ETC市場有望迎來超百億元增量空間。若考慮未來ETC在停車場等涉車場所的推廣和應(yīng)用，有望帶來更大的市場，這對ETC相關(guān)企業(yè)和銀行業(yè)金融機構(gòu)都是一個難得的商機

　　你ETC了嗎？

　　隨著全面推廣ETC時代的到來，這也成為百姓關(guān)心的一個話題。同時，這也引發(fā)了A股市場上“ETC概念股”的應(yīng)運而生，且相關(guān)個股也都紛紛出現(xiàn)不同程度的上漲。

　　據(jù)了解，相關(guān)部門還未就ETC的推進設(shè)定工作時間表，不過，也得看看相關(guān)企業(yè)如何把握。有關(guān)部門預(yù)測，在明確今年要“取消省界收費站”的政策驅(qū)動下，ETC市場有望迎來超百億元增量空間。若考慮未來ETC在停車場等涉車場所的推廣和應(yīng)用，有望帶來更大的市場。這對ETC相關(guān)企業(yè)和銀行業(yè)金融機構(gòu)都是一個難得的商機。

　　如此難得的百億商機，又將在A股市場帶來怎樣的投資機會？而ETC概念股火爆背后究竟藏何玄機？

　　政策利好不斷

　　所謂ETC，即不停車電子收費系統(tǒng)。ETC的實現(xiàn)離不開三大要素：車載電子標(biāo)簽(OBU)、路側(cè)單元(RSU)和專用短程通信技術(shù)(DSRC)。當(dāng)車輛駛近收費站時，OBU與RSU通過DSRC進行通利用計算機聯(lián)網(wǎng)與銀行進行后臺處理，從而達到車輛不停車即可完成交費的目的。

　　該系統(tǒng)通過路側(cè)單元RSU與車載電子標(biāo)簽OBU之間的專用短程通信，在不需要司機停車情況下自動完成收費處理全過程。該系統(tǒng)每車收費耗時不到2秒，其收費通道的通行能力是人工收費通道的5倍到10倍。公路收費走向電子化，可降低收費管理成本，提高車輛營運效益，同時也可以大幅降低收費口的噪聲和尾氣排放。由于通行能力得到大幅度提高，因而收費站的規(guī)模可以縮小，節(jié)約基建費用和管理費用。

　　今年《政府工作報告》提出，兩年內(nèi)基本取消全國高速公路省界收費站，實現(xiàn)不停車快捷收費，從而減少擁堵、便利群眾。

　　6月份，國家發(fā)展改革委、交通運輸部印發(fā)的《加快推進高速公路電子不停車快捷收費應(yīng)用服務(wù)實施方案》，明確到今年底全國ETC用戶數(shù)量將突破1.8億，高速公路收費站實現(xiàn)ETC全覆蓋，ETC車道將成為主要收費車道，貨車實現(xiàn)不停車收費，高速公路不停車快捷收費率達到90%以上。

　　在2020年12月底前，基本實現(xiàn)機場、火車站、客運站、港口碼頭等大型交通場站停車場景ETC服務(wù)全覆蓋，推廣ETC在居民小區(qū)、旅游景區(qū)等停車場景的應(yīng)用。

　　行業(yè)當(dāng)下現(xiàn)狀

　　ETC行業(yè)是近4年來智能交通領(lǐng)域中發(fā)展最快的細分行業(yè)。

　　據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《中國ETC行業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在政策大力推動下，截至2017年年底，我國ETC專用車道已達到17295條，約占車道總量的23%，較2016年底增加3357條，增幅約為24%。不過，相比MTC車道(公路半自動車道收費系統(tǒng)的簡稱)，ETC專用車道還有不少距離。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2018年全國新增ETC專用車道超過2000條，新增用戶1500萬。

　　ETC用戶規(guī)模方面，截至2017年年底，中國ETC用戶總量約為6046.9萬，占汽車保有量的30%左右，較2016年年底增加了1526.3萬，增幅為34%。其中，客車用戶最多，達到5627.8萬，占比為93.1%；貨車用戶419.1萬，占比6.9%。

　　截至到2018年年底，ETC總用戶約7656萬，其中客車用戶為7134萬，占到ETC用戶總量的93.18%。2015年10月全國ETC實現(xiàn)了全部聯(lián)網(wǎng)運營后，累計為車主節(jié)約時間5255萬小時，節(jié)約車輛燃油約34.7萬噸，減少各類污染物排放10.7萬噸，這些數(shù)據(jù)證明ETC大大提高了高速入口的通行效率，降低了不必要的污染物排放。

　　市場規(guī)模方面，2012-2016年，我國ETC市場規(guī)模已實現(xiàn)高速增長，從5億元上升到22億元，年復(fù)合增長率為45%。預(yù)計2016-2020年，市場規(guī)模將從22億元上升到70億元以上，復(fù)合增長率為34%，仍保持高速增長態(tài)勢。

　　具體來看，假設(shè)2020年ETC用戶數(shù)達到1.25億，再加上約為初裝費用20%的更新費用等，OBU每五年更新一次。據(jù)此計算，到2020年，初裝OBU的市場規(guī)模達到70億，更新OBU的市場規(guī)模達到2.8億，總計將達到70億元以上的市場。

　　頭部占比近80%

　　巨大紅利面前，哪些上市公司將直接受益？這成為資本市場關(guān)注的焦點。

　　據(jù)了解，由于我國對ETC市場實行資質(zhì)管理，各省市在進行ETC建設(shè)的招投標(biāo)時一般會要求產(chǎn)品通過交通部交通工程監(jiān)理檢測中心(新產(chǎn)品由北京中交國通智能交通系統(tǒng)技術(shù)有限公司)的檢測，同時由于國內(nèi)外標(biāo)準(zhǔn)不一、客戶需求不一等，國外發(fā)達企業(yè)很難參與該行業(yè)競爭，目前整個ETC行業(yè)呈現(xiàn)“市場集中度較高，少數(shù)幾家優(yōu)勢企業(yè)占據(jù)行業(yè)內(nèi)絕大部分市場份額”的特點。

　　據(jù)華創(chuàng)證券研報，目前金溢科技、萬集科技、聚利科技三大頭部廠商約占據(jù)80%的國內(nèi)ETC市場，而面對行業(yè)發(fā)展紅利，頭部各廠商均有望實現(xiàn)高速增長。

　　天風(fēng)證券研報指出，金溢科技是純正的ETC設(shè)備企業(yè)，其產(chǎn)品涵蓋多種ETC 應(yīng)用場景，其中高速公路ETC設(shè)備每年在公司營收中的占比都在95%以上，預(yù)計在政策驅(qū)動下，公司營收有望迎來兩倍以上增長。

　　7月11日晚，金溢科技發(fā)布《2019年半年度業(yè)績預(yù)告修正公告》，公司預(yù)計上半年實現(xiàn)凈利潤4200萬元~4800萬元。而去年同期，公司凈利潤虧損386.99萬元，這已算是公司上市以來的最好成績單。要知道，此前，在一季報的業(yè)績預(yù)測中，公司預(yù)計上半年的凈利潤為800萬-1300萬之間。

　　為何還不到三個月，金溢科技就出現(xiàn)“翻天覆地”的變化？對此，該公司表示，受益于5月21日交通運輸部辦公廳印發(fā)的《關(guān)于大力推動高速公路ETC發(fā)展應(yīng)用工作的通知》政策影響，公司獲得的銷售訂單突增。這導(dǎo)致公司二季度確認的營業(yè)收入和銷售毛利均較前次預(yù)計數(shù)較大幅度增加，最終導(dǎo)致凈利潤增加。

　　同在ETC領(lǐng)域，萬集科技積累了OBU定位技術(shù)、射頻與信號處理技術(shù)等核心技術(shù)。2018年，其ETC業(yè)務(wù)整體銷售收入達到3.01億元，同比增長36.27%，占公司全年營收比例43.54%。同時，公司還在其年報中明確指出，“2019年將有可能是ETC市場迎來巨大發(fā)展契機的一年”。

　　此外，聚利科技目前是華銘智能正在進行并購的對象。據(jù)此前并購草案，華銘智能擬以8.65億元購買聚利科技100%股權(quán)，根據(jù)業(yè)績承諾，聚利科技2019年起，未來三年扣非凈利潤分別為6500萬元、7800萬元、8970萬元，累計超過2.3億元。

　　共享ETC盛宴

　　盡管上述三家上市公司已占據(jù)了ETC市場的絕大部分市場，但隨著政策的利好，其他相關(guān)的上市公司也都紛紛在布局。比如：A股中遠海科、千方科技、星帥爾等公司也少量涉及ETC領(lǐng)域。

　　其中，中遠海科在港珠澳大橋工程中，首創(chuàng)同一車道兼容不同制式的不停車收費系統(tǒng)，兼容了香港快易通和國標(biāo)ETC標(biāo)準(zhǔn)，配置的牌照識別系統(tǒng)具備識別內(nèi)地、香港、澳門三地牌照功能。

　　千方科技近年則不斷加大核心軟硬件產(chǎn)品的研發(fā)力度，目前ETC產(chǎn)品線齊全，主營產(chǎn)品包括路側(cè)單元(RSU)、電子標(biāo)簽(OBU)等，能勝任高速公路不停車收費應(yīng)用、高速公路多義性路徑識別應(yīng)用(自由流應(yīng)用)等場景，已廣泛應(yīng)用于全國二十多個省份。為了能夠抓住此次政策紅利，千方科技還正在準(zhǔn)備收購兩個ETC相關(guān)的企業(yè)。

　　除此之外，還有一些其他的上市公司也有布局ETC業(yè)務(wù)。比如而數(shù)字政通，該公司在少數(shù)項目上，涉及到ETC領(lǐng)域，如其車輛多維特征識別終端-Z項目，為高速公路管理單位提供了更全面的車輛識別特征信息等。同時，其子公司智通公司的車牌識別系統(tǒng)在ETC市場全國占有率曾達到50%以上，尤其在發(fā)達地區(qū)，例如江、浙、閩區(qū)域，市場占有率達70%以上。

　　有著龐大的市場機遇，吸引著資金對“ETC概念股”的瘋狂追捧。近期以來，金溢科技、萬集科技、天喻信息、博通集成等個股紛紛大漲。其中，金溢科技和博通集成的漲幅最高，根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，在6月9日到7月18日期間，這兩家上市公司的漲幅高達83%和56%。其余上市公司的股價漲幅均在10%或以上，由此可見，倘若未來ETC得到廣泛的應(yīng)用之后，又將會帶來怎樣的資本盛宴？

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