觀點：四季度最重要的靴子落地，疊加市場較強的基本面支撐以及此前調(diào)整風險的釋放，市場風險偏好將集中回升。在經(jīng)濟基本面的加速復蘇以及流動性合理充裕之下，市場向好趨勢的邏輯并未發(fā)生改變，結(jié)構(gòu)性行情仍值得期待。短期，順周期板塊集中上行以及滬指年度新高之后，市場跨年行情躍躍欲試，板塊輪動機會或?qū)⒀永m(xù)。

　　上周，煤炭、有色大漲，帶領(lǐng)周期股強勢回歸，指數(shù)也成功探底回升，和先前反彈的創(chuàng)業(yè)板迎來上漲共振。而近日，特斯拉等題材股開始發(fā)力，個股活躍性大幅提升，市場繼上周之后在此迎來普漲，一片欣欣然。

　　值得注意的是，上周重要會議落地。在重要會議當中提到，2021年的經(jīng)濟工作重點任務較2020年出現(xiàn)明顯變化，且科技的首要地位較為突出，前兩項重點經(jīng)濟任務均涉及科技領(lǐng)域。很明顯，新興科技還是需要科技的支持，而在政策的傾斜呵護下，科技的發(fā)展才是剛剛開始，科技整體向好發(fā)展仍是主流趨勢。

　　所以，今日科技等題材股的上行，顯然受到消息的提振更多一些。但回顧近期的市場，科技等題材股的行情或?qū)⒄介_啟，要注意繼續(xù)的低吸配置：

　　一方面，市場風險偏集中回升。隨著經(jīng)濟的不斷復蘇，市場活躍性以及積極性逐步提升，風險偏好也不斷回升，對題材股的反彈以及新行情迎來刺激；另一方面，經(jīng)歷下半年的調(diào)整之后，盡管整體估值略有偏高，但題材股調(diào)整相對充分，市場整體上行之際，修復的需求也在逐步開啟；此外，順周期連續(xù)走強后迎來整理，權(quán)重股也順利完成帶領(lǐng)指數(shù)新高的“任務”，題材股的表現(xiàn)始終沒有拉開帷幕，而當前，或許就是較好的時機。當然，都說龍頭會先行，看看此前半導體以及醫(yī)藥股的龍頭品種，實際上多股近期反彈已經(jīng)超過20%，

　　因此，在經(jīng)濟基本面較強支撐以及流動性合理充裕下，市場向好趨勢的邏輯沒有發(fā)生改變，但當前市場流動性驅(qū)動轉(zhuǎn)為業(yè)績驅(qū)動之后，市場提振的動力大幅減弱，結(jié)構(gòu)性行情較為嚴重。而在經(jīng)歷的新高之后，市場資金出逃以及調(diào)倉換股都是情理之中的，而在這個過程中，由于對跨年行情以及來年春季行情期待較高，所以更適合指數(shù)整理之際進行低吸。而這個過程當中，隨著風險偏的不斷提升，題材股的關(guān)注度或?qū)⒉粩嗵嵘?，或迎新的繁華。

　　整體上，建議投資者繼續(xù)堅守均衡配置策略。銀行股估值處于歷史極低位置，隨著讓利實體經(jīng)濟擔憂的減緩以及經(jīng)營的回升，階段性投資價值體現(xiàn)，對于此前未曾表明的標的，還可逢低進行關(guān)注。而隨著市場風險偏好的不斷回升，此前整體調(diào)整的科技、醫(yī)藥等題材股，也可逢低進行低吸，尤其是板塊以及細分領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)龍頭個股；此外，可新關(guān)注軍工題材，尤其是軍工新趨勢以及十四五規(guī)劃下軍工未來較大的發(fā)展前景和需求看，或有階段提振的表現(xiàn)。

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