今年以來，在產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展、政策利好及技術進步等多重因素助力下，集成電路行業(yè)繼續(xù)延續(xù)高景氣度，多家芯片企業(yè)多個個股走勢強勁。數(shù)據(jù)顯示，截至4月4日，今年3月份以來，集成電路板塊平均股價漲幅為12.1%。

　　行業(yè)蓬勃發(fā)展之勢下，卻非每家企業(yè)都能搭上行業(yè)高速發(fā)展的快車。近日，北京君正(300223) 發(fā)布2017年年報顯示，公司2017年凈利潤650.11萬元，同比下降7.81%；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(簡稱“扣非后凈利潤”)更是僅-1844.44萬元，而這已經(jīng)是北京君正連續(xù)第四年扣非后凈利潤為負值。

　　《證券日報》記者閱讀年報時發(fā)現(xiàn)，公司目前維持盈利的主要來源是理財收益和政府補貼。2017年年報顯示，公司去年理財收益為2414.31萬元，是公司利潤總額比例為353.01%；政府補貼1327.76萬元，占利潤總額比例為194.14%。

　　本報記者就扣非后凈利潤、閑置募集資金及戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃等多個問題致電、郵件北京君正董秘辦，其回復稱，相關問題已在歷年年報中詳細披露。

　　　　扣非后凈利潤連續(xù)四年虧損

　　2017年年報顯示，北京君正實現(xiàn)營業(yè)總收入1.84億元，同比增長65.17%；實現(xiàn)凈利潤650.11萬元，同比下降7.81%。值得注意的是，雖然公司2017年凈利潤為正，但是扣非后凈利潤虧損1844萬元?！蹲C券日報》記者注意到，這是北京君正自2014年以來連續(xù)第四年扣非后凈利潤為負值。2014年至2016年扣非后凈利潤分別為-1437萬元、-2229萬元、-2386萬元。

　　對于利潤下滑的原因，北京君正在年報中指出，由于智能視頻市場競爭激烈，公司在該領域的產(chǎn)品毛利率總體水平偏低。同時，公司在智能視頻領域的市場拓展支出導致銷售費用同比增長，研發(fā)投入方面的支出同比也有所增長，而投資收益、政府補助同比有所下降，致使2017年凈利潤同比下降。

　　據(jù)《證券日報》記者了解，北京君正主要收入來源是集成電路設計業(yè)務，2017年實現(xiàn)收入1.74億元，占營業(yè)收入總額的94.42%。具體到產(chǎn)品來看，主要包括微處理器芯片和智能視頻芯片，二者占營業(yè)收入比重分別為48.93%和44.03%。除此之外，公司還有一項收入來源是房租收入，達1028萬元。其中702.9萬元均來自租賃方北京華如科技股份有限公司，其與北京君正為同一實際控制人。

　　年報顯示，北京君正的虧損主要來自旗下兩家子公司，分別為北京君正集成電路(香港)集團有限公司，2017年凈利潤虧損26萬元；更大的虧損來自合肥君正科技有限公司，2017年凈利潤虧損1085萬元。事實上，自2014年成立以來，合肥君正科技有限公司虧損額持續(xù)增長。2014年-2016年分別虧損364萬元、808萬元、942萬元。

　　北京君正表示，公司全資子公司合肥君正科技有限公司主要面向智能視頻領域，報告期內(nèi)，其營業(yè)收入同比大幅增長，但由于視頻領域競爭激烈，毛利率相對較低，同時合肥君正研發(fā)投入不斷增加，致使其凈利潤略有下降。

　　“北京君正扣非后凈利潤四年來都是負值，說明公司的主營業(yè)務發(fā)展并不健康。一般而言，觀察上市公司業(yè)績時，扣非后的歸屬凈利潤情況更具價值。很多公司其實主業(yè)不濟，更多依靠政府補助、理財產(chǎn)品以及出賣資產(chǎn)等實現(xiàn)所謂的業(yè)績增長或者盈利?！苯?jīng)濟學家宋清輝對《證券日報》記者表示。

　　　　上市七年募集資金閑置過半

　　2011年北京君正首次公開發(fā)行募得資金8.2億元。其中募投項目承諾投資額3.2億元，超募資金額4.9億元。彼時，北京君正承諾募投項目包括便攜式教育電子產(chǎn)品用嵌入式處理器芯片技術改造項目等5個項目，超募資金投向為1.4億元投資成立合肥君正科技有限公司。

　　不過，時隔七年，北京君正募集的8.2億元資金僅投入使用了3.8億元，尚未使用募集資金總額達4.4億元，占比53.66%。過半上市募集資金閑置到底為何？年報顯示，彼時募投的五個項目中，已經(jīng)有三個進行了變更，僅有一個達到預計效益。北京君正則將未達到計劃進度或預計收益的原因歸結為消費電子市場發(fā)生變化、 市場拓展受阻等因素。2014年北京君正使用超募資金1.4億元在合肥高新技術產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)投資成立全資子公司合肥君正科技有限公司之后，募集資金再無使用進展。

　　北京君正在年報中表示，閑置募集資金部分存放于募集資金專戶，部分用于購買銀行保本型理財產(chǎn)品。

　　《證券日報》記者查閱資料得知，自2015年以來，北京君正凈利潤實現(xiàn)了扭虧，分別為3204萬元、705萬元、650萬元，避免了ST的風險，但利潤幾乎全部來自投資收益和政府補助。北京君正2017年年報顯示，當期購買理財產(chǎn)品收益達2414.31萬元，占利潤總額比例353.01%；與經(jīng)營相關的政府補助1327.76萬元，占利潤總額比例194.14%。

　　宋清輝指出，上市公司過于依賴理財產(chǎn)品和政府補貼，不但不利于企業(yè)長遠發(fā)展，而且?guī)淼娘L險不容忽視。一來過于依賴理財產(chǎn)品暗藏風險，因為這樣做可能會疏遠主業(yè)，也與當前引導資金“脫虛向實”的政策導向相悖。二來隨著供給側改革的推進，相關行業(yè)政府補貼力度已經(jīng)有所減弱。若未來財政收入進一步下滑，勢必會影響政府補貼上市公司的能力，從而給將來受政府補貼的上市公司帶來業(yè)績風險。