北京時(shí)間3月16日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)公布3月利率決議，鑒于已實(shí)現(xiàn)的和預(yù)期的就業(yè)市場(chǎng)狀況和通脹，委員會(huì)決定將聯(lián)邦基金利率從0.5%-0.75%升至0.75-1%，這是三個(gè)月來(lái)第二次加息，也是金融危機(jī)以來(lái)的第三次加息，符合市場(chǎng)此前的預(yù)期。而美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)2017年加息三次是合適的，2018年預(yù)計(jì)將再加息三次，但美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫否認(rèn)年內(nèi)加息4次，是否兌現(xiàn)加息預(yù)期取決于具體的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，甚至還要看特朗普政府是否推出財(cái)政刺激措施。美聯(lián)儲(chǔ)加息之后，美元指數(shù)不漲反跌，自101.5跌至100.5，加息似乎已被市場(chǎng)提前兌現(xiàn)。

　　伴隨著未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的逐漸升溫，國(guó)際國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的輿論也都給CBOT大豆市場(chǎng)帶來(lái)利空預(yù)期。在國(guó)際方面，南美天氣穩(wěn)定，南美大豆豐產(chǎn)格局難改。美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的3月份全球農(nóng)業(yè)產(chǎn)量月度報(bào)告顯示，巴西大豆收割面積創(chuàng)紀(jì)錄至3390萬(wàn)公頃，巴西總體收割進(jìn)度偏快，季節(jié)性收割壓力顯現(xiàn)，巴西大豆豐產(chǎn)在望，拉丁美洲最大港口——巴西桑托斯港的一座新碼頭項(xiàng)目即將完工，屆時(shí)將增加20%的谷物和白糖裝運(yùn)能力，從而改善裝運(yùn)服務(wù)，美元加息后至雷亞爾貶值會(huì)刺激巴西大豆銷(xiāo)售增加，市場(chǎng)大豆供應(yīng)量將有所提升。USDA3月份報(bào)告中，進(jìn)一步上調(diào)2016/17年度巴西大豆產(chǎn)量預(yù)期400萬(wàn)噸至1.08億噸，美豆庫(kù)存上調(diào)1500萬(wàn)蒲式耳，壓榨量上調(diào)1000萬(wàn)噸，但對(duì)美豆出口數(shù)據(jù)下調(diào)了2500萬(wàn)，全球庫(kù)存增加200萬(wàn)噸至8282萬(wàn)噸，利空CBOT大豆期貨。3月31日即將公布的農(nóng)作物種植意向報(bào)告，Informa經(jīng)濟(jì)公司發(fā)布的報(bào)告顯示，2017年美國(guó)大豆播種面積將達(dá)到8870萬(wàn)英畝，單產(chǎn)預(yù)計(jì)將達(dá)到42.25億蒲式耳(基于單產(chǎn)48蒲式耳/英畝，收割面積達(dá)到8801.7萬(wàn)英畝)。同時(shí)經(jīng)濟(jì)公司AllendaleInc.周二發(fā)布的一項(xiàng)種植戶(hù)調(diào)查結(jié)果，預(yù)計(jì)美國(guó)2017年大豆種植面積將擴(kuò)大6.5%,而玉米和小麥面積料萎縮，若其預(yù)估準(zhǔn)確，大豆種植面積將創(chuàng)紀(jì)錄新高，又對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)利空預(yù)期。

　　在國(guó)內(nèi)方面，根據(jù)海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)，2017年1月我國(guó)進(jìn)口大豆766萬(wàn)噸，2月進(jìn)口大豆554萬(wàn)噸，1—2月累計(jì)進(jìn)口1319萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)29.8%。同時(shí)，有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)4—6月大豆到港同比增加14%，國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)壓力顯現(xiàn)，對(duì)大豆壓榨產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)形成一定壓力。當(dāng)前養(yǎng)殖行業(yè)處于需求淡季，加之因?yàn)榍萘鞲杏绊?，養(yǎng)殖處于虧損狀態(tài)，補(bǔ)欄意愿不強(qiáng)。據(jù)中華人民共和國(guó)農(nóng)業(yè)部2月份統(tǒng)計(jì)，豬肉和生豬價(jià)格均連續(xù)4 周小幅下跌，仔豬價(jià)格連續(xù)11 周回升，而生豬和玉米價(jià)格均小幅下跌，目前豬糧比價(jià)較上月下降 0.03 個(gè)點(diǎn)，同時(shí)，豬肉 1 月份進(jìn)口量繼續(xù)保持高位，規(guī)模以上企業(yè)生豬屠宰量環(huán)比、同比均下降，消費(fèi)季節(jié)性下降導(dǎo)致豬價(jià)下跌。受生豬價(jià)格下跌影響，養(yǎng)殖戶(hù)對(duì)仔豬補(bǔ)欄熱情不高，預(yù)計(jì)生豬存欄量在未來(lái)一段時(shí)間將在低位徘徊。

　　但在眾多的利空消息下，我們也看到3月初報(bào)道稱(chēng)，熱帶太平洋海水溫度正在顯著變暖，顯示厄爾尼諾現(xiàn)象可能在今年卷土重來(lái)，若是如此將意味著原本每?jī)赡甑狡吣瓴艜?huì)出現(xiàn)一次的厄爾尼諾現(xiàn)象的間隔時(shí)間正在縮短，因?yàn)槎驙柲嶂Z現(xiàn)象上一次來(lái)襲是在2015、2016年。在史上最強(qiáng)的厄爾尼諾爆發(fā)不到一年之際，預(yù)計(jì)新一輪的厄爾尼諾可能在今年7月爆發(fā)，厄爾尼諾通常會(huì)讓美洲降雨增加，西太平洋和非洲西岸干旱。同時(shí)，從歷年豆粕的消費(fèi)量來(lái)看，我國(guó)豆粕的消費(fèi)量逐年上漲，可見(jiàn)雖然國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)大豆的需求也是逐年上升的，再多的大豆進(jìn)口及其壓榨產(chǎn)品都將被國(guó)內(nèi)消化。因此僅從基本面、消息來(lái)看，雖然利空重重，但細(xì)細(xì)考究市場(chǎng)也不乏利多因素，因此接下來(lái)我們需要防備在眾多利空信息不斷釋放的情況下，可能會(huì)形成市場(chǎng)利空出盡從而出現(xiàn)新的轉(zhuǎn)機(jī)。