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　　根據(jù)Ned Davis Research的數(shù)據(jù)，過去幾周的債券市場崩盤可能還沒有結(jié)束，而且10年期美國國債收益率仍可能超過7%。

　　上個月，基準(zhǔn)借款利率16年來首次突破5%，投資者擔(dān)心美聯(lián)儲的緊縮行動和美國政府的債務(wù)繼續(xù)增長。

　　Ned Davis Research的基本假設(shè)是，收益率將保持在該水平附近。然而，策略師約瑟夫·卡利什（Joseph Kalish）表示，如果美國經(jīng)濟能夠避免衰退并且美聯(lián)儲繼續(xù)加息，他們可能會飆升至7%以上，這將是“非常站得住腳的”。“我不能排除在經(jīng)濟衰退或通貨緊縮的情況下升至3%或更低的可能性，屆時名義增長率將大大低于利率，”他在周二的一份研究報告中寫道。

　　“然而，更大的長期風(fēng)險是，如果收益率反其道而行之——接近7%。很少有人考慮這種可能性，但從歷史的角度來看，這是非常有道理的，“卡利什補充道。

　　與價格走勢相反的債券收益率在10月份飆升，原因是美聯(lián)儲發(fā)出信號，稱計劃在2024年之前將借貸成本保持在較高水平，以抑制通脹，但仍遠(yuǎn)高于其2%的目標(biāo)。

　　根據(jù)芝商所的Fedwatch工具顯示，只有21%的投資者認(rèn)為央行將在12月收緊政策。卡利什認(rèn)為，加息的幾率“高于市場25%的可能性，但不超過50%”。

　　債券收益率往往會隨著利率而上升，因為債券的固定回報對投資者的吸引力降低。

　　卡利什表示，通過將目前以個人消費支出指數(shù)衡量的3.4%的通脹水平、2.25%的中性利率（也稱為r*）和1.65%的長期債務(wù)期限溢價相加，收益率可能超過7%。“把所有這些加起來，你會得到7.2%，”他寫道?！耙虼?，對5%的10年期國債感到滿意實際上是相當(dāng)保守的?！?/p>