投資要點：

　　2019年好萊塢電影片單飽滿，預(yù)計19年大概率為好萊塢大年

　　2019年為好萊塢影片大年，片單較為飽滿。目前已經(jīng)定檔大片數(shù)量和質(zhì)量較為可觀，其中大部分有望明年引進國內(nèi)，為明年票房大盤增長提供動力。根據(jù)目前的片單，我們認為大概率引進并且具備票房超5億潛力的好萊塢電影超過27部，而2018年引進片中票房超過5億引進片僅有14部(其中13部為好萊塢電影，1部為寶萊塢電影)。2019年好萊塢片單中，《復仇者聯(lián)盟4》、《正義聯(lián)盟2》與《大偵探皮卡丘》是我們認為最有望成為現(xiàn)象級電影的作品，預(yù)計票房均將超過15億。我們預(yù)計在這三部之外將有其他口碑優(yōu)異的電影有望在較好的檔期填補該檔期中國產(chǎn)電影的空缺(例如2018年賀歲檔的《海王》與11月國產(chǎn)電影供給不足時的《毒液：致命守護者》)，而獲得超越15億的票房。

　　2019年超級英雄電影供給較為充分，數(shù)量大幅超過18年。

　　好萊塢超級英雄電影仍是最為吸金的影片類型，2018年在進口(六大)電影中票房占比顯著提升，已經(jīng)達到歷史最高的40%。而2019年的超級英雄電影數(shù)量將大幅超過2018年：2018年引進的超級英雄電影有6部真人電影與2部動畫電影，分別為《復仇者聯(lián)盟3:無限戰(zhàn)爭》、《毒液：致命守護者》、《海王》、《蟻人2:黃蜂女現(xiàn)身》、《黑豹》、《蜘蛛俠：平行宇宙》(動畫電影)、《超人總動員2》(動畫電影)；2019年目前已定檔的超級英雄電影已有10部真人電影，分別為《復仇者聯(lián)盟4》、《正義聯(lián)盟2》、《驚奇隊長》、《蜘蛛俠：英雄遠征》、《雷霆沙贊！》、《X戰(zhàn)警：黑鳳凰》、《X戰(zhàn)警：新變種人》(或可能以非院線形式發(fā)行)、《小丑》、《蝙蝠俠》、《地獄男爵：血皇后崛起》(存在不引進風險)。

　　投資建議

　　2019年為好萊塢電影大年，引進片發(fā)行方【中影】與渠道方(【橫店】等)相對受益。此外，隨著春節(jié)檔臨近，建議關(guān)注【橫店影視】(受益票房下沉渠道方)、【光線傳媒】(《瘋狂的外星人》出品發(fā)行方)、【【中國電影(600977)、股吧】】(《流浪地球》出品發(fā)行方與渠道方)等。

　　風險提示：影片檔期調(diào)整、影片內(nèi)容不及預(yù)期、票房表現(xiàn)不及預(yù)期。

　　（文章來源：【財通證券(601108)、股吧】）