發(fā)行股票方式控制,發(fā)行股票方式的演變
摘要: 發(fā)行股票方式控制。發(fā)行股票的方式是指公司發(fā)行股票的方式。一般來說,股票的發(fā)行方式可以分為以下兩類:(1)公開發(fā)行和間接發(fā)行。指通過信息中介服務(wù)機(jī)構(gòu)向社會公開發(fā)行股票。我國股份有限公司以發(fā)行設(shè)立方式向社會公開發(fā)行新股時。他們屬于公開間接發(fā)行股票,必須由證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)承銷。這種分配方式分配范圍廣,分配對象多,容易足額籌集資金;股票市場流動性強(qiáng),流動性好;公開企業(yè)發(fā)行股票也將有助于學(xué)生提高產(chǎn)品發(fā)行上市公司的知名度,擴(kuò)大其影響力。
發(fā)行股票方式控制。發(fā)行股票的方式是指公司發(fā)行股票的方式。一般來說,股票的發(fā)行方式可以分為以下兩類:(1)公開發(fā)行和間接發(fā)行。指通過信息中介服務(wù)機(jī)構(gòu)向社會公開發(fā)行股票。我國股份有限公司以發(fā)行設(shè)立方式向社會公開發(fā)行新股時。他們屬于公開間接發(fā)行股票,必須由證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)承銷。這種分配方式分配范圍廣,分配對象多,容易足額籌集資金;股票市場流動性強(qiáng),流動性好;公開企業(yè)發(fā)行股票也將有助于學(xué)生提高產(chǎn)品發(fā)行上市公司的知名度,擴(kuò)大其影響力。然而,這種分配方法也有一些缺點(diǎn),主要是程序復(fù)雜和分配成本高。(2)未公開信息直接通過發(fā)行。指非公開發(fā)行股票,只直接向少數(shù)特定研究對象進(jìn)行發(fā)行,因此我們不需要中介服務(wù)機(jī)構(gòu)承銷。我國企業(yè)股份有限責(zé)任公司可以采取發(fā)起設(shè)立方式,以不向社會信息公開募集的方式進(jìn)行發(fā)行新股,即屬于非公開直接發(fā)行股票。這種分配方式靈活,成本低;但發(fā)行范圍小,股票流動性差。

在市場化條件下,發(fā)行公司股票的方式與發(fā)行市場價格的確定研究方法進(jìn)行密切相關(guān),二者往往是一致的,即投資者是在形成發(fā)行價格的過程中產(chǎn)生和指定的;然而,它們從不同的角度定義了兩類股票發(fā)行,其內(nèi)涵也不盡相同。
在中國證券市場建立和發(fā)展的短暫歷史中,股票發(fā)行經(jīng)歷了曲折過程:從行政發(fā)行到市場化發(fā)行。其間不同階段嘗試了幾種不同的發(fā)行方式。
?。?)內(nèi)部認(rèn)購
內(nèi)部進(jìn)行認(rèn)購是指向發(fā)行人公司內(nèi)部管理員工及特定關(guān)聯(lián)方出售股份的方式。這種方法一度適用于中國證券市場的起步階段,并被第一批首次發(fā)行股票的公司廣泛采用。例如,1984年,新中國成立后的第一只股票飛樂音響,以及第一只股票發(fā)行的平價試點(diǎn),基本上都采用了內(nèi)部認(rèn)購的方式。

(2)發(fā)售認(rèn)購表
股票認(rèn)購表是投資者取得股票認(rèn)購資格的憑證,但不是股票。1990年和1991年滬深證券公司證券交易所成立前后,隨著研究我國企業(yè)股票進(jìn)行投資的異軍突起,股票發(fā)行開始可以采用通過發(fā)行認(rèn)購表格的方式。在早期,股票認(rèn)購表格是限量出售的,一人一張身份證,購買的認(rèn)購表格中有10%的中簽率參與了抽獎。投資者實(shí)際認(rèn)購的是當(dāng)時擬發(fā)行的股票,認(rèn)購表格為優(yōu)勝股,每股限1000股。但由于股票供需缺口巨大,1992年8月“深圳事件”發(fā)生后,停止了這種方式,將發(fā)售股票的認(rèn)購形式改為無限量。
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