轉(zhuǎn)眼間距離“雙十一”購物節(jié)已不足一個月，各個平臺都在積極地備戰(zhàn)。面對即將來臨的“雙十一”，中通快遞率先宣布漲價，圓通快遞緊隨其后調(diào)整快遞收費。機構(gòu)認為，伴隨著“雙十一”等購物需求量大的節(jié)日，快遞業(yè)務將進入旺季，預計快遞板塊整體呈上升態(tài)勢。

　　快遞漲價第一槍打響

　　不斷刷新記錄的“雙十一”，已經(jīng)迎來了第十一個年頭。轉(zhuǎn)眼間距離“雙十一”購物節(jié)已不足一個月，而各個平臺都在積極地進行備戰(zhàn)。眾所周知，電商促銷節(jié)不僅僅能夠刺激消費，拉動產(chǎn)品銷量，還能夠給快遞行業(yè)帶來業(yè)績小高峰。同時，快遞費漲價也已成“慣例”。

　　近日，中通快遞率先宣布漲價并發(fā)布《關(guān)于旺季高峰應對預案的告客戶書》，稱為應對旺季場地、運輸、用工等成本費用的上漲，中通快遞將從2019年11月11日起調(diào)整快遞費用。圓通快遞緊隨其后，于10月15日公告將于2019年11月11日起調(diào)整快遞收費。

　　據(jù)了解，關(guān)于具體的漲價方案，中通并沒有給出詳細的價格清單以及答復。只是表示當?shù)鼐W(wǎng)點會根據(jù)實際的情況進行實施。而在“雙十一”物流高峰結(jié)束后，快遞費用是否會下降，記者也沒有查到相關(guān)信息，但中通快遞的《中通快遞關(guān)于旺季高峰應對預案的告客戶書》中表示，由當?shù)胤站W(wǎng)點根據(jù)總部指導建議并結(jié)合各自實際情況實施。

　　雙十一作為每年拉動電商銷量的重要活動，店家、平臺頻繁推出各種優(yōu)惠。隨著雙十一成交金額屢創(chuàng)佳績，快遞包裹數(shù)量也逐年增加。由于雙十一電商成交量爆炸式增長，快遞需求集中釋放，在此期間，企業(yè)為了滿足市場需求，人力、運力以及場地成本都會有所增加。因此，雙十一前進行調(diào)價漲價，可以適當緩解企業(yè)增加“配送”成本給自身帶來的壓力。

　　快遞業(yè)務短期激增引發(fā)漲價

　　面對即將來臨的雙十一，業(yè)內(nèi)預計2019年雙十一期間產(chǎn)生的快遞包裹量將保持增長，有望突破22.5億件；預計最高日處理量將超過5億件，達到歷史新高。這意味著快遞企業(yè)要提前儲備更多的人力和物力，來應對旺季短期業(yè)務規(guī)模的激增。

　　《投資快報》記者注意到，“雙十一”向來都是電商大戰(zhàn)，也是對快遞行業(yè)的一個大考。去年“雙十一”期間中通快遞因快遞業(yè)務量激增，調(diào)整了全國到上海地區(qū)的快遞費用。其余快遞公司也紛紛調(diào)整了價格。

　　為什么中通快遞這次選擇在“雙十一”前夕調(diào)價？中通快遞回應稱，今年“雙十一”快件量仍將延續(xù)大幅增長態(tài)勢，全行業(yè)將面臨空前壓力和嚴峻挑戰(zhàn)。旺季期間，快遞公司會投入更多的人力物力去保障高峰期間的平穩(wěn)運營。因此，中通快遞經(jīng)過綜合考量后主動調(diào)整快遞費用。

　　記者了解到，按照去年情況看，韻達快遞會在“雙11”前的兩三天里漲價，針對量多的大客戶，上漲幅度大概會控制在2元以內(nèi)。不過針對“散戶”，韻達快遞的漲幅遠遠高于量多的大客戶。“比如平時如果是8元的快遞費，到時候大概會漲到12元?！表嵾_快遞的工作人員說，“預計今年和前幾年的情況差不多。”

　　購物節(jié)成為快遞行業(yè)的豐收季

　　漲價的原因還在于業(yè)績。翻看圓通、中通、申通、韻達以及順豐的財報，快遞行業(yè)的季節(jié)性表現(xiàn)明顯。五家公司均表現(xiàn)出第一季度營收最低，第四季度營收增長迅猛的特點。

　　順豐快遞在其2018年年報中指出，快遞行業(yè)的訂單量呈現(xiàn)出很強的季節(jié)性特征，節(jié)日消費高峰以及每年第四季度社會貿(mào)易和運輸業(yè)務高峰，形成快遞業(yè)務需求的旺季，而春節(jié)假期期間企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動不活躍，是快遞行業(yè)業(yè)務的低谷。

　　值得注意的是，2016年至2018年，順豐快遞第四季度的營收分別為170.33億元、212.68億元以及255.02億元，環(huán)比同年第三季度分別增長26.71億元、36.03億元以及26.12億元。在2018年，其第四季度歸母凈利潤甚至是第三季度7.69億元的兩倍，達到15.78億元。

　　此外，快遞公司第四季度不僅營收增長迅猛，約占全年營收的30%。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，僅就2018年而言，圓通、中通、申通、韻達以及順豐五家快遞公司第四季度營收占全年營收的比例分別是32.19%、33.3%、34.74%、33.26%以及28.04%。

　　就此來看，集中在第四季度的“雙十一”“雙十二”購物狂歡節(jié)成為快遞行業(yè)的豐收季。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2018年雙十一期間，全國郵政、快遞企業(yè)共處理郵(快)件18.82億件，同比增長25.8%。2018年11月11日當天，快遞處理量高達4.16億件，是日常處理量的3.2倍。

　　快遞板塊“雙十一”或有超額收益

　　10月21日，A股結(jié)束四連陰小幅回暖，滬指收報2939.62點，漲幅0.05%。其中，物流概念走強，飛力達(300240)、【圓通速遞(600233)、股吧】(600233)均收漲逾6%；順豐控股(002352)、申通快遞(002468)漲幅均超2%。

　　從已披露的A股快遞公司9月經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)均在9月錄得不同程度的漲幅。數(shù)據(jù)顯示，截至10月19日晚間，快遞業(yè)的“三通一達”已披露9月經(jīng)營數(shù)據(jù)公告。其中，韻達股份(002120)的快遞服務業(yè)務收入達27.72億元，同比上年增長158.58%，漲幅居首；快遞業(yè)務總營收方面，【順豐控股(002352)、股吧】以98.82億元繼續(xù)捍衛(wèi)龍頭位置。

　　另外，業(yè)務量方面，【申通快遞(002468)、股吧】以51%增速領跑行業(yè)，圓通速遞42.19%隨后，行業(yè)的平均增速為25%。值得一提的是，順豐控股自5月底推出特惠電商件業(yè)務后，連續(xù)5個月業(yè)務量增長。

　　銀河證券指出，快遞行業(yè)在上半年基礎上繼續(xù)向好，伴隨著“雙十一”電商促銷，圣誕節(jié)、元旦節(jié)等購物需求量大的節(jié)日，下半年將進入快遞業(yè)務旺季，預計快遞板塊整體呈上升態(tài)勢。

　　華泰證券指出，隨著市場進入旺季，9月行業(yè)和龍頭企業(yè)件量增速自然回落。雖然長短期競爭格局仍存變數(shù)，但我們維持快遞板塊“雙十一”超額收益判斷；首選件量增速逆勢上行，旺季提價催化，且估值和機構(gòu)持倉均具優(yōu)勢的圓通。

　　民生證券認為，行業(yè)景氣度繼續(xù)維持高位，行業(yè)競爭格局優(yōu)化利好龍頭快遞公司業(yè)績，推薦申通快遞、順豐控股(002352)，建議關(guān)注【韻達股份(002120)、股吧】(002120)。

　　掘金點

　　順豐控股(002352)

　　10月18日晚間，順豐控股披露9月月度業(yè)務經(jīng)營簡報，強勢歸來的順豐在傳統(tǒng)時效產(chǎn)品，重貨、供應鏈等新產(chǎn)品、新業(yè)務的共同發(fā)力下，單月業(yè)務量增近4成，月度收入再破百億，創(chuàng)出新高。

　　數(shù)據(jù)顯示，順豐控股在業(yè)務量大幅增長的同時，也保持了營收水平的穩(wěn)定增長。9月順豐控股的快遞服務及供應鏈業(yè)務合計營收突破百億，達到103.84億元，同比增長27.32%；其中，快遞業(yè)務件量達到4.54億票，同比增加37.99%，超過行業(yè)均值12.99%；快遞業(yè)務營收98.82億元，同比增加22.33%，與行業(yè)水平保持一致；票均單價21.77元，同比下降11.32%，但環(huán)比仍增長0.55%；供應鏈業(yè)務實現(xiàn)營收5.02億元，同比增加543.59%。

　　近日國家郵政總局公布數(shù)據(jù)顯示，1-9月全國快遞服務企業(yè)業(yè)務量累計完成439.1億件，同比增長26.4%；業(yè)務收入累計完成5271億元，同比增長24.1%。9月份全國快遞服務企業(yè)業(yè)務量完成56億件，同比增長25%；業(yè)務收入完成649.2億元，同比增長22.2%。

　　安信證券分析師認為，在宏觀經(jīng)濟放緩背景下，快遞行業(yè)景氣度持續(xù)超市場預期。頭部快遞公司由于具備成本及服務優(yōu)勢，集中度將進一步上升。1-9月份快遞品牌集中度指數(shù)CR8為81.8，環(huán)比提升0.1，同比提升0.4。

　　圓通速遞(600233)

　　圓通速遞2019年上半年財報顯示，期間內(nèi)營業(yè)收入與凈利潤迎來雙增長，實現(xiàn)營業(yè)收入139.53億元，較去年同期增長15.64%；實現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤8.63億元，較去年同期增長7.63%；實現(xiàn)歸屬于母公司股東扣非凈利潤8.29億元，較去年同期增長7.79%，業(yè)務發(fā)展取得成效。同時，公司業(yè)務完成量38.03億件，同比增速35.15%，占全國快遞服務企業(yè)業(yè)務量13.70%，較2018年同期提升0.96個百分點，市場占有率穩(wěn)步提升。

　　上半年，公司繼續(xù)貫徹成本管控的各項舉措，并取得了顯著成效。一方面，公司通過持續(xù)投入自有運輸車輛占比、優(yōu)化車輛管理模式和承運商考核機制及結(jié)算模式、梳理優(yōu)化干線路由、實現(xiàn)無縫對接等精細化管理舉措，并積極開展航空包機業(yè)務，實現(xiàn)航空業(yè)務的增收減虧，上半年實現(xiàn)外部銷售收入超9,900萬元，航空業(yè)務在助力業(yè)績增長的同時也為公司運輸成本的降低提供良好保障。財報顯示，上半年公司單票運輸成本0.74元，較去年同期降低12.50%；另一方面，隨著自動化設備的持續(xù)安裝，工藝工序的不斷改善，圓通的人均效能不斷提高，上半年公司單票轉(zhuǎn)運中心操作成本0.39元，較去年同期降低11.33%，預計未來仍將較同行更快速下降。

　　以圓通為例，截至2019年6月30日，其市占率相比中通、韻達稍顯落后。再加上“承諾達”業(yè)務受挫，圓通急需乘著雙十一的“風”提振業(yè)績。

　　申通快遞(002468)

　　申通快遞2019年半年度業(yè)績報告顯示，申通快遞上半年營收98.71億元，同比增長48.62%，凈利潤8.32億元，同比下降4.04%。

　　公告顯示，2019年上半年，申通快遞完成業(yè)務量為30.12億件，同比增長47.25%；市場占有率10.85%，同比擴大1.59%。

　　半年報指出，申通快遞繼續(xù)落實中轉(zhuǎn)布局“一盤棋”戰(zhàn)略，持續(xù)優(yōu)化路由標準，降本增效。報告期內(nèi)，申通全網(wǎng)轉(zhuǎn)運中心自營率提升至88.24%，干線運輸線路增至2800余條，同比增長26.22%；開通路由13200余條，同比增長39.82%；擁有干線運輸車輛5200余輛，直營率增至70.26%，全網(wǎng)產(chǎn)能利用得到進一步優(yōu)化，產(chǎn)效實現(xiàn)有效提升。

　　申通快遞表示，今年上半年業(yè)務量持續(xù)強勢增長，主要得益于電商行業(yè)持續(xù)增長和公司服務質(zhì)量提升等有利因素。

　　對于接下來行業(yè)發(fā)展和市場走勢，多家機構(gòu)對申通快遞業(yè)績持續(xù)保持高速增長持樂觀態(tài)度。研報分析認為，產(chǎn)能和信息化水平的優(yōu)化升級將是主導行業(yè)發(fā)展的最主要因素。

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