a股市場(chǎng)：主題策略并購(gòu)重組研究之二：以市值管理為名王慧，cfa，sac執(zhí)業(yè)證書編號(hào)s0080514120001周光，sac執(zhí)業(yè)證書編號(hào)s0080513050001市值管理是對(duì)國(guó)外價(jià)值管理的一種中國(guó)式借鑒。今年市值管理在a股市場(chǎng)上得到了前所未有的關(guān)注，也存在一些以市值管理為名，實(shí)則操縱股價(jià)、內(nèi)幕交易、炒作概念等現(xiàn)象。市值管理的目標(biāo)、內(nèi)涵與實(shí)現(xiàn)路徑亟需理清。監(jiān)管趨嚴(yán)態(tài)勢(shì)明確，盲目追逐并購(gòu)題材風(fēng)險(xiǎn)巨大。

港股市場(chǎng)：h股策略周報(bào)全球市場(chǎng)震蕩，中國(guó)市場(chǎng)局勢(shì)相對(duì)有利王漢鋒，cfa，sac執(zhí)業(yè)證書編號(hào)s0080513080002劉剛，cfa，sac執(zhí)業(yè)證書編號(hào)s0080512030003侯雨桐，sac執(zhí)業(yè)證書編號(hào)s0080113110018我們認(rèn)為，在全球市場(chǎng)震蕩背景下h股市場(chǎng)局勢(shì)相對(duì)有利，其估值水平較低而且與a股差距近期明顯拉大，表明在國(guó)際市場(chǎng)利好因素出現(xiàn)以及中國(guó)有望持續(xù)放松政策的大背景下h股市場(chǎng)存在很大補(bǔ)漲空間。操作方面，我們繼續(xù)看好利率敏感性板塊及一帶一路的受益標(biāo)的。

行業(yè)研究交通運(yùn)輸：行業(yè)動(dòng)態(tài)透過(guò)交通看經(jīng)濟(jì)：內(nèi)、外需數(shù)據(jù)復(fù)蘇趨弱楊鑫，cfa，sac執(zhí)業(yè)證書編號(hào)s0080511080003沈曉峰，sac執(zhí)業(yè)證書編號(hào)s0080512050004我們發(fā)現(xiàn)：鐵路貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量，上市公司車流量，航空貨運(yùn)量等交運(yùn)指標(biāo)是工業(yè)增加值增速，gdp增速，出口貿(mào)易增速等宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的先行性指標(biāo)。因此，從交運(yùn)看近期經(jīng)濟(jì)情況：內(nèi)需繼10月表現(xiàn)不振后，11月繼續(xù)表現(xiàn)乏力；外需自今年3月以來(lái)首次顯示趨弱態(tài)勢(shì)。