近日，市場(chǎng)期待已久的《創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制總體實(shí)施方案》(以下簡(jiǎn)稱《注冊(cè)制方案》)終于發(fā)布。

　　未來虧損企業(yè)可上創(chuàng)業(yè)板、漲跌幅從10%到20%、退市規(guī)則改變……作為資本市場(chǎng)第二大機(jī)構(gòu)投資者，規(guī)模19萬億元的保險(xiǎn)資金，如何看待創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制啟動(dòng)帶來的挑戰(zhàn)和機(jī)遇？

　　多位受訪的保險(xiǎn)資金投資人士認(rèn)為，保險(xiǎn)公司投資創(chuàng)業(yè)板的資金量并不大，創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制對(duì)保險(xiǎn)公司大類資產(chǎn)策略不會(huì)產(chǎn)生很大影響。但創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制后，保險(xiǎn)投資需要進(jìn)一步提升研究能力，尋找真正有價(jià)值的公司并且以合理的價(jià)格買入。

　　關(guān)注創(chuàng)業(yè)板價(jià)值投資機(jī)會(huì)

　　保險(xiǎn)資金可以投資創(chuàng)業(yè)板上市公司股票的時(shí)間并不長，2014年原保監(jiān)會(huì)發(fā)布會(huì)《關(guān)于保險(xiǎn)資金投資創(chuàng)業(yè)板上市公司股票等有關(guān)問題的通知》后，這一投資領(lǐng)域才對(duì)保險(xiǎn)資金放開。6年來，保險(xiǎn)公司投資創(chuàng)業(yè)板的資金額度依然有限。

　　“大保險(xiǎn)公司很少，小保險(xiǎn)公司稍微多一點(diǎn)，總體來說很有限?！倍辔粯I(yè)內(nèi)人士估算。截至3月末，保險(xiǎn)公司投資在股票和證券投資基金方面資金余額為2.5萬億元，其中絕大多數(shù)布局在流動(dòng)性好、股息率高、盈利能力強(qiáng)等藍(lán)籌股上，例如銀行股是傳統(tǒng)重倉股。

　　截至4月28日下午5時(shí)，數(shù)據(jù)顯示，截至2019年末，保險(xiǎn)公司重倉股票277只，重倉市值達(dá)1.36萬億元，重倉股中48只為創(chuàng)業(yè)板股票，持倉市值為71億元，占比非常小。

　　一家中小保險(xiǎn)資管副總裁向券商中國記者表示，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制后，保險(xiǎn)投資需要進(jìn)一步提升研究能力，未來供給如果大幅增加，打新不會(huì)總是閉眼打就可以賺錢。在投資策略上，還是會(huì)繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)健的投資，尋找真正有價(jià)值的公司并且以合理的價(jià)格買入。

　　他表示，目前險(xiǎn)資投資創(chuàng)業(yè)板的策略，跟主板相比，其實(shí)沒太多差異，關(guān)鍵還是研究具體公司。

　　創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制后還有一個(gè)重大變化是，新上市企業(yè)上市前五日不設(shè)漲跌幅，之后漲跌幅限制從10%調(diào)整為20%。

　　對(duì)此，一家壽險(xiǎn)公司投資總監(jiān)分析認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板漲跌幅區(qū)間加大是對(duì)個(gè)股交易有所影響，風(fēng)險(xiǎn)會(huì)釋放得更快?！暗鋵?shí)保險(xiǎn)資金選股仍是長線思路，交易的也就是那些股票，追漲殺跌從來不是險(xiǎn)資的風(fēng)格。”該人士說。

　　“目前看來，對(duì)保險(xiǎn)資金投資策略影響不是太大，雖然股價(jià)漲跌幅限制調(diào)整為20%，但保險(xiǎn)資金本身就是長期資金，很快大家都會(huì)適應(yīng)?！绷硪晃槐ｋU(xiǎn)公司投資總監(jiān)表示。

　　48只創(chuàng)業(yè)板重倉股集中在醫(yī)藥、科技領(lǐng)域

　　保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)傳統(tǒng)持股風(fēng)格以主板為主，重倉“金融、地產(chǎn)、消費(fèi)”，偏好“流動(dòng)性好、股息率高、盈利能力強(qiáng)”的個(gè)股，新興板塊比較注重醫(yī)藥、科技板塊投資。目前披露的2019年年報(bào)數(shù)據(jù)也展現(xiàn)了這一投資偏好。

　　截至4月28日下午5時(shí)，數(shù)據(jù)顯示，截至2019年末，保險(xiǎn)資金重倉股中48只為創(chuàng)業(yè)板股票，持倉市值為71億元。從持股風(fēng)格來看，保險(xiǎn)資金投資創(chuàng)業(yè)板與主板風(fēng)格一致。

　　券商中國記者梳理數(shù)據(jù)看到，從行業(yè)類別來看，險(xiǎn)資重倉的創(chuàng)業(yè)板股票分布在20個(gè)行業(yè)。持倉市值排名前五的行業(yè)分別為：專用設(shè)備制造業(yè)(主要包括醫(yī)療保健設(shè)備、半導(dǎo)體設(shè)備、制藥、生物設(shè)備等)，重倉股市值17.5億元；計(jì)算機(jī)、通信及其他電子設(shè)備制造業(yè)，重倉股市值9.3億元；醫(yī)藥制造業(yè)，重倉股市值6.7億元；專用技術(shù)服務(wù)業(yè)，重倉股市值6.2億元；衛(wèi)生行業(yè)，重倉股市值4.8億元。

　　重倉個(gè)股方面，樂普醫(yī)療、華大基因、信維通信、泰格醫(yī)療等位列險(xiǎn)資重倉股持倉市值前列，僅華大基因，中國人壽持倉市值就達(dá)到6.2億元。