周一晚間，滬深交易所發(fā)布通知稱，為進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)融資融券業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理，維護(hù)市場(chǎng)正常秩序，兩交易所對(duì)融資融券交易實(shí)施細(xì)則進(jìn)行了修訂，明確規(guī)定投資者在融券賣出后，需從次一交易日起方可償還相關(guān)融券負(fù)債。

　　與原文比較，修改后的版本增加了“自次一交易日起”，這意味著融券賣出+還券的交易閉環(huán)從此前的T+0變?yōu)門+1。

　　截至本周一，兩市融券余額僅34.8億元，與1.29萬億的融資余額相比可謂是微不足道，而最近一個(gè)月融券余額一直維持在25億到35億元之間。

　　記者注意到，融資融券業(yè)務(wù)自推出以來，融資余額一直占比很大，基本在99%以上，而融券余額一直維持在1%以下。在市場(chǎng)出現(xiàn)調(diào)整時(shí)，一些投資者盡管希望通過融券來獲利，但經(jīng)常是“一券難求”。機(jī)構(gòu)普遍預(yù)期，融資與融券嚴(yán)重失衡的情況還會(huì)延續(xù)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間。

　　如何看待此次融券業(yè)務(wù)的規(guī)則修改?一家券商兩融部相關(guān)人士向記者介紹，“此前由于融券可以T+0，意味著投資者可以在一天內(nèi)通過買入標(biāo)的股票及融券賣出同一股票或ETF，同時(shí)用當(dāng)日買入的股票或ETF償還當(dāng)日融券負(fù)債，以較低成本變相實(shí)現(xiàn)日內(nèi)多次回轉(zhuǎn)交易?！?/p>

　　“目前融券規(guī)模相對(duì)較小，大多集中在300ETF等ETF品種。一些機(jī)構(gòu)可以通過融券賣出ETF，然后買入相關(guān)成份股轉(zhuǎn)換成ETF再還券的方法來進(jìn)行日內(nèi)跨品種套利?！币晃皇煜こ绦蚧桌灰椎纳虾Ｈ倘耸勘硎?，“交易所此次將融券由T+0修改為T+1，應(yīng)該是為了限制ETF的套利，減少相關(guān)股票的頻繁波動(dòng)對(duì)市場(chǎng)的沖擊，這與近期監(jiān)管層對(duì)一些程序化交易賬戶進(jìn)行限制的舉措是一脈相承的?！?/p>

　　知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝昨日接受記者采訪時(shí)表示，“滬深兩大交易所明確融券交易執(zhí)行T+1規(guī)則，意圖在于規(guī)范融券業(yè)務(wù)。由于目前A股實(shí)行T+1交易，此舉不會(huì)影響融資融券業(yè)務(wù)的發(fā)展，因?yàn)槟壳叭谌瘶I(yè)務(wù)量總體很小，而且還有利于維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定和融資融券業(yè)務(wù)的平穩(wěn)發(fā)展?！?/p>

　　由于規(guī)則修改，昨日長(zhǎng)城證券、中信證券、國(guó)信證券、華泰證券、齊魯證券等多家券商宣布暫停融券業(yè)務(wù)。長(zhǎng)城證券昨日公告，因交易所融券交易規(guī)則變動(dòng)，長(zhǎng)城證券系統(tǒng)配合改造時(shí)間，為符合交易規(guī)則，已于昨日起臨時(shí)關(guān)閉融券賣出的功能。