2016-10-21 方正證券-晨會(huì)紀(jì)要 2016-10-21 類(lèi)別：券商晨報(bào) 機(jī)構(gòu)：方正證券 研究員：趙偉

　　[摘要]

　　今日重點(diǎn)關(guān)注：

　　房地產(chǎn)此輪調(diào)控和2010-2011年的一刀切不同，因城施策、有保有壓、邊走邊看是特征。在保增長(zhǎng)和土地財(cái)政壓力下，去庫(kù)存、防風(fēng)險(xiǎn)、因城施策基調(diào)不變。

　　10月10日，國(guó)務(wù)院印發(fā)了《關(guān)于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見(jiàn)》及《關(guān)于市場(chǎng)化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，債轉(zhuǎn)股將成為本次不良資產(chǎn)處置的核心措施之一，即將開(kāi)啟萬(wàn)億市場(chǎng)空間。相較1999年的政策性債轉(zhuǎn)股，本輪債轉(zhuǎn)股將以市場(chǎng)化為實(shí)施原則，政府僅明確債轉(zhuǎn)股企業(yè)一般篩選條件。綜合來(lái)看，債轉(zhuǎn)股的實(shí)施將以供給側(cè)“去產(chǎn)能”為核心，現(xiàn)階段的重點(diǎn)實(shí)施對(duì)象是鋼鐵和煤炭行業(yè)的龍頭企業(yè)。

　　我們看好核島設(shè)備部分細(xì)分領(lǐng)域。核島是核電站中最主要的部分，其建造難度大、安全要求高、結(jié)構(gòu)復(fù)雜，因此建造成本高昂。預(yù)計(jì)2016-2020年間，我國(guó)核島設(shè)備年均市場(chǎng)可以達(dá)到189億元，主要標(biāo)的有應(yīng)流股份、臺(tái)海核電。我們看好核廢料處理領(lǐng)域，主要標(biāo)的有臺(tái)海核電、通裕重工。我們看好核電運(yùn)營(yíng)的中長(zhǎng)期發(fā)展，主要標(biāo)的有中國(guó)核電。