廈門【嘉戎技術(shù)(301148)、股吧】股份有限公司(下稱“嘉戎技術(shù)”，股票代碼：301148)是由蔣林煜、董正軍、王如順三位創(chuàng)始人基于多年的膜技術(shù)行業(yè)的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)共同創(chuàng)立的一家企業(yè)。經(jīng)過多年的發(fā)展，公司已成為一家以膜分離裝備、高性能膜組件等產(chǎn)品的研發(fā)制造與應(yīng)用技術(shù)為核心，為客戶提供高濃度污廢水處理及清潔生產(chǎn)綜合解決方案的國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)。

　　三位創(chuàng)始人引領(lǐng)企業(yè)快速成長(zhǎng)

　　2020年以來，我國(guó)“碳達(dá)峰、碳中和”政策體系加速構(gòu)建，尤其2021年以來，“雙碳”政策體系建設(shè)呈現(xiàn)出多角度、全方位推進(jìn)局面。2022年3月17日，國(guó)家發(fā)展改革委印發(fā)《2022年新型城鎮(zhèn)化和城鄉(xiāng)融合發(fā)展重點(diǎn)任務(wù)》，要求推進(jìn)綠色低碳發(fā)展，積極穩(wěn)妥推進(jìn)生活垃圾分類工作，加快補(bǔ)齊城鎮(zhèn)污水處理能力缺口。

　　東莞證券認(rèn)為，環(huán)保行業(yè)部分重點(diǎn)公司2021年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好，在“雙碳”相關(guān)政策推動(dòng)下，固廢治理及污水處理行業(yè)值得期待，建議關(guān)注污水處理行業(yè)標(biāo)的。

　　從嘉戎技術(shù)的發(fā)展歷程來看，蔣林煜、董正軍、王如順是對(duì)嘉戎技術(shù)設(shè)立、發(fā)展有重要影響的核心人員，同時(shí)也是公司的三位創(chuàng)始人。蔣林煜在工業(yè)物料分離、清潔生產(chǎn)工藝開發(fā)、廢水處理與資源化領(lǐng)域有近20年的膜技術(shù)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)；董正軍具有豐富的特種膜分離組件產(chǎn)品的研發(fā)、工藝應(yīng)用開發(fā)與銷售從業(yè)經(jīng)歷，并對(duì)國(guó)際上先進(jìn)膜技術(shù)有較為廣泛的了解；王如順在膜系統(tǒng)設(shè)計(jì)、裝備制造研發(fā)、項(xiàng)目實(shí)施等領(lǐng)域有豐富經(jīng)驗(yàn)。

　　1990年-2010年，膜分離技術(shù)在國(guó)內(nèi)污廢水處理領(lǐng)域，特別是高濃度高難度污廢水處理領(lǐng)域的應(yīng)用尚處于起步階段。由于膜技術(shù)應(yīng)用的結(jié)合可以彌補(bǔ)原有污廢水處理工藝的缺陷，提高處理效率，滿足日趨嚴(yán)格的排放標(biāo)準(zhǔn)及資源循環(huán)利用的趨勢(shì)，蔣林煜、董正軍、王如順三人基于多年的膜技術(shù)行業(yè)的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，認(rèn)為該市場(chǎng)的膜技術(shù)應(yīng)用具有巨大的潛力，于是決定共同創(chuàng)業(yè)。

　　由2009年始，公司從膜產(chǎn)品代理銷售起步，在發(fā)展過程中，公司注意到很多高濃度廢水治理排放難以達(dá)標(biāo)、難以穩(wěn)定處理的關(guān)鍵問題在于處理工藝裝備質(zhì)量落后，運(yùn)營(yíng)維護(hù)技術(shù)水平落后的局面，因此公司在以膜技術(shù)應(yīng)用為核心的前提下，確立了嘉戎技術(shù)“聚焦于垃圾滲濾液高濃度廢水處理核心市場(chǎng)，系列化的膜技術(shù)產(chǎn)品全覆蓋、以模塊化標(biāo)準(zhǔn)化工程裝備化的方式進(jìn)行快速供貨”的戰(zhàn)略方針。圍繞此戰(zhàn)略方針，公司不斷加大技術(shù)開發(fā)投入，創(chuàng)新性的開發(fā)了高質(zhì)量、標(biāo)準(zhǔn)化、模塊化的成套膜處理裝備，以滿足不同客戶的需求，并得到了市場(chǎng)的認(rèn)同，營(yíng)業(yè)收入也實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。

　　同時(shí)公司也積極探索向上下游產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行延伸，公司通過收購(gòu)優(yōu)尼索進(jìn)入到了膜組件開發(fā)與制造，通過參股美國(guó)CMT進(jìn)入了膜材料制造領(lǐng)域，已實(shí)現(xiàn)核心膜組件的自主生產(chǎn)制造，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)鏈往上游的延伸，逐步建立起技術(shù)壁壘。同時(shí)，公司也逐步開拓收入更為穩(wěn)定的高濃度垃圾滲濾液的運(yùn)營(yíng)服務(wù)業(yè)務(wù)，運(yùn)營(yíng)服務(wù)收入穩(wěn)定增長(zhǎng)。報(bào)告期內(nèi)，公司初步形成了從膜材料、膜組件、膜裝備到運(yùn)營(yíng)服務(wù)的全產(chǎn)業(yè)鏈模式，營(yíng)業(yè)收入逐年增長(zhǎng)，產(chǎn)品不斷豐富，技術(shù)解決方案能力逐步得到增強(qiáng)。

　　科研實(shí)力強(qiáng)勁各項(xiàng)殊榮加身

　　目前，公司已為超過300個(gè)高濃度污廢水處理項(xiàng)目提供膜分離裝備，高濃度污廢水處理服務(wù)項(xiàng)目超過60個(gè)。公司客戶包括中國(guó)光大環(huán)境(00257.HK)、天源環(huán)保(301127.SZ)、上海環(huán)境(601200.SH)、維爾利(300190.SZ)、碧水源(300070.SZ)、廣州環(huán)保投資集團(tuán)有限公司、上海洗霸(603200.SH)、【利爾化學(xué)(002258)、股吧】(002258.SZ)等知名上市公司、國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的環(huán)保集團(tuán)等大中型企業(yè)以及各地公用事業(yè)及環(huán)境衛(wèi)生管理部門。

　　憑借扎實(shí)的技術(shù)、穩(wěn)定的產(chǎn)品及優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，公司得到政府部門、業(yè)界及客戶的高度評(píng)價(jià)。公司“環(huán)保先進(jìn)膜裝備技術(shù)產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目”獲得發(fā)改委生態(tài)文明建設(shè)專項(xiàng)2020年中央預(yù)算內(nèi)投資計(jì)劃支持；“垃圾滲濾液處理技術(shù)與智能裝備研發(fā)項(xiàng)目”獲得國(guó)家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃“科技助力經(jīng)濟(jì)2020”重點(diǎn)專項(xiàng)支持；公司“一體化集裝箱式垃圾滲濾液處理技術(shù)與裝備”、“沈陽(yáng)大辛垃圾滲濾液處理項(xiàng)目”分別獲得“2019-2020年度中國(guó)膜工業(yè)協(xié)會(huì)科學(xué)技術(shù)獎(jiǎng)——二等獎(jiǎng)”、“2019屆(第三屆)水業(yè)中國(guó)星光獎(jiǎng)——工程之星獎(jiǎng)”；公司還獲得“專精特新小巨人”、“福建省第二十九批省企業(yè)技術(shù)中心”、“2018屆(第二屆)水業(yè)中國(guó)星光獎(jiǎng)——評(píng)審?fù)扑]獎(jiǎng)”、“福建科技小巨人領(lǐng)軍企業(yè)”、“廈門市創(chuàng)新型企業(yè)”、“廈門市企業(yè)技術(shù)中心”等獎(jiǎng)項(xiàng)或稱號(hào)。

　　同時(shí)，公司參與并完成了眾多科研項(xiàng)目，助力新技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化。其中“第四代垃圾滲濾液零排放處理系統(tǒng)”、“中小城市垃圾滲濾液反滲透處理設(shè)備”項(xiàng)目分別入選廈門市2018年、2015年高新技術(shù)成果轉(zhuǎn)化項(xiàng)目；“膜生物反應(yīng)器處理高濃度工業(yè)廢水關(guān)鍵技術(shù)及設(shè)備開發(fā)”項(xiàng)目入圍廈門市2012年重點(diǎn)產(chǎn)學(xué)研項(xiàng)目；“低能耗、高通量、耐污染內(nèi)置式管式膜生物反應(yīng)器”獲選2011年廈門市科技計(jì)劃項(xiàng)目；“中小城市垃圾滲濾液反滲透處理設(shè)備”入選廈門火炬高新區(qū)2014年度技術(shù)創(chuàng)新基金項(xiàng)目。豐富的科研項(xiàng)目以及產(chǎn)學(xué)研合作，促進(jìn)了公司新產(chǎn)品的發(fā)展和技術(shù)工藝的優(yōu)化。

　　“模塊化”生產(chǎn)精準(zhǔn)挖潛增效

　　我國(guó)膜產(chǎn)業(yè)近幾年發(fā)展速度超越其它國(guó)家，受益于應(yīng)用市場(chǎng)需求增加和政策支持的影響，國(guó)內(nèi)細(xì)分產(chǎn)業(yè)發(fā)展?jié)摿^大。作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的高濃度污廢水處理企業(yè)，嘉戎技術(shù)專注于膜技術(shù)的研究與開發(fā)，是國(guó)內(nèi)為數(shù)不多的能夠提供出水達(dá)標(biāo)、水量穩(wěn)定的高濃度污廢水處理服務(wù)提供商。

　　目前，公司擁有DTRO膜組件生產(chǎn)線，產(chǎn)品線涵蓋包括DT、ST等多種構(gòu)型，RO、NF、UF等多種孔徑的膜組件產(chǎn)品，可以滿足各類需求，并形成了管式膜組件、碟管式膜組件等高性能特種膜分離組件產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)了膜組件產(chǎn)品的系列化。針對(duì)不同場(chǎng)景下的污廢水處理需求，公司建立了標(biāo)準(zhǔn)化、可定制、多工藝的集裝箱式設(shè)備產(chǎn)品梯隊(duì)。公司標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品“集裝箱式垃圾滲濾液處理裝備”，具有可移動(dòng)性強(qiáng)、靈活方便的特點(diǎn)，可以減少對(duì)項(xiàng)目現(xiàn)場(chǎng)土建施工的需求，縮短項(xiàng)目投產(chǎn)周期和交付時(shí)間，降低單個(gè)項(xiàng)目的成本。公司通過“模塊化”的生產(chǎn)模式創(chuàng)新，以及“工程裝備化”的交付模式創(chuàng)新，保證了產(chǎn)品質(zhì)量，縮短項(xiàng)目交付與投產(chǎn)時(shí)間，有效提高了公司整體生產(chǎn)效率，降低生產(chǎn)成本。

　　此外，公司在高性能膜組件制造、膜技術(shù)工藝集成研發(fā)、成套膜分離裝備制造及調(diào)試運(yùn)行維護(hù)等各方面擁有核心技術(shù)；全量化處理技術(shù)和趨零排放技術(shù)降低能耗，提高回收利用率，增加膜分離裝備的經(jīng)濟(jì)性與可靠性。

　　受市場(chǎng)應(yīng)用需求增加和政策支持帶動(dòng)，公司業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)，2018年至2020年?duì)I收和凈利潤(rùn)復(fù)合增速分別達(dá)到41.36%和31.33%。受新增部分毛利率較低的全量化處理項(xiàng)目和處理難度較大的項(xiàng)目所致，2018年至2020年公司綜合毛利率分別為47.16%、51.00%和45.05%。

　　公司本次公開發(fā)行股票為不超過2913萬股，發(fā)行后總股本不超過11650萬股，約占本次發(fā)行后總股本的25%。公司募投項(xiàng)目擬投入募集資金總額9.62億元，預(yù)期項(xiàng)目建成后有利于公司建設(shè)研發(fā)中心，打造膜材料與膜技術(shù)產(chǎn)品研發(fā)，工藝優(yōu)化與開發(fā)，創(chuàng)新應(yīng)用領(lǐng)域等研發(fā)體系，打通膜技術(shù)產(chǎn)業(yè)鏈，實(shí)現(xiàn)在高性能膜分離領(lǐng)域的突破。

　　近年來，膜技術(shù)在飲用水深度處理、美麗鄉(xiāng)村計(jì)劃—農(nóng)村污水治理、市政污水、工業(yè)廢水提標(biāo)工程、廢水深度資源化、特種行業(yè)物質(zhì)分離和提純等領(lǐng)域應(yīng)用中呈現(xiàn)的物料高精度過濾、處理效果穩(wěn)定、有效實(shí)現(xiàn)資源循環(huán)利用等特點(diǎn)，使膜技術(shù)的應(yīng)用領(lǐng)域進(jìn)一步拓寬，展現(xiàn)出良好的發(fā)展前景。

　　目前，公司正積極響應(yīng)國(guó)家“一帶一路”政策號(hào)召，產(chǎn)品在哥倫比亞、安哥拉、巴西、新加坡、日本等世界多地環(huán)保項(xiàng)目上有所應(yīng)用。同時(shí)，公司還秉承“打造精品、服務(wù)客戶、保護(hù)環(huán)境”的經(jīng)營(yíng)理念，致力于成為“全球領(lǐng)先的膜技術(shù)公司、全國(guó)領(lǐng)先的環(huán)境技術(shù)企業(yè)”。未來，公司將繼續(xù)以高性能膜技術(shù)產(chǎn)品服務(wù)于全球市場(chǎng)，為全球的環(huán)境治理貢獻(xiàn)力量。