醫(yī)保局運(yùn)行平穩(wěn)有序，扎實推進(jìn)各項制度

　　2018 年， 國務(wù)院機(jī)構(gòu)改革方案的決定，組建國家醫(yī)療保障局，希望更好保障公民病有所醫(yī)， 完善基本醫(yī)療保險和大病保險制度，確保醫(yī)保資金合理使用、安全可控。此次發(fā)布統(tǒng)計快報，顯示了醫(yī)保局在過渡時期運(yùn)行平穩(wěn)有序， 扎實推進(jìn)各項改革?；踞t(yī)療保險不斷完善，基金安全可持續(xù)

　?、倩踞t(yī)療保險參保人群穩(wěn)定， 覆蓋面達(dá) 95%以上

　　截至 2018 年末，基本醫(yī)療保險參保人數(shù) 13.4 億人， 參保覆蓋面穩(wěn)定在 95%以上。其中參加職工基本醫(yī)療保險人數(shù) 3.2 億人，增長 4.5%；參加城鄉(xiāng)居民基本醫(yī)療保險人數(shù) 9.0 億人，增長 2.7%；新農(nóng)合參保人數(shù) 1.3 億人。在職工基本醫(yī)療保險參保人員中，在職職工 23300 萬人，退休人員 8373 萬人，分別增長 4.5%、 4.2%，在職職工參保增速略高于退休人員人數(shù)增速。

　　② 醫(yī)保收入大于支出，當(dāng)期結(jié)存 3482 億元

　　快報顯示目前職工基本醫(yī)療保險基金、 城鄉(xiāng)居民基本醫(yī)療保險基金都呈現(xiàn)收入大于支出的狀況。 2018 年基本醫(yī)療保險基金總收入 21090.11 億元，總支出 17607.65 億元，當(dāng)期結(jié)存 3482 億元。截至 2018 年末，基本醫(yī)療保險累計結(jié)存 23233.74 億元。

　　我國醫(yī)保基金可持續(xù)壓力仍不斷增大， 職工基本醫(yī)療保險基金、 城鄉(xiāng)居民基本醫(yī)療保險基金均是收入增速小于支出增速。其中職工基本醫(yī)療保險基金收入增速為 8.7%，支出增速為 11.5%；城鄉(xiāng)居民基本醫(yī)療保險基金收入增速為 27.1%，支出增速為28.9%。

　　目前中國基本醫(yī)療保險的主要結(jié)存來源是職工醫(yī)保，當(dāng)期結(jié)存 2754 億元，累計結(jié)存 18605 億元，占總體均是 80%左右。 2019 年 1 月 1 日起，基本醫(yī)療保險費(fèi)、生育保險費(fèi)等各項社會保險費(fèi)全部由稅務(wù)部門統(tǒng)一征收，職工醫(yī)療保險的收入將有所增長，醫(yī)?；鹗杖胗斜Ｕ稀?/p>

　　生育險納入醫(yī)保局管理，加強(qiáng)對基金的管控能力。 不僅是城鎮(zhèn)職工、城鄉(xiāng)居民、新農(nóng)合三保合一，生育險也歸醫(yī)保局管理，對醫(yī)保局持續(xù)推動支付方式改革和保障支付安全有積極作用。 2018 年生育險 2.0 億人，增長5.9%；生育保險基金收入 756.02 億元，增長 16.4%。基金支出 738.25 億元，下降 3.2%。生育保險基金累計結(jié)存 574.29 億元。

　　醫(yī)療救助、異地就醫(yī)推動醫(yī)療公平。2018年，實施門診和住院救助 3824.59 萬人次，其中重點(diǎn)救助對象 1856.98萬人次。醫(yī)療救助體現(xiàn)了國家對貧困人群的關(guān)注與幫助， 保障了公民的生存權(quán)，促進(jìn)了健康公平。 至 2018 年末，跨省異地就醫(yī)定點(diǎn)醫(yī)療機(jī)構(gòu)數(shù)量為 15411 家，二級及以下定點(diǎn)醫(yī)療機(jī)構(gòu) 12803 家。 而異地就醫(yī)在一定程度上緩和了醫(yī)療資源的地域不公平，一方面給予進(jìn)城務(wù)工人員醫(yī)療保障，另一方面給予重癥患者主動轉(zhuǎn)移到外地就醫(yī)的權(quán)力。正確識別需要救治人群、異地就醫(yī)及時結(jié)算都需要完善的醫(yī)療信息平臺建設(shè)，建議關(guān)注醫(yī)療信息龍頭企業(yè)。

　　基金監(jiān)管趨嚴(yán)，違規(guī)醫(yī)藥機(jī)構(gòu)面臨嚴(yán)懲。 2018 年 9 月至 12 月，國家醫(yī)保局在各地共檢查定點(diǎn)醫(yī)藥機(jī)構(gòu) 27.20萬家，查處違約違規(guī)違法機(jī)構(gòu) 6.63 萬家，其中解除醫(yī)保協(xié)議 1284 家、行政處罰 1618 家、移交司法機(jī)關(guān) 127 家。存在違規(guī)行為的醫(yī)療機(jī)構(gòu)、零售藥店將取消醫(yī)保定點(diǎn)資格，未來整體利好管理嚴(yán)格、 治理有方的大型醫(yī)療機(jī)構(gòu)、大型連鎖藥店。

　　本次醫(yī)?？靾箫@示城鄉(xiāng)居民醫(yī)保統(tǒng)一推動較快，異地支付、醫(yī)療救助力度不斷加大，未來仍有醫(yī)?？刭M(fèi)壓力，建議關(guān)注創(chuàng)新轉(zhuǎn)型的龍頭以及受醫(yī)?？刭M(fèi)影響較小的板塊。整體投資思路還是推薦繼續(xù)聚焦優(yōu)勢賽道的好公司。我們長期看好創(chuàng)新藥頭部企業(yè)及醫(yī)藥外包、器械細(xì)分、醫(yī)藥分銷、連鎖服務(wù)和零售領(lǐng)域的龍頭公司。

　?、偬幏剿帲簞?chuàng)新藥龍頭恒瑞醫(yī)藥；生長激素龍頭長春高新及【安科生物(300009)、股吧】；

　?、贑RO 龍頭：泰格醫(yī)藥、藥明康德、【凱萊英(002821)、股吧】；

　　③醫(yī)藥分銷龍頭：國藥股份及上海醫(yī)藥；

　?、芷餍导?xì)分龍頭：樂普醫(yī)療、安圖生物、開立醫(yī)療；

　　⑤連鎖醫(yī)療及零售龍頭：愛爾眼科、老百姓及益豐藥房等。

　　　　風(fēng)險提示：

　　醫(yī)?？刭M(fèi)加強(qiáng)， 企業(yè)品種存在質(zhì)量風(fēng)險，政策推進(jìn)不計預(yù)期。

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