深化小微企業(yè)金融服務(wù)的意見》，通過銀行加大對(duì)小微、三農(nóng)等薄弱領(lǐng)域支持，降低小微等實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，更好地滿足他們的信貸需要。

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　　假期剛過 兩大熱點(diǎn)領(lǐng)域就迎來政策新動(dòng)向

　　10月8日召開的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署推進(jìn)棚戶區(qū)改造工作。會(huì)議明確了未來政策重點(diǎn)，其中兩點(diǎn)值得注意：

　　1。 因地制宜調(diào)整完善棚改貨幣化安置政策，商品住房庫存不足、房價(jià)上漲壓力大的市縣要盡快取消貨幣化安置優(yōu)惠政策。

　　2。 保持中央財(cái)政資金補(bǔ)助水平不降低，有序加大地方政府棚改專項(xiàng)債券發(fā)行力度。對(duì)新開工棚改項(xiàng)目抓緊研究出臺(tái)金融支持政策，嚴(yán)禁借棚改之名盲目舉債和其他違法違規(guī)行為。

　　為何要調(diào)整棚改貨幣化安置政策？

　　自2014年國家提出棚改貨幣化安置政策至今已有差不多4年時(shí)間，這一輪棚改政策效果非常明顯。但是，為何要調(diào)整政策？

　　中國社科院競爭力模擬實(shí)驗(yàn)室副主任鄒琳華表示，前幾年推行棚改貨幣化安置政策的大背景是房地產(chǎn)庫存高企，但現(xiàn)在庫存已經(jīng)不足，政策應(yīng)逐步退出。

　　一方面有利于抑制房價(jià)上漲，另一方面也有利于防范地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。有些小城市是通過負(fù)債實(shí)現(xiàn)貨幣化安置，部分棚改項(xiàng)目做不到盈虧平衡，存在債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)指出，國常會(huì)提出要因地制宜調(diào)整完善棚改貨幣化安置政策，符合當(dāng)前庫存結(jié)構(gòu)。從目前全國百城庫存數(shù)據(jù)來看，房地產(chǎn)庫存規(guī)模已經(jīng)達(dá)到歷史最低點(diǎn)，去庫存周期降至9個(gè)月。也就是說，去庫存已經(jīng)沒有必要，反而要補(bǔ)庫存。

　　對(duì)于庫存規(guī)模比較低的市縣，更是要停止貨幣化安置政策。從實(shí)際情況來說，政策調(diào)整并不意味著完全放棄，棚改政策依然會(huì)繼續(xù)，只不過融資渠道會(huì)有所改變。對(duì)于購房者和當(dāng)?shù)夭疬w戶來說，相關(guān)政策可能也會(huì)發(fā)生改變。

　　哪些城市房價(jià)會(huì)受影響？

　　去年以來，部分三四線城市房價(jià)上漲明顯加快，棚改政策被認(rèn)為是推動(dòng)部分城市房價(jià)上漲的原因之一。

　　現(xiàn)在棚改貨幣化安置政策調(diào)整對(duì)房價(jià)是否會(huì)產(chǎn)生影響？哪些城市的房價(jià)會(huì)受到影響？

　　嚴(yán)躍進(jìn)稱，棚改貨幣化安置政策調(diào)整會(huì)影響地方動(dòng)拆遷費(fèi)用補(bǔ)償政策，影響開發(fā)商預(yù)期，對(duì)市場價(jià)格也會(huì)有影響。不過，房價(jià)瘋狂上漲的動(dòng)因會(huì)減弱，這在某種程度上是利好，會(huì)穩(wěn)定市場預(yù)期。

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心市場經(jīng)濟(jì)研究所房地產(chǎn)研究室副主任劉衛(wèi)民則認(rèn)為，對(duì)于房價(jià)上漲的城市來說，棚改貨幣化安置肯定是加大上漲壓力的一個(gè)動(dòng)作。

　　此前大面積推廣貨幣化安置措施的背景是庫存高企的矛盾突出，現(xiàn)在去庫存任務(wù)已經(jīng)取得階段性成效，北京等一線城市和熱點(diǎn)二線城市去庫存工作已經(jīng)基本結(jié)束，房地產(chǎn)市場政策要進(jìn)行階段性調(diào)試。

　　對(duì)于不同城市政策效果也會(huì)有不同。對(duì)于房地產(chǎn)市場盤子較小、棚改占比比較大的城市來說，政策調(diào)整對(duì)當(dāng)?shù)胤績r(jià)影響會(huì)比較大。此外，一些產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)比較單一的三四線城市(因?yàn)橥顿Y渠道有限，資金只能用來買房)，棚改政策的調(diào)整也會(huì)產(chǎn)生較大影響。

　　穩(wěn)外貿(mào)政策加碼

　　出口退稅讓哪些行業(yè)受益？

　　為穩(wěn)外貿(mào)，當(dāng)天的國常會(huì)還確定了一系列出口退稅政策和加快退稅進(jìn)度的措施。

　　會(huì)議決定，從2018年11月1日起，按照結(jié)構(gòu)調(diào)整原則，參照國際通行做法，將現(xiàn)行貨物出口退稅率為15%的和部分13%的提至16%；9%的提至10%，其中部分提至13%；5%的提至6%，部分提至10%。對(duì)高耗能、高污染、資源性產(chǎn)品和面臨去產(chǎn)能任務(wù)等產(chǎn)品出口退稅率維持不變。進(jìn)一步簡化稅制，退稅率由原來的七檔減為五檔。

　　值得注意的是，早在9月份，財(cái)政部、稅務(wù)總局就曾發(fā)文提高機(jī)電、文化等產(chǎn)品增值稅出口退稅率。

　　交行金融研究中心首席宏觀分析師唐建偉表示，在外部不確定性加大的情況下，通過出口退稅等政策為企業(yè)減負(fù)，利好出口型企業(yè)，同時(shí)也有利于穩(wěn)定外貿(mào)形勢。預(yù)計(jì)未來出口增速或略有放緩，但進(jìn)口增速仍會(huì)保持兩位數(shù)增長。

　　近期部分行業(yè)產(chǎn)品已經(jīng)上調(diào)出口退稅率，看看券商怎么說。

　　天風(fēng)證券：此次上調(diào)出口退稅稅率的化工產(chǎn)品主要包括純MDI (13%上調(diào)至16%)，維生素B、維生素C(13%上調(diào)至16%)，不飽和樹脂(5%上調(diào)至9%)等。2017年中國出口純MDI9.5萬噸，本次出口稅率上調(diào)將促進(jìn)相關(guān)產(chǎn)品出口。

　　華創(chuàng)證券：部分金屬制品提高增值稅出口退稅率，其中包含實(shí)心鋁板和鋁制絞線產(chǎn)品，后期鋁加工企業(yè)對(duì)此類產(chǎn)品出口力度有望加大。

　　(文章來源：互聯(lián)網(wǎng))

　　 四季度貨幣政策料強(qiáng)化預(yù)調(diào)微調(diào) 專家建議暢通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制 假期剛過 兩大熱點(diǎn)領(lǐng)域就迎來政策新動(dòng)向 多家公司上調(diào)前三季度業(yè)績預(yù)期 失聯(lián)董事長 你們?nèi)ツ牧耍?9個(gè)月接待了69家機(jī)構(gòu)調(diào)研 這家銀行為什么人見人愛？

　　多家公司上調(diào)前三季度業(yè)績預(yù)期

　　10月8日晚間，圣農(nóng)發(fā)展、立訊精密、利達(dá)光電等多家公司發(fā)布三季報(bào)業(yè)績預(yù)告修正公告，均上調(diào)業(yè)績預(yù)期，主要在于主營業(yè)務(wù)發(fā)展好于預(yù)期。

　　主業(yè)向好成本降低

　　圣農(nóng)發(fā)展公告稱，此前預(yù)計(jì)今年1-9月歸母凈利潤為6.35億元至6.85億元，修正后預(yù)計(jì)盈利8億元至8.1億元，同比增長230.13%至234.26%。

　　對(duì)于業(yè)績大幅增長的原因，公司表示，報(bào)告期內(nèi)肉雞市場供需持續(xù)改善，供給收縮明顯，需求轉(zhuǎn)旺，雞肉價(jià)格整體呈現(xiàn)上漲趨勢且持續(xù)時(shí)間長久，超出了公司先前預(yù)期。同時(shí)，公司持續(xù)實(shí)施的技改升級(jí)、強(qiáng)化管理得到了有效驗(yàn)證，各關(guān)鍵生產(chǎn)指標(biāo)呈現(xiàn)不同程度提升，經(jīng)營管理效率極大改善，成本和費(fèi)用得到有效控制。

　　合眾思?jí)压妫就▽?dǎo)一體化業(yè)務(wù)逐步實(shí)現(xiàn)，高精度業(yè)務(wù)快速增長，今年1-9月歸母凈利潤由2.1億元至2.4億元，上調(diào)至2.5億元-2.6億元，同比增長251.09%-265.13%。

　　鵬鼎控股此前預(yù)計(jì)1-9月份歸母凈利潤約為12.74億元至13.98億元，同比增長約50.90%至65.65%。修正后預(yù)計(jì)盈利15億元至15.9億元，同比增長77.70%-88.36%。公司表示，智能化及自動(dòng)化水平以及公司產(chǎn)能利用率不斷提升，有效降低成本。同時(shí)，公司不斷強(qiáng)化精細(xì)化管理，增強(qiáng)了盈利能力。

　　立訊精密在半年報(bào)中預(yù)計(jì)前三季度歸母凈利潤為13.5億元-14.6億元；此次上調(diào)為盈利15.7億元-16.8億元，同比增長45%-55%。公司表示，各業(yè)務(wù)發(fā)揮良好，內(nèi)部精密自動(dòng)化制造持續(xù)進(jìn)步，增效減耗成效明顯，利潤穩(wěn)步增長。

　　投資及匯兌收益增加

　　部分公司上修業(yè)績則與人民幣匯率變動(dòng)產(chǎn)生的匯兌收益增加及投資收益增加等因素相關(guān)。

　　利達(dá)光電此前預(yù)計(jì)1-9月歸母凈利潤變動(dòng)區(qū)間為3000萬元至3700萬元，預(yù)計(jì)變動(dòng)幅度為同比增長90.14%至134.50%。修正后預(yù)計(jì)歸母凈利潤為4000萬元至4700萬元，同比增長153.52%至197.88%。

　　利達(dá)光電表示，隨著公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整，市場競爭力加強(qiáng)，市場保持穩(wěn)定增長；且受人民幣對(duì)美元匯率的影響，公司匯兌收益有所增加，前三季度業(yè)績好于原有預(yù)期。

　　南京港今年前三季度歸母凈利潤由7438萬元-9669萬元，上調(diào)至1.12億-1.34億元，同比增長50%-80%。公司表示，報(bào)告期內(nèi)完成以南京港清江碼頭有限公司49%股權(quán)出資組建合資公司，評(píng)估增值產(chǎn)生投資收益。

　　(文章來源：)

　　作者：歐陽春香

　　 四季度貨幣政策料強(qiáng)化預(yù)調(diào)微調(diào) 專家建議暢通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制 假期剛過 兩大熱點(diǎn)領(lǐng)域就迎來政策新動(dòng)向 多家公司上調(diào)前三季度業(yè)績預(yù)期 失聯(lián)董事長 你們?nèi)ツ牧耍?9個(gè)月接待了69家機(jī)構(gòu)調(diào)研 這家銀行為什么人見人愛？

　　失聯(lián)董事長 你們?nèi)ツ牧耍?/p>

　　較之2018年以來350位辭職的董事長，A股有些董事長從公眾投資者視野中消失的方式則神秘得多。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，過去三年中有過失聯(lián)經(jīng)歷的(不包括被直接拘留的)A股上市公司董事長共有11人。其中，有三人在失聯(lián)后的一個(gè)月內(nèi)迅速回歸原職，但也有數(shù)人的失聯(lián)時(shí)間超過了百天。

　　關(guān)于這些董事長失聯(lián)的原因雖然紛紜，但值得一提的是，有些失聯(lián)董事長回歸后不僅沒有離開工作一線，并且還帶領(lǐng)公司邁上全新臺(tái)階。

　　失聯(lián)后復(fù)職最快的董事長

　　記者注意到，盡管均未披露董事長失聯(lián)的具體原因，但三位失聯(lián)時(shí)間在一個(gè)月之內(nèi)的董事長均與“澤熙”相關(guān)，他們分別是美邦服飾的周成建(9天)、明牌珠寶的虞兔良(14天)和大恒科技的魯勇志(20天)。

　　經(jīng)查，明牌珠寶和美邦服飾都曾經(jīng)是澤熙的重倉股，而大恒科技董事長魯勇志與澤熙的關(guān)系更為直接，在就職大恒科技之前，魯勇志曾擔(dān)任澤熙資管研究副總監(jiān)。不僅如此，大恒科技彼時(shí)的董事會(huì)中還有趙憶波和王蓓兩位澤熙出身的高管。

　　年齡最小的失聯(lián)董事長是“80后”李曉振，他在任職不到一個(gè)月內(nèi)就切斷了與斯太爾的聯(lián)絡(luò)。斯太爾董事長的席位仿佛被下了魔咒，前兩任董事長劉曉疆和高立用間隔7個(gè)月雙雙辭職，上任不足一個(gè)月的李曉振也不知去向。

　　仍有四名董事長不知所蹤

　　需指出的是，目前仍有四位董事長處于失聯(lián)狀態(tài)，分別是*ST巴士前董事長王獻(xiàn)蜀、斯太爾董事長李曉振、南風(fēng)股份前董事長楊子善以及泰合健康董事長王仁果。

　　其中，王獻(xiàn)蜀因?yàn)槭?lián)時(shí)間過久(超260天)，上市公司董事會(huì)及股東大會(huì)已罷免了其董事長職位；楊子善也已被上市公司免去董事長、總經(jīng)理等職務(wù)。

　　對(duì)于失聯(lián)時(shí)間超過140天的泰合健康董事長王仁果的去向，市場眾說紛紜，但目前上市公司仍未獲得任何實(shí)質(zhì)信息。事實(shí)上，王仁果今年來曾兩次失聯(lián)，首次發(fā)生于2018年1月2日至19日期間。復(fù)職不到4個(gè)月后，王仁果再次失聯(lián)。而董事長的失聯(lián)也直接影響了泰合健康2018年來的經(jīng)營情況，公司上半年凈利潤同比下降58.13%，總資產(chǎn)也出現(xiàn)了20%的縮水。

　　2人回歸董事長崗位

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，上述失聯(lián)的11人中，除了至今仍處失聯(lián)狀態(tài)的四人，東江環(huán)保、寧波中百、美邦服飾、明牌珠寶、錦龍股份的失聯(lián)當(dāng)事人都主動(dòng)辭去了董事長職位，只有大恒科技董事長魯勇志和超華科技董事長梁健鋒在回歸公司后繼續(xù)行使董事長的職責(zé)。

　　魯勇志生于1972年，曾任哈工大首創(chuàng)科技股份有限公司董事，2010年加入上海澤熙資產(chǎn)管理中心(普通合伙)，2014年底至今任大恒新紀(jì)元科技股份有限公司董事長兼總裁。

　　2014年12月29日，魯勇志進(jìn)入大恒科技第六屆董事會(huì)，并被推選為第六屆董事會(huì)董事長。巧合的是，一同進(jìn)入董事會(huì)的趙憶波和王蓓也曾在澤熙資管效力，其中趙憶波和魯勇志還曾是工大首創(chuàng)(已更名為寧波中百)的同事。在魯勇志到來之前，大恒科技凈利潤已連續(xù)四年下滑，在魯勇志上任的第一年就止住了頹勢，并且凈利潤連續(xù)兩年穩(wěn)步增長。

　　2016年1月，公司一紙公告印證了坊間流傳的魯勇志失聯(lián)一事。根據(jù)大恒科技的公告，公司董事長、總裁魯勇志1月12日起未能正常上班，經(jīng)公司核查后確認(rèn)無法與魯勇志取得聯(lián)系。或許是過于匆忙，這則公告甚至將“2016”誤寫成了“2015”。

　　2016年2月1日，魯勇志回到了崗位，隨后繼續(xù)擔(dān)任公司第七屆董事會(huì)董事長，并在今年上半年帶領(lǐng)公司實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

　　超華科技則在梁健鋒回歸后，于2017年實(shí)現(xiàn)扭虧，當(dāng)年3685元凈利潤創(chuàng)下4年新高。今年上半年，上市公司實(shí)現(xiàn)凈利潤3594萬元，已接近去年全年水平。

　　在選擇主動(dòng)辭職的董事長中，原東江環(huán)保實(shí)際控制人、董事長張維仰是最具代表性的。

　　2016年7月，張維仰離開了他自1999年一手創(chuàng)辦的東江環(huán)保，并在隨后的兩年內(nèi)分批賣掉了持有的東江環(huán)保絕大多數(shù)股權(quán)，而這一系列變故的起因就要從2015年10月說起。

　　2015年10月26日，原本是東江環(huán)保審批當(dāng)年三季報(bào)的日子，但上市公司卻在當(dāng)天與張維仰失去了聯(lián)系。回查公告，上市公司表示未收到任何涉及公司調(diào)查的通知或被有關(guān)部門要求協(xié)助調(diào)查，且公司副董事長也因個(gè)人原因不能履職。

　　張維仰再次出現(xiàn)在公眾視野已經(jīng)是半年后。正當(dāng)東江環(huán)保的擁簇者期待著張維仰能夠“王者歸來”時(shí)，其在回歸兩個(gè)月后辭去了包括東江環(huán)保董事長、董事、法定代表人等在內(nèi)的全部職務(wù)。

　　此后，張維仰曾分批將東江環(huán)保6.98%股份(2016年7月)和6.88%股份(2017年1月)轉(zhuǎn)讓給廣東省國企廣東廣晟、將 5.65%股份轉(zhuǎn)讓給匯鴻集團(tuán)(2018年8月)。兩年多的時(shí)間內(nèi)，張維仰所持東江環(huán)保股份的比例由27.92%減少至8%。

　　誰來接班？

　　對(duì)于那些董事長至今失聯(lián)的上市公司而言，找到合格的繼任者至關(guān)重要。

　　自2017年12月9日缺席重大資產(chǎn)重組的關(guān)鍵商洽后，*ST巴士創(chuàng)始人，并一直擔(dān)任上市公司法人代表和總經(jīng)理，以及上市公司核心資產(chǎn)巴士科技董事長一職的王獻(xiàn)蜀至今仍失聯(lián)。盡管公司緊急召開董事會(huì)并敲定了多個(gè)要職的代理人，但被投資者寄予厚望的重組最終還是告吹。

　　不僅如此，*ST巴士2017年全年虧損高達(dá)20.33億元，與2016年的9360萬元的盈利猶如霄壤之別。更令公司苦惱的是，中匯會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)公司出具了無法表示意見的審計(jì)報(bào)告，直接導(dǎo)致公司的“披星戴帽”。

　　彼時(shí)，被選來救火的人是公司董秘蔣中瀚，2017年12月被董事會(huì)臨時(shí)指派為代理總經(jīng)理執(zhí)掌公司經(jīng)營后，現(xiàn)已成為該職位的固定人選。而公司目前董事長一職由周鑫擔(dān)任。至于上市公司核心資產(chǎn)巴士科技的董事長一職，上市公司找來了曾任金亞科技總經(jīng)理的殷建勇，總經(jīng)理一職則敲定了曾在中文在線就任高管的艾尚君。

　　有公司看重經(jīng)驗(yàn)，也有公司更信任“舊部”，寧波中百原董事長、曾在澤熙投資麾下效力的徐峻的后繼者應(yīng)飛軍就是典型。

　　2017年2月17日，就在徐峻引咎辭職的第三天，曾任澤熙投資北京分公司副總經(jīng)理的應(yīng)飛軍被火速敲定為寧波中百新任總經(jīng)理，不久后順利進(jìn)入董事會(huì)，并成為公司第八屆和第九屆董事長。

　　對(duì)于家族企業(yè)來說，最不愿看到的就是公司落入他人之手，因此繼任者往往是自家人。

　　2016年1月，當(dāng)54歲的明牌珠寶董事長、總經(jīng)理虞兔良與董秘曹國其雙雙失聯(lián)后，虞家頓時(shí)緊張了起來。盡管虞兔良兩周后就回到了崗位履職，但他隨后還是辭去了包括董事長、董事、戰(zhàn)略委員會(huì)主任委員在內(nèi)的多個(gè)職務(wù)。

　　事已至此，即將年滿80歲的虞阿五只能再次出山。在2009年將帥印傳給兒子虞兔良時(shí)，虞阿五大概怎么也想不到他還會(huì)再次回到明牌珠寶董事長的位置。

　　資料顯示，虞阿五于1987任浙江老鳳祥首飾廠廠長；1996年至1999年任改制后老鳳祥的首任董事長。2002年至2009年11月，任公司董事長。將帥印交給兒子后，虞阿五退居二線，任公司董事。

　　除明牌珠寶虞氏父子外，美邦服飾董事長繼任人胡佳佳與周成建系父女關(guān)系，錦龍股份現(xiàn)任董事長朱鳳廉與楊志茂則屬夫婦關(guān)系。

　　(文章來源：互聯(lián)網(wǎng))

　　 四季度貨幣政策料強(qiáng)化預(yù)調(diào)微調(diào) 專家建議暢通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制 假期剛過 兩大熱點(diǎn)領(lǐng)域就迎來政策新動(dòng)向 多家公司上調(diào)前三季度業(yè)績預(yù)期 失聯(lián)董事長 你們?nèi)ツ牧耍?9個(gè)月接待了69家機(jī)構(gòu)調(diào)研 這家銀行為什么人見人愛？

　　9個(gè)月接待了69家機(jī)構(gòu)調(diào)研 這家銀行為什么人見人愛？

　　市況不好，各路消息就滿天飛，到底該聽誰的，是不是有點(diǎn)丈二和尚摸不著頭腦？各位！要買銀行股，可以先看看機(jī)構(gòu)投資者動(dòng)向，從中尋點(diǎn)兒蛛絲馬跡。

　　截至目前，A股27家上市銀行中，超百家機(jī)構(gòu)投資者今年頻繁光顧了7家銀行，分別是常熟銀行、寧波銀行、平安銀行、上海銀行、杭州銀行、張家港行以及江蘇銀行。

　　大家不妨來猜猜看，上述銀行中，哪家是今年以來接待機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研頻次最高、數(shù)量最多的銀行？

　　答案可能有點(diǎn)小意外，來自江蘇的農(nóng)商行——常熟銀行，成為機(jī)構(gòu)投資者最愛光顧的一家A股上市銀行。

　　常熟銀行的門檻被踩破了

　　機(jī)構(gòu)投資者結(jié)伴到上市公司現(xiàn)場摸底，有助于其在一線直接了解行業(yè)發(fā)展態(tài)勢和真實(shí)情況。某上市公司投資者關(guān)系負(fù)責(zé)人告訴記者，一般調(diào)研機(jī)構(gòu)數(shù)量多的批次都會(huì)進(jìn)行披露，這受到監(jiān)管部門鼓勵(lì)，有助于增強(qiáng)上市公司透明度。

　　數(shù)據(jù)顯示，年初至今，常熟銀行以會(huì)議形式接待了10批、共計(jì)69家機(jī)構(gòu)投資者到該行調(diào)研。相當(dāng)于每月都要接待一批機(jī)構(gòu)調(diào)研，平均每月接待8家。這其中既有單獨(dú)前來的，也有結(jié)伴一起來調(diào)研的。最多的一次，常熟銀行接待了21家機(jī)構(gòu)調(diào)研，主要是以長信基金、中銀基金等十余家基金公司為主，還有券商、保險(xiǎn)以及私募機(jī)構(gòu)。

　　另一家比較受機(jī)構(gòu)投資者歡迎的是寧波銀行。年初至今，該行接待了10批、共計(jì)57家機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行現(xiàn)場調(diào)研。

　　此外，杭州銀行雖然只接待過兩次，但共計(jì)有39家機(jī)構(gòu)進(jìn)行調(diào)研。

　　為何機(jī)構(gòu)多次光顧常熟銀行？來看看這家銀行基本情況。

　　作為一家深耕本地的農(nóng)商行，常熟銀行定位為服務(wù)三農(nóng)、服務(wù)小企業(yè)和服務(wù)小微企業(yè)，主要分為零售銀行、公司銀行和金融市場三大板塊業(yè)務(wù)。該行在2016年中小銀行上市潮時(shí)登陸資本市場，成為首批五家上市的農(nóng)商行之一。

　　從數(shù)據(jù)看，常熟銀行上半年盈利能力十分強(qiáng)勁，較去年明顯提高，遠(yuǎn)超其他幾家上市農(nóng)商行。

　　該行2018年半年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入27.47億元，增幅16.30%。實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤7.11億元，增幅24.55%；基本每股收益0.32元，同比增幅23.08%。

　　經(jīng)營規(guī)模方面，報(bào)告期末，資產(chǎn)總額1632.89億元，增幅11.98%；存款總額1127.18億元，增幅13.85%；貸款總額873.01億元，增幅12.20%。

　　在幾乎所有上市銀行資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張放緩的情況下，常熟銀行資產(chǎn)增幅直逼12%，排在A股上市銀行之首。

　　該行資產(chǎn)質(zhì)量也在好轉(zhuǎn)，風(fēng)險(xiǎn)抵抗能力增強(qiáng)。報(bào)告期末，該行不良貸款率1.01%，較年初下降0.13個(gè)百分點(diǎn)；撥備覆蓋率386.31%，較年初提升60.38個(gè)百分點(diǎn)。

　　從上述數(shù)據(jù)基本可以判斷，這是一家優(yōu)質(zhì)農(nóng)商行。寧波銀行也是如此，在機(jī)構(gòu)投資者眼中，亦是一家優(yōu)質(zhì)銀行，營收、資產(chǎn)質(zhì)量等都毫不遜色。

　　數(shù)據(jù)顯示，在今年銀行股大面積破凈之際，截至8日收盤，常熟銀行和寧波銀行市凈率分別為1.17倍、1.52倍，最近60日股價(jià)上漲分別為9.64%、7.52%。

　　最關(guān)心銀行啥問題

　　這些機(jī)構(gòu)結(jié)伴摸底銀行，一般都會(huì)關(guān)心什么問題呢？從披露的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表內(nèi)容可見，機(jī)構(gòu)調(diào)研主要聚焦于存款貸款、零售、資管新規(guī)等業(yè)務(wù)問題，雖重復(fù)性較高，但也各有千秋。

　　記者通過上述記錄表梳理發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)最關(guān)心的問題之一是如何保證存款增長。今年以來，銀行普遍反映存款壓力大，因而攬儲(chǔ)能力是機(jī)構(gòu)關(guān)心的常見問題。

　　常熟銀行上半年存款增長不錯(cuò)。該行表示，對(duì)公存款主要優(yōu)勢在于產(chǎn)品種類豐富、收益相對(duì)較高、服務(wù)貼近客戶等方面。對(duì)私存款優(yōu)勢主要體現(xiàn)在產(chǎn)品按照客群細(xì)分、收益相對(duì)于同業(yè)具備競爭力、客戶存款快速方便等三方面。

　　寧波銀行則回應(yīng)稱，將繼續(xù)堅(jiān)持大零售戰(zhàn)略，致力于發(fā)展基礎(chǔ)業(yè)務(wù)和基礎(chǔ)客戶，爭取成為客戶的主結(jié)算行。

　　上海銀行表示，從未來看，綜合考慮利率市場化提速、資管新規(guī)政策調(diào)整背景下結(jié)構(gòu)性存款、定期存款增長，商業(yè)銀行存款付息率有上升壓力?？傮w判斷，未來存款付息成本略有上升，但總體可控。

　　最關(guān)心的問題之二則是如何應(yīng)對(duì)資管新規(guī)。今年資管新規(guī)落地，對(duì)銀行業(yè)整體產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響，機(jī)構(gòu)就此也有多次提問。

　　寧波銀行稱，以后銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品會(huì)逐步走向凈值型管理。

　　江蘇銀行則回應(yīng)，早在2016年2月，江蘇銀行第三屆董事會(huì)第十九次會(huì)議審議通過了《關(guān)于江蘇銀行股份有限公司發(fā)起設(shè)立資產(chǎn)管理子公司的議案》。未來，該行將嚴(yán)格按照監(jiān)管要求開展相關(guān)業(yè)務(wù)。

　　當(dāng)然針對(duì)各家銀行具體發(fā)展情況，機(jī)構(gòu)投資者也提出了密切相關(guān)的問題。

　　例如，常熟銀行定位小微企業(yè)，被問及最多的問題是小微企業(yè)業(yè)務(wù)情況，包括客群、定價(jià)、不良等。而對(duì)平安銀行，機(jī)構(gòu)提問則聚焦其零售轉(zhuǎn)型、對(duì)公業(yè)務(wù)、資產(chǎn)質(zhì)量以及資本補(bǔ)充等焦點(diǎn)問題。

　　總體而言，機(jī)構(gòu)提問中，既有行業(yè)整體關(guān)心的關(guān)鍵問題，也有與各家發(fā)展密切相關(guān)的個(gè)性化問題。

　　(文章來源：互聯(lián)網(wǎng))