【導語】同去年一樣，2022年春節(jié)前后豆粕行情也迎來了一波強勁的上漲。歷史總是驚人的相似，但不同的是，兩廣市場價格創(chuàng)下近九年新高，這期間市場到底經(jīng)歷了什么？ 　　兩廣市場價格超漲全國 　　根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測，截至2月22日，國內(nèi)43蛋白豆粕均價為4462元/噸，較年初價格累計漲幅25.48%。其中兩廣市場豆粕均價為4638元/噸，較年初累計漲幅達31.76%，表現(xiàn)十分搶眼?；罘矫鎭砜?，年初廣西地區(qū)油廠現(xiàn)貨基差主流成交價格在2205+350元/噸左右，春節(jié)假期后短短兩周時間，廣西地區(qū)現(xiàn)貨基差直奔“千元大關”，成功實現(xiàn)了價格洼地到高度升水的逆襲。 　　南美大豆減產(chǎn)預期 定“漲”基調(diào) 　　當前巴西大豆正處于收獲高峰期、阿根廷大豆處于生長關鍵期，南美產(chǎn)區(qū)天氣的持續(xù)干燥，使得市場對于南美大豆減產(chǎn)預期持續(xù)升溫，隨后的2月美農(nóng)報告中，減產(chǎn)數(shù)據(jù)也進一步兌現(xiàn)了市場的預期。在這樣的背景下，美豆期價開啟上漲模式，從年初的1300美分快速沖破1600美分大關，區(qū)間漲幅達18.41%，成本端的支撐效應為國內(nèi)市場帶來了足夠的漲價底氣。 　　美豆出口同比下滑 　　根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部周度出口銷售報告顯示，截至2月17日，美國對中國(大陸)大豆出口銷售總量同比減少27.6%，前一周是同比減少28.2%。截止到2月10日，2021/22年度美國對中國(大陸)大豆出口裝船量為2415萬噸，同比漲幅。從數(shù)據(jù)來看，美豆的采購節(jié)奏整體滯后，也直接影響到國內(nèi)市場的原料供應。 　　國內(nèi)供應“緊”字當頭 兩廣市場月度壓榨量統(tǒng)計

　　由于原料供應缺口較大，國內(nèi)油廠大豆壓榨量出現(xiàn)連續(xù)下滑，春節(jié)后部分油廠開機恢復不及預期。透過數(shù)據(jù)不難看出，兩廣市場2月壓榨量同環(huán)比跌度均超出全國水平，這也是兩廣價格超漲背后的主邏輯。除此之外，春節(jié)前后兩廣地區(qū)油廠豆粕庫存接近零庫存，作為大豆壓榨產(chǎn)能的兩個大省，這樣的庫存水平著實顯得捉襟見肘。市場出現(xiàn)“貨緊—漲價—搶貨—漲價”的循環(huán)效應，打得看弱年后需求的下游采購環(huán)節(jié)措手不及。 　　價格漸行漸遠 風險顯而易見 　　根據(jù)歷史規(guī)律來看，本輪美豆期貨價格漲幅基本符合一個干旱炒作行情，繼續(xù)交易的熱情或許會隨著時間的推移而減淡，但產(chǎn)量下降的共識會為價格持續(xù)提供支撐。此外，南美市場的減產(chǎn)預期間接提振美豆出口需求以及外部宏觀因素等影響下，很難定論美豆價格是否能再創(chuàng)新高。面對這樣的不確定性，業(yè)者更應該關注國內(nèi)市場供需矛盾變化，把握好采購節(jié)奏，規(guī)避較大價格風險。據(jù)市場了解，3月份開始兩廣市場的開機率將逐步回升，其中廣西市場3月預估到港大豆在8船左右，屆時兩廣市場供應緊張局面將慢慢緩解。