大商所近期發(fā)布的鐵礦石倉單服務管理辦法實施后，對促進近月合約活躍、完善期貨功能具有重要意義。在開展倉單業(yè)務時，客戶需要交多少服務費、倉單單價如何確定等問題，引起了市場各方廣泛關注。為此，大商所工業(yè)品事業(yè)部相關負責人在接受期貨日報記者采訪時，對上述內容進行了詳細解讀。

　　該負責人介紹，客戶在購買和銷售倉單時向服務商支付服務費。為使客戶在可預期成本下參與倉單交易，交易所對服務費上限及倉單單價標準進行了規(guī)定。其中，服務費上限依據(jù)期權定價模型測算。

　　對于倉單單價，該負責人從買賣兩方面進行了介紹。一是客戶購買倉單時，倉單單價涉及期貨價格和現(xiàn)貨價格兩種測算方式，最終倉單單價為兩種測算結果的較大值。其中，現(xiàn)貨價格綜合了青島港PB粉、PB粉與期貨標準的質量升貼水、交割成本等因素，該測算方式確保在期貨價格低于現(xiàn)貨價格時，服務商能以現(xiàn)貨價格賣出倉單，從而保障服務商應得利益。二是客戶銷售倉單時，倉單單價等于扣除質量升貼水、地點升貼水、交割成本等因素后的當日現(xiàn)貨價格。其中，現(xiàn)貨價格是指倉單所在地當期交割量最大礦種的現(xiàn)貨價格，質量升貼水是指該礦種各指標加權平均值與鐵礦石合約標準品算得的升貼水，地點升貼水是指倉單所在交割倉庫與基準庫的升貼水，交割成本包括出庫費等相關成本。

　　該負責人介紹，為了確保業(yè)務順利開展、保障資金安全，交易所制定了資金劃轉、費用監(jiān)管等相關說明。

　　在具體操作中，交易所確定服務費單價上限和倉單單價后，在每個倉單購買日或者銷售日10:30前通過場外系統(tǒng)公布，客戶只需申報倉單數(shù)量，服務商按相關規(guī)定對服務費單價進行競價，價低者優(yōu)先配對。成功配對后，服務費劃轉至倉單服務商的指定會員代管，服務商在交付倉單后收取相應服務費。該交易模式使客戶在可預期成本下開展倉單買賣交易，打消了客戶參與近月合約的顧慮，利于客戶提高參與近月交易的積極性，有效推動倉單交易達成，兼顧市場信用維護。

　　該負責人表示，客戶購買倉單時，配對成功后應在當日向服務商支付服務費，并在交割月第6個交易日確定是否購買倉單。由于合約執(zhí)行的倉單價格是根據(jù)買賣雙方配對當日的期現(xiàn)貨價格計算得出，因此如果在配對日到交收日期間產生期現(xiàn)貨價格波動，會對服務商帶來損失。為了覆蓋上述風險，本辦法規(guī)定，如果客戶放棄購買倉單，服務費不予退還。

　　同時，為防范特殊市場行情的潛在風險，交易所有權根據(jù)市場情況調整倉單單價、服務費單價上限或暫停開展倉單服務。

　　此外，對于降低手續(xù)費標準的措施，該負責人介紹，由于客戶買賣倉單需向倉單服務商支付服務費，這使得客戶在參與近月合約時產生成本。為補償客戶近月交易成本、提高近月交易活躍度，交易所將實施降低近月合約交易手續(xù)費的配套措施，對鐵礦石近月合約交易手續(xù)費，暫按規(guī)定標準的10%收取。試行期自2017年5月2日起至2017年7月31日止，每季度評估并視評估情況對手續(xù)費進行調整。

　　在具體操作上，降低交易手續(xù)費的合約需符合兩個條件：一是該合約屬于近月合約。近月合約是指與交易時間最近的1月、5月或9月主力合約臨近的前后各兩個合約。例如，當時間為2017年5月時，降低交易手續(xù)費的鐵礦石合約為1707、1708、1710、1711;當時間為2017年6月，降低交易手續(xù)費的鐵礦石合約為1707、1708、1710、1711。二是不對已進入交割月的合約降低手續(xù)費。例如，當時間為2017年7月，降低交易手續(xù)費的鐵礦石合約為1708、1710、1711，由于1707進入交割月，因此不對該合約降低手續(xù)費。