今年二季度，受南美減產(chǎn)及“拉尼娜”現(xiàn)象可能對(duì)北美大豆種植區(qū)帶來(lái)影響的推動(dòng)。豆粕、菜粕迎來(lái)一波小牛市，但隨著近期北美天氣逐漸轉(zhuǎn)好，且國(guó)內(nèi)需求回落，“雙粕”期價(jià)快速下跌。分析人士預(yù)計(jì)，美豆天氣炒作降溫，疊加中國(guó)國(guó)內(nèi)強(qiáng)降雨造成養(yǎng)殖業(yè)需求回落，粕類價(jià)格或持續(xù)下跌。

　　美豆天氣炒作降溫

　　一直以來(lái)，美國(guó)大豆與豆粕是國(guó)內(nèi)豆類及粕類價(jià)格標(biāo)桿。今年二季度，美國(guó)CBOT大豆、豆粕期價(jià)分別累計(jì)上漲近27%、48%，但三季度以來(lái)累計(jì)跌幅雙雙超過11%。

　　“美豆現(xiàn)在處于8年來(lái)生長(zhǎng)最好的時(shí)候?！蹦先A期貨分析師李冰欣認(rèn)為，目前美豆種植區(qū)天氣不會(huì)對(duì)美豆生長(zhǎng)造成不利影響，7月、8月為大豆生長(zhǎng)關(guān)鍵期，如果干旱持續(xù)到8月中旬，可能對(duì)大豆單產(chǎn)產(chǎn)生影響，后期“拉尼娜”炒作還存在空間，但所留時(shí)間不多。

　　據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)7月18日公布的7月大豆供需報(bào)告，美國(guó)大豆的播種進(jìn)度接近完成，優(yōu)良率為74%，好于歷史同期水平，2016/2017年度美豆種植面積較6月上調(diào)150萬(wàn)英畝至8370萬(wàn)英畝，創(chuàng)歷史新高，而隨著南美大豆基本收割完成，實(shí)際產(chǎn)量接近產(chǎn)量預(yù)期。

　　“近日豆粕價(jià)格大跌主要因?yàn)槊捞鞖獬醋鳑]得逞。”國(guó)信期貨分析師侯雪玲表示，目前美豆種植區(qū)天氣晴朗，預(yù)期會(huì)有降雨，“拉尼娜”天氣在8月發(fā)生的概率大大降低。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，除了近期美豆種植區(qū)天氣好轉(zhuǎn)以外，獲利盤了結(jié)出逃也加劇了“雙粕”下跌。

　　水災(zāi)殃及養(yǎng)殖飼料需求

　　6月底以來(lái)，中國(guó)強(qiáng)降雨天氣仍在繼續(xù)，湖北、安徽、江西等地養(yǎng)殖業(yè)嚴(yán)重受挫，特別是生豬養(yǎng)殖和水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)受損嚴(yán)重，飼料需求短期很難恢復(fù)，嚴(yán)重影響了菜粕、豆粕銷量，導(dǎo)致“雙粕”價(jià)格下跌。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至7月15日，中國(guó)港口大豆庫(kù)存為663.4萬(wàn)噸，全國(guó)壓榨大豆量為170.29萬(wàn)噸，油廠開工率為53.1%，較前一周增加2.48%。

　　李冰欣認(rèn)為，南方強(qiáng)降雨對(duì)我國(guó)養(yǎng)殖業(yè)帶來(lái)了巨大沖擊，飼料需求減少，生豬存欄率的增長(zhǎng)短時(shí)內(nèi)不會(huì)顯現(xiàn)；目前水產(chǎn)養(yǎng)殖旺季提振菜粕需求。美豆大跌令飼料企業(yè)采購(gòu)較為謹(jǐn)慎，加之國(guó)儲(chǔ)大豆拋售，因達(dá)不到食用豆標(biāo)準(zhǔn)多數(shù)會(huì)流向壓榨領(lǐng)域，大豆供應(yīng)將承壓。

　　買方心態(tài)也在變化。侯雪玲表示，雖然生豬存欄量有所回升，但對(duì)油粕的需求還達(dá)不到預(yù)期狀態(tài)，大豆未執(zhí)行合同接近完成，因此未執(zhí)行合同增長(zhǎng)潛力較小?！耙郧皳屩I，現(xiàn)在是不著急買。”

　　但也有人士認(rèn)為，目前菜粕現(xiàn)貨貼水300元/噸，從菜粕和DDGS(酒糟蛋白飼料)的現(xiàn)貨價(jià)差可看出，菜粕需求好于DDGS，菜粕現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺。由于“雙粕”關(guān)聯(lián)性較大，后市豆粕將帶著菜粕上漲，豆粕雖然會(huì)受美豆影響，但下跌空間有限，隨著需求回暖，上漲潛力巨大，預(yù)計(jì)三季度豆粕震蕩偏強(qiáng)。