連續(xù)虧損的【探路者(300005)、股吧】(300005.SZ)雖然在今年扭虧為盈，但日子仍不好過，超4成凈利潤來自資產(chǎn)處置獲得。

　　10月23日晚，探路者發(fā)布前三季度業(yè)績公告稱，公司對旅行服務(wù)板塊進(jìn)行結(jié)果優(yōu)化之后，前三季度凈利潤實(shí)現(xiàn)9948.95億元，同比增長293.22%，不過其中超過4成來自自有房產(chǎn)的出售獲得。

　　旅游服務(wù)板塊毛利率僅1%

　　長江商報記者發(fā)現(xiàn)，探路者從盈利到虧損，主要是2015年收購了易游天下國際旅行社(北京)有限公司(以下稱“易游天下”)，公司開始打造體驗(yàn)式旅游，此后，旅行服務(wù)行業(yè)板塊的毛利率常年維持在各位數(shù)，截至2018年，其毛利率僅為1%。但同時，旅行服務(wù)的營收卻在當(dāng)年同期占比僅5成，因此，導(dǎo)致公司的業(yè)績一年不如一年，2017年和2018年連續(xù)虧損之后，甚至出現(xiàn)退市預(yù)警。

　　因此，探路者對旅行服務(wù)板塊進(jìn)行結(jié)構(gòu)優(yōu)化，重新聚焦原有主業(yè)戶外用品的發(fā)展，今年終于讓公司的業(yè)績扭虧為盈。

　　此外，記者還發(fā)現(xiàn)，探路者研發(fā)投入已經(jīng)連續(xù)3年減少。

　　數(shù)據(jù)顯示，2016年-2018年，探路者的旅行服務(wù)業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)營收11.73億元、16.11億元和6.53億元，在同期總營收中占比分別為40.75%、53.12%和32.77%。

　　雖然營收整體下滑，但旅行服務(wù)仍是公司營收的重要板塊。不過記者發(fā)現(xiàn)，旅行服務(wù)的毛利率極低，而且也在連年下滑。2016年-2018年，旅行服務(wù)在當(dāng)年的毛利率分別是5.57%、3.07%和1.30%。在此情況下，易游天下當(dāng)初的業(yè)績承諾自然也無法順利完成。

　　截至2018年，易游天下4年累虧1.17億元。連累探路者2017年和2018年連續(xù)兩年虧損，公司出現(xiàn)退市預(yù)警。

　　因此，探路者決定聚焦資源夯實(shí)公司戶外用品主業(yè)的發(fā)展，優(yōu)化調(diào)整利潤率較低的旅行服務(wù)，剝離、重組推出與戶外用品主業(yè)不相關(guān)的業(yè)務(wù)，使公司業(yè)績回暖。

　　10月23日晚，探路者披露今年三季度業(yè)績報告顯示，前三季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約9.87億元，較上年同期減少20.55%，凈利潤實(shí)現(xiàn)9948.95萬元，同比增長293.22%；戶外用品主業(yè)實(shí)現(xiàn)收入7.95億元，較去年同期增長11.11%。

　　不過，探路者在上半年通過處置自由房產(chǎn)獲益4264.36萬元，占前三季度凈利潤的42.86%。

　　研發(fā)投入連續(xù)三年減少

　　長江商報記者發(fā)現(xiàn)，最近3年，公司的研發(fā)投入持續(xù)減少。2016年-2019上半年，研發(fā)投入分別是6428.50萬元、5327.40萬元、4877.80萬元和1413.82萬元，同比分別減少13.79%、17.13%、8.44%和18.63%。

　　今年第三季度，探路者似乎已經(jīng)有了真正的產(chǎn)品研發(fā)意識，加大了研發(fā)費(fèi)用投入。在上半年研發(fā)費(fèi)用同比減少的情況下，三季度研發(fā)費(fèi)用為1345.88萬元，比去年同期增加374.38萬元。

　　不過，第三季度的經(jīng)營情況并不好，凈利潤實(shí)現(xiàn)1763.36萬元，在前三季度中僅占17.72%，而扣非凈利潤僅為32.65萬元，在前三季度總扣非凈利潤中占1%。