金融機(jī)構(gòu)處置【樂(lè)視網(wǎng)(300104)、股吧】(300104.SZ)大股東賈躍亭質(zhì)押樂(lè)視網(wǎng)股票的大幕已經(jīng)拉開。

　　9月27日，樂(lè)視網(wǎng)發(fā)布公告稱，賈躍亭解質(zhì)押股份為【國(guó)泰君安(601211)、股吧】等機(jī)構(gòu)通過(guò)司法可售凍結(jié)二級(jí)市場(chǎng)集中競(jìng)價(jià)交易等方式擬處置的部分股份。根據(jù)賈躍亭發(fā)送的郵件，本部分股票質(zhì)押狀態(tài)的變化為配合司法處置的相關(guān)操作。

　　樂(lè)融致新可能出表、大股東賈躍亭和二股東天津嘉睿都稱目前不存在增持樂(lè)視網(wǎng)股票及投融資、資產(chǎn)整合等化解公司債務(wù)危機(jī)的方案或計(jì)劃……看起來(lái)樂(lè)視網(wǎng)依然沒(méi)有什么好消息。但樂(lè)視網(wǎng)被稱作“妖股”就在于，不管風(fēng)險(xiǎn)重重，大批投資者依然前赴后繼。9月27日，樂(lè)視網(wǎng)稱其股票交易價(jià)格在9月25日-27日連續(xù)3個(gè)交易日收盤價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)達(dá)到20%以上。

　　質(zhì)押資金謎團(tuán)揭開

　　此前引發(fā)外界質(zhì)疑的賈躍亭股份解質(zhì)押謎團(tuán)終于解開。

　　9月27日樂(lè)視網(wǎng)發(fā)布公告稱，公司近期收到賈躍亭就民生信托解質(zhì)押事項(xiàng)郵件回復(fù)說(shuō)明：“關(guān)于9月14日本人股票被解質(zhì)押1.3652億股的情況，經(jīng)與民生信托核實(shí)，本部分股票質(zhì)押狀態(tài)的變化為配合司法處置的相關(guān)操作。目前該部分股票為凍結(jié)可售狀態(tài)，顯示為未質(zhì)押股份但民生信托仍享有質(zhì)權(quán)，處置所得金額優(yōu)先償還民生信托的相關(guān)債務(wù)?！?/p>

　　此前公告顯示，賈躍亭被解質(zhì)押的1.3652億股股票，占樂(lè)視網(wǎng)總股本的3.42%。以樂(lè)視網(wǎng)9月27日4.08元的收盤價(jià)計(jì)算，這部分股票價(jià)值超過(guò)5.5億元。而樂(lè)視控股與樂(lè)視網(wǎng)方面此前都對(duì)記者表示不清楚這筆股份如何被解質(zhì)押。

　　金融機(jī)構(gòu)成為這波賈躍亭樂(lè)視網(wǎng)股份被解質(zhì)押的主角。

　　9月26日，樂(lè)視網(wǎng)披露賈躍亭所持樂(lè)視網(wǎng)的616.11萬(wàn)股股份于9月21日被國(guó)泰君安進(jìn)行解質(zhì)押，這部分股份占樂(lè)視網(wǎng)總股本的0.15%。樂(lè)視網(wǎng)稱，本次股份解質(zhì)押與國(guó)泰君安司法處置的工作相關(guān)。

　　這只是國(guó)泰君安要處置賈躍亭質(zhì)押股份的一部分。在此之前，國(guó)泰君安宣布擬通過(guò)司法可售凍結(jié)二級(jí)市場(chǎng)集中競(jìng)價(jià)交易方式，處置賈躍亭質(zhì)押的標(biāo)的證券股份，可能導(dǎo)致賈躍亭被動(dòng)最大減持公司股票3954萬(wàn)股。

　　而危險(xiǎn)的是，截至今年9月25日，賈躍亭持有的近22%的樂(lè)視網(wǎng)股份已被質(zhì)押，超過(guò)25%的樂(lè)視網(wǎng)股份被司法機(jī)關(guān)凍結(jié)。而賈躍亭所有質(zhì)押股票均已觸及協(xié)議約定的平倉(cāng)線。這意味著樂(lè)視網(wǎng)離實(shí)際控制人發(fā)生變更的風(fēng)險(xiǎn)并不遙遠(yuǎn)。

　　樂(lè)融致新或出表

　　不僅樂(lè)視網(wǎng)的實(shí)際控制人可能發(fā)生變更，樂(lè)視網(wǎng)旗下操盤電視業(yè)務(wù)的樂(lè)融致新則還或?qū)⒊霰怼?/p>

　　9月21日，北京市第三中級(jí)人民法院開始對(duì)樂(lè)視控股持有的3個(gè)標(biāo)的正式開始競(jìng)拍。其中包括樂(lè)視控股持有的全部18.38%的樂(lè)融致新股權(quán)。而北京市第三中級(jí)人民法院隨后發(fā)布的《網(wǎng)絡(luò)司法拍賣成交確認(rèn)書》顯示，如若此次司法拍賣工作最終完成，天津嘉睿持有樂(lè)融致新的注冊(cè)資本比例將超過(guò)46%。而樂(lè)視網(wǎng)持有的約36%的樂(lè)融致新注冊(cè)資本比例不變。

　　這樁拍賣意味著，樂(lè)融致新第一大股東為天津嘉睿，樂(lè)融致新成為樂(lè)視網(wǎng)的參股子公司。對(duì)于樂(lè)融致新可能出表的風(fēng)險(xiǎn)，樂(lè)視網(wǎng)表示上市公司合并范圍最終以審計(jì)機(jī)構(gòu)意見(jiàn)為準(zhǔn)。但如若樂(lè)融致新出表后，處置日之后樂(lè)融致新產(chǎn)生的終端相關(guān)的資產(chǎn)、負(fù)債、凈利潤(rùn)及現(xiàn)金流量將不再納入合并范圍。

　　樂(lè)視網(wǎng)宣布，如上市公司2017年度合并范圍不包含樂(lè)融致新，該模擬測(cè)算情況下上市公司與樂(lè)融致新相關(guān)的廣告、會(huì)員、CDN 服務(wù)費(fèi)等收入占總營(yíng)業(yè)收入比例約在40%左右。

　　2018年中報(bào)顯示，當(dāng)期樂(lè)視網(wǎng)終端業(yè)務(wù)收入為2.45億元，比上年同期下滑近90%。其營(yíng)收占比已經(jīng)滑落至近25%。而在高峰時(shí)，電視業(yè)務(wù)曾占據(jù)樂(lè)視網(wǎng)營(yíng)收近半壁江山。

　　還需要注意的是，樂(lè)視網(wǎng)將持有的樂(lè)融致新部分注冊(cè)資本已經(jīng)質(zhì)押給融創(chuàng)系兩家公司，如果樂(lè)視網(wǎng)因無(wú)法按時(shí)償還債務(wù)導(dǎo)致質(zhì)押股權(quán)被質(zhì)權(quán)人依法處置，公司持有樂(lè)融致新股權(quán)比例還存在下降的風(fēng)險(xiǎn)。

　　資深家電產(chǎn)業(yè)觀察人士劉步塵對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，如果樂(lè)融致新出表樂(lè)視網(wǎng)，樂(lè)視網(wǎng)基本淪落為一個(gè)空殼公司。他認(rèn)為，過(guò)去電視業(yè)務(wù)曾是樂(lè)視網(wǎng)營(yíng)收的最大貢獻(xiàn)者，也是利潤(rùn)的最大貢獻(xiàn)者。一旦樂(lè)融致新出表，樂(lè)視網(wǎng)營(yíng)收將大幅下降，但虧損幅度也會(huì)有所收窄。但他同時(shí)認(rèn)為，即使樂(lè)融致新出表，樂(lè)視網(wǎng)全年凈資產(chǎn)依然大概率為負(fù)。這意味著樂(lè)視網(wǎng)退市的風(fēng)險(xiǎn)并沒(méi)有減少。

　　樂(lè)視網(wǎng)公告還顯示，截止到9月底，預(yù)計(jì)到期的金融機(jī)構(gòu)借款類債務(wù)約19.13億元。公司存在無(wú)法按時(shí)兌付的風(fēng)險(xiǎn)。而這并非樂(lè)視網(wǎng)的全部負(fù)債。樂(lè)視網(wǎng)統(tǒng)計(jì)其債務(wù)類型包含融資借款、經(jīng)營(yíng)性負(fù)債及非經(jīng)營(yíng)性負(fù)債。

　　但投資者的熱情依然高漲。自8月31日起，樂(lè)視網(wǎng)已經(jīng)在19個(gè)交易日中發(fā)出了3個(gè)《關(guān)于股票交易異常波動(dòng)及風(fēng)險(xiǎn)提示的公告》。深交所于9月27日披露了樂(lè)視網(wǎng)近3個(gè)交易日的龍虎榜榜單，其中買一席位【光大證券(601788)、股吧】佛山綠景路營(yíng)業(yè)部在買入5226萬(wàn)元的同時(shí)，賣出5333萬(wàn)元。光大證券佛山綠景路營(yíng)業(yè)部被認(rèn)為是知名游資“佛山幫”的主要席位之一。

　　但在游資快進(jìn)快出豪賭樂(lè)視網(wǎng)的同時(shí)，跟著游資沖鋒陷陣的散戶們又能跟著這一“妖股”走向何處？

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