昨日早盤油服板塊有不錯(cuò)表現(xiàn)，多股拉升。截至收盤，雖有所回落，但仍有多股上漲。分析人士表示，當(dāng)長(zhǎng)周期資本開支不足影響顯現(xiàn)后，油價(jià)由需求定價(jià)。而原油需求的價(jià)格彈性也將發(fā)揮作用。后市油價(jià)上行將抑制需求，迎來新的高位均衡時(shí)期。

　　油價(jià)上漲預(yù)期漸強(qiáng)

　　昨日，國(guó)內(nèi)原油期貨主力合約早間再創(chuàng)新高，突破570元/桶。而國(guó)際原油價(jià)格在近日沖破80美元，油價(jià)連番上漲使得油價(jià)上漲預(yù)期逐漸增強(qiáng)。

　　【東方證券(600958)、股吧】分析師趙辰表示，石油短期供給缺口明顯，未來半年油價(jià)出現(xiàn)暴漲的概率極大，不排除會(huì)漲至前期高點(diǎn)的120美元/桶，乃至更高。但更長(zhǎng)期看，油價(jià)將面臨需求端的抑制，重歸高位震蕩行情。

　　一方面，在油價(jià)上漲的背后，是產(chǎn)量的不斷減少，自從2018年6月OPEC實(shí)施增產(chǎn)以來，其剩余產(chǎn)能持續(xù)減少。根據(jù)IEA數(shù)據(jù)，截至8月份OPEC擁有剩余產(chǎn)能269萬桶/天，其中162萬桶/天在沙特手中。該剩余產(chǎn)能已經(jīng)接近歷史最低水平。

　　另一方面，冬季施工受到重視。中泰證券表示，在推進(jìn)國(guó)家能源安全戰(zhàn)略的驅(qū)動(dòng)下，急需加大國(guó)內(nèi)油氣勘探力度，【中國(guó)石油(601857)、股吧】也要采取有力措施增加油氣產(chǎn)量，保障油氣供給安全。緩解設(shè)備資源緊張現(xiàn)狀。由于今年勘探開發(fā)深井、水平井增長(zhǎng)迅猛，高端鉆機(jī)、壓裂車供給不足。冬季施工可以提高高端鉆機(jī)的利用率，同時(shí)推廣深井施工，中石油鉆機(jī)動(dòng)用率有望提升5%，利用率有望超過80%。發(fā)揮油田和油服甲乙方一體化優(yōu)勢(shì)，解決生產(chǎn)不均衡的問題。

　　華創(chuàng)證券認(rèn)為，未來幾年在國(guó)內(nèi)油氣增儲(chǔ)保產(chǎn)的戰(zhàn)略下，國(guó)內(nèi)油氣公司資本開支將穩(wěn)步提升，我國(guó)油服行業(yè)料將進(jìn)入一輪景氣向上的長(zhǎng)周期。

　　關(guān)注四條主線

　　油價(jià)上行，相關(guān)板塊的投資機(jī)會(huì)如何把握？

　　申萬【宏源證券(000562)、股吧】表示，四季度石油價(jià)格或繼續(xù)震蕩上行。通過梳理石油全產(chǎn)業(yè)鏈，油價(jià)上漲明顯利好上游石油勘探、開采，盈利明顯改善；利好相關(guān)能源設(shè)備及油服企業(yè)；利好相關(guān)煤化工可替代產(chǎn)品。中游運(yùn)儲(chǔ)和下游油品銷售屬于附加成本類子行業(yè)，波動(dòng)小影響小。對(duì)煉油明顯負(fù)面影響，對(duì)化工整體偏負(fù)面，細(xì)分石油化工產(chǎn)品關(guān)注子行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局與上下游成本轉(zhuǎn)嫁能力。在油價(jià)上行、下游需求邊際走弱的情況下，警惕對(duì)煉油及部分化工企業(yè)的負(fù)面影響。

　　趙辰判斷，本輪油價(jià)更多的是沖頂行情，因此對(duì)以彈性為主的資源品還是階段性機(jī)會(huì)。長(zhǎng)期看油價(jià)高位最實(shí)質(zhì)性利好的板塊主要還是油服板塊，以估值彈性測(cè)算，中油工程和海油工程的風(fēng)險(xiǎn)收益比相對(duì)較高。

　　招商證券表示，油價(jià)已系統(tǒng)性進(jìn)入中高油價(jià)，全球重新面臨油價(jià)大漲風(fēng)險(xiǎn)。關(guān)注四條主線：一是低估值、高股息率的一體化油氣公司；二是價(jià)格傳導(dǎo)彈性兼具成長(zhǎng)的民營(yíng)大煉化標(biāo)的；三是油氣上游業(yè)績(jī)釋放；四是PDH類氣頭原料套利。