專注軌道交通產(chǎn)業(yè)20年，凱發(fā)電氣(300407.SZ)研發(fā)能力再升級。

　　1月13日，凱發(fā)電氣公告，公司技術(shù)中心被認(rèn)定為2019年(第26批)國家企業(yè)技術(shù)中心，按照相關(guān)規(guī)定，可享受支持科技創(chuàng)新稅收優(yōu)惠政策。

　　凱發(fā)電氣取得的研發(fā)成果不少。去年6月，公司中標(biāo)的北京一項(xiàng)目，采用的剛性懸掛接觸網(wǎng)技術(shù)，使得時(shí)速160公里高速地鐵架空剛性接觸網(wǎng)成功試運(yùn)行，標(biāo)志著這一技術(shù)取得重大突破，填補(bǔ)了國內(nèi)外此領(lǐng)域的技術(shù)空白。

　　凱發(fā)電氣由孔祥洲、王偉兩人聯(lián)合控制，于2014年登陸深交所創(chuàng)業(yè)板。公司專注于軌道交通牽引供電及其自動(dòng)化領(lǐng)域，主營業(yè)務(wù)為電氣化鐵路及城市軌道交通牽引供電系統(tǒng)核心產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

　　公司進(jìn)行了全球市場布局。國外市場中，全資子公司德國RPS的軌道交通供電業(yè)務(wù)及接觸網(wǎng)業(yè)務(wù)在德國處于市場領(lǐng)先地位，并延伸到歐洲、亞洲、北美、澳洲等地區(qū)的多個(gè)國家。

　　受股權(quán)激勵(lì)、費(fèi)用居高等因素影響，2017年、2018年，凱發(fā)電氣凈利潤(歸屬于上市公司股東的凈利潤，下同)接連下降，但在去年前三季度實(shí)現(xiàn)了大逆轉(zhuǎn)，凈利潤達(dá)0.24億元，同比大增364.63%，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)為0.15億元，同比增幅高達(dá)729.05%。

　　截至去年三季度末，凱發(fā)電氣資產(chǎn)負(fù)債率約為46.10%，較年初的53.87%下降了7.77個(gè)百分點(diǎn)。

　　凈利逆襲增長3.6倍

　　歷經(jīng)兩年下降后，凱發(fā)電氣的經(jīng)營業(yè)績大幅逆轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)了大幅增長。

　　去年前三季度，凱發(fā)電氣實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11.87億元，較上年同期的10.46億元增長13.49%，凈利潤0.24億元，上年同期為0.05億元，同比大增364.63%；扣非凈利潤為0.15億元，上年同期只有177.61萬元，同比增幅達(dá)729.055。

　　凱發(fā)電氣于2014年12月3日在深交所創(chuàng)業(yè)板掛牌上市，上市當(dāng)年，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤分別為3.42億元、0.73億元，同比分別增長15.37%、7.97%。上市次年，公司經(jīng)營業(yè)績有小幅調(diào)整，營業(yè)收入為4.24億元，同比增長24.02%；凈利潤0.70億元，同比下降5.07%。

　　2017年、2018年，凱發(fā)電氣的營業(yè)收入分別為7.73億元、14.58億元，同比分別增長82.45%、88.74%；與之對應(yīng)的凈利潤分別為0.64億元、0.15億元，分別下降47.32%、76.89%。

　　針對營業(yè)收入接連大幅增長、凈利潤大幅下降現(xiàn)象，凱發(fā)電氣解釋稱，公司下游軌道交通行業(yè)投資保持持續(xù)增長，同時(shí)公司境內(nèi)外業(yè)務(wù)整合后整體競爭實(shí)力有所提升，新承接訂單數(shù)量增加，使得營業(yè)規(guī)模隨之?dāng)U大。凈利潤下降主要有兩個(gè)方面原因，一是境外主體RPS目前在執(zhí)行項(xiàng)目以前期德國境內(nèi)的項(xiàng)目為主，毛利率相對較低，隨著境外收入規(guī)模增大，相應(yīng)影響了公司合并層面的毛利率水平。二是2017年實(shí)施的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，2017年、2018年股份支付成本分別為685.76萬元、1062.33萬元，再加上銷售費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用增加，導(dǎo)致凈利潤下降。

　　去年，凱發(fā)電氣凈利潤大幅逆轉(zhuǎn)。公司在披露三季報(bào)業(yè)績預(yù)告時(shí)曾稱，主要是營業(yè)收入較上年同期持續(xù)增長，應(yīng)收賬款回收情況良好，資產(chǎn)減值損失較上年同期大幅減少。

　　不僅僅是賬面上的凈利潤大幅增長，凱發(fā)電氣的經(jīng)營現(xiàn)金流凈額也實(shí)現(xiàn)了較大幅度增長。去年前三季度，公司經(jīng)營現(xiàn)金流凈額為-434.40萬元，上年同期為-1.70億元，凈流出金額同比減少約1.66億元。

　　凱發(fā)電氣財(cái)務(wù)穩(wěn)健。截至去年三季度末，公司貨幣資金為5.35億元，有息負(fù)債為2.21億元，基本上沒有償債壓力。

　　累計(jì)獲得120余項(xiàng)專利

　　深耕軌道交通領(lǐng)域20年，凱發(fā)電氣通過持續(xù)研發(fā)尋求技術(shù)突破，成績斐然。

　　2000年1月25日，凱發(fā)電氣在天津?yàn)I海高新區(qū)成立，主營業(yè)務(wù)覆蓋電氣化鐵路和城市軌道交通兩大領(lǐng)域，是國內(nèi)最早從事高速電氣化鐵路牽引供電自動(dòng)化系統(tǒng)的廠商之一。

　　凱發(fā)電氣在官網(wǎng)中稱，通過長期研發(fā)投入和技術(shù)積累，公司已擁有上百項(xiàng)發(fā)明專利或軟件著作權(quán)，十幾項(xiàng)科技成果被鑒定為國際先進(jìn)、國內(nèi)領(lǐng)先或國內(nèi)首創(chuàng)。多項(xiàng)產(chǎn)品被列為國家或地方重點(diǎn)新產(chǎn)品，承擔(dān)了多項(xiàng)國家863計(jì)劃、國家科技支撐計(jì)劃及國家產(chǎn)業(yè)振興項(xiàng)目，參與了多項(xiàng)國家標(biāo)準(zhǔn)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定和修訂工作，技術(shù)創(chuàng)新能力、技術(shù)水平及綜合實(shí)力在同行業(yè)內(nèi)名列前茅。公司整體技術(shù)水平、市場占有率在國內(nèi)電氣化鐵路行業(yè)和城市軌道交通行業(yè)中均居于前列。

　　凱發(fā)電氣稱，公司歷經(jīng)6次鐵路提速，參與創(chuàng)造了世界矚目的中國速度。

　　凱發(fā)電氣積極進(jìn)行國際市場開拓。2015年，公司與捷克AlfaUnion公司合資成立了天津阿爾法優(yōu)聯(lián)電氣有限公司，2016年，成功收購德國RPS和RPSSIGNAL100%股權(quán)。

　　值得一提的是，上述收購的子公司RPS創(chuàng)造了奇跡。根據(jù)公司去年半年報(bào)披露，去年6月，其中標(biāo)的“北京新機(jī)場線北京軌道交通新機(jī)場線一期工程接觸網(wǎng)設(shè)備集成采購項(xiàng)目”，采用子公司RPS剛性懸掛接觸網(wǎng)技術(shù)，時(shí)速160公里高速地鐵架空剛性接觸網(wǎng)成功試運(yùn)行，這一技術(shù)取得重大突破，填補(bǔ)了國內(nèi)外此領(lǐng)域的技術(shù)空白，為地鐵建設(shè)打開了新空間。

　　備受關(guān)注的是，去年，通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓、債轉(zhuǎn)股等方式，中國鐵路通信信號集團(tuán)有限公司成為凱發(fā)電氣第二大股東，持股比為12.03%。去年7月，中國通號在科創(chuàng)板掛牌上市。

　　去年6月，在投資者互動(dòng)平臺(tái)上，凱發(fā)電氣回答投資者詢問時(shí)稱，中國通號擁有世界先進(jìn)的高速鐵路列車運(yùn)行控制系統(tǒng)技術(shù)和裝備，與公司的牽引供電保護(hù)及電站自動(dòng)化系統(tǒng)、電力調(diào)度系統(tǒng)、直流開關(guān)柜系統(tǒng)、接觸網(wǎng)系統(tǒng)等核心產(chǎn)品具有較強(qiáng)的產(chǎn)品互補(bǔ)性和業(yè)務(wù)契合性。

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