導(dǎo)語：隨著時間的推移，美國農(nóng)業(yè)部將于本月末公布新作種植面積報告，且本次報告存利空預(yù)期，但這絲毫未減市場各方對美國中西部天氣炒作的熱情。近一段時間以來，美豆生長期天氣狀況為CBOT大豆期貨提供了反彈動力。而國內(nèi)豆粕在供需雙重壓力的作用下令市場主動性上漲動力仍顯不足，且幅度亦有限。整體來看，在供應(yīng)寬松而需求不濟的大背景下，豆粕市場尚未擺脫弱勢周期，但在美豆天氣炒作的提振下，豆粕跌勢或放緩。zjh中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)-立足飼料，服務(wù)畜牧

　　　6月份以來美國中西部過量降水，使得部分大豆產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)洪澇且墑情偏低，這不但影響美豆種植面積，同時也影響已播種大豆生長狀況。值得注意的是，美國農(nóng)業(yè)部6月底的新作面積報告數(shù)據(jù)，是選取6月上旬之前的調(diào)查數(shù)據(jù)，并不太會全面反映6月份以來持續(xù)強降水對于美豆播種面積的影響，通常而言，美國農(nóng)業(yè)部對美豆夏季關(guān)鍵生長期天氣的反映，最早會在9月供需報告中體現(xiàn)。由此可見，6月末的種植面積報告數(shù)據(jù)兌現(xiàn)利空的可能性依然較強。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在過去的20年中，6月份種植面積數(shù)據(jù)較3月份意向面積上調(diào)的概率要大于下調(diào)的概率。與此同時，不可否認的是，如果市場對于6月末USDA面積報告的預(yù)估，認為其并未完全反映過多降水所帶來的負面影響，那么在報告公布之后，美豆市場依然會交易面積繼續(xù)下調(diào)的預(yù)期。透過近期芝加哥大豆期貨的走勢，我們發(fā)現(xiàn)市場對降雨所帶來的影響已作出劇烈反應(yīng)。以美豆指數(shù)為例，6月15日美豆指數(shù)收盤價為916.8美分/蒲式耳，盤中一度下探至909美分/蒲式耳，而在天氣因素的推動下，美豆指數(shù)在本月23日盤中一度上沖至975.6美分/蒲式耳，較前期低點上漲了7.33%。

　　根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的作物進展周度報告顯示，截至6月21日，美豆播種進度和出苗率繼續(xù)落后于去年同期以及歷史平均水平，優(yōu)良率連續(xù)第二周出現(xiàn)下滑，這對大豆期貨價格可能起到利好支持作用。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，全美大豆播種進度為90%，低于去年同期以及五年平均的95%，出苗率為84%，也低于去年同期的89%以及五年同期均值87%。此外美豆作物的優(yōu)良率為65%，比一周前減少了2個百分點，也低于去年同期的72%。由上述數(shù)據(jù)可知，6月份以來持續(xù)強降水天氣不利于美豆播種以及已播種作物的生長，天氣炒作成為美豆反彈的主要動力。此外，值得我們注意的是，通常7-8月間的降水和氣溫，才是決定美豆最終單產(chǎn)水平的關(guān)鍵因素，美豆的夏季市場總是會伴隨著天氣預(yù)報而變化。在不出現(xiàn)極端天氣的情況下，厄爾尼諾造成美國降雨充足，總體而言大豆增產(chǎn)的概率較大。

　　根據(jù)中國海關(guān)總署的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2015年1月份進口大豆為688萬噸，2月份進口大豆為426萬噸，3月份進口大豆為449萬噸，4月份進口大豆為531萬噸，5月份進口大豆為613萬噸，1-5月累計進口數(shù)量為2707萬噸，數(shù)據(jù)顯示進口大豆規(guī)模依然較大。另據(jù)天下糧倉網(wǎng)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2015年6月份國內(nèi)各港口進口大豆預(yù)報到港為138船853.6萬噸，與之前預(yù)期的850萬噸基本相近，遠高于5月份的707萬噸，亦遠高于往年同期水平。近幾年6月份進口大豆量分別為：2011年6月為430萬噸，2012年6月為562萬噸，2013年6月為693萬噸，2014年6月為639萬噸，5年平均水平為636萬噸。2015年1-6月份國內(nèi)大豆進口總量達到3654萬噸，較去年1-6月份的3420萬噸增長6.84%。未來幾個月大豆到港量仍然較大，其中7月份預(yù)估為800萬噸，8月份預(yù)估為650萬噸，9月份預(yù)估為550萬噸，這也就意味著大豆供應(yīng)寬松在很大程度上具有一定的持續(xù)性。伴隨著低成本進口大豆陸續(xù)到港，油廠壓榨貨源充裕，從而為高開機率提供了前期保障。圖2為中國近幾年進口大豆月度對比走勢。

　　隨著低成本進口大豆的陸續(xù)到港，而油廠仍有不少未執(zhí)行豆粕合同需要執(zhí)行，大多數(shù)油廠保持開機狀態(tài)，油廠開機率處于超高水平，截至6月19日當(dāng)周，油廠開機率為54.33%，較上周的53.17%上升了1.16%，全國各地油廠大豆壓榨總量為1704200噸，較上周的1667650噸增長了2.19%。未來一段時間，油廠為了履行前期簽訂的基差合同，其開機率仍將保持在高位水平。按目前油廠的開機計劃測算，第26周全國各油廠大豆壓榨總量將提高至173萬噸，較第25周的170.42萬噸增長1.51%。此外，按照2014/2015年大豆壓榨年度來看，全國大豆壓榨量總計為52543350噸，較2013/2014年度同期的50801649增加1741701噸，增幅為3.42%;按照2015年自然年度來看，全國大豆壓榨量總計為33775950噸，較2014年同期的32195026噸增加1580924噸，增幅4.91%。

　　在低成本進口大豆陸續(xù)到港以及油廠開機率較高的雙重作用下，油廠豆粕庫存呈攀升態(tài)勢發(fā)展。截至6月21日當(dāng)周，國內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫存量為70.76萬噸，較上周的59.715萬噸增加了11.045萬噸，增幅達18.49%。正是由于豆粕供應(yīng)朝向?qū)捤煞较虬l(fā)展，其現(xiàn)貨價格總體表現(xiàn)依然較弱，飼料廠及經(jīng)銷商入市謹慎，油廠對豆粕后市依然不樂觀。截至本月25日，張家港豆粕現(xiàn)貨價格為2600元/噸，整體上仍延續(xù)了前期弱勢走勢，現(xiàn)貨價格的震蕩下滑不利于提振大連市場豆粕盤面走勢。