在海外市場(chǎng)普跌等多重因素合力作用下，A股周一大幅下挫。受現(xiàn)貨市場(chǎng)影響，與之反向運(yùn)動(dòng)的認(rèn)沽期權(quán)集體暴漲，成交量大幅飆升，創(chuàng)上線以來(lái)新高。市場(chǎng)人士表示，下跌行情中，期權(quán)充分發(fā)揮了套保功能。隨著未來(lái)市場(chǎng)進(jìn)入震蕩模式及上交所系列培訓(xùn)的持續(xù)推廣，期權(quán)市場(chǎng)的活躍度有望進(jìn)一步提升。

　　全球股市暴跌的背景下，A股無(wú)法獨(dú)善其身。昨日兩市大盤(pán)低開(kāi)低走，個(gè)股泥沙俱下，上證50ETF亦難逃下跌。截至收盤(pán)，50ETF收?qǐng)?bào)2.047元，跌9.98%，成交21.4億元。

　　ETF期權(quán)市場(chǎng)走出“冰火兩重天”。與現(xiàn)貨價(jià)格最為接近的合約8月沽2.15周一暴漲逾11倍，另有13只認(rèn)沽合約漲幅超過(guò)1倍。與此同時(shí)，與現(xiàn)貨同向運(yùn)動(dòng)的認(rèn)購(gòu)合約整體走弱，11只認(rèn)購(gòu)合約日跌幅達(dá)50%以上。

　　隱含波動(dòng)率也不容樂(lè)觀。認(rèn)沽合約的隱含波動(dòng)率明顯高于認(rèn)購(gòu)，以行權(quán)價(jià)2.15元的9月平價(jià)合約為例，認(rèn)購(gòu)和認(rèn)沽隱含波動(dòng)率分別為0.9和0.55。

　　截至收盤(pán)，期權(quán)市場(chǎng)成交22.13萬(wàn)張，創(chuàng)下50ETF期權(quán)上線以來(lái)的歷史最高水平。其中，認(rèn)沽合約成交10.41萬(wàn)張，認(rèn)購(gòu)11.72萬(wàn)張，認(rèn)沽認(rèn)購(gòu)比0.89，與周五的1.02相比，比例明顯收窄，反映出投資者對(duì)后市的情緒明顯轉(zhuǎn)暖。持倉(cāng)方面，近期也是持續(xù)攀升，周一全市場(chǎng)持倉(cāng)40.32萬(wàn)張，同樣創(chuàng)下歷史新高。

　　值得一提的是，期權(quán)市場(chǎng)近期正走在持續(xù)放量的進(jìn)程中。申萬(wàn)宏源分析師認(rèn)為，利用期權(quán)市場(chǎng)進(jìn)行套期保值的客戶(hù)人數(shù)較前期有所增長(zhǎng)。

　　對(duì)于持有現(xiàn)貨頭寸的投資者而言，買(mǎi)入認(rèn)沽期權(quán)可實(shí)現(xiàn)套保功能。例如，前一周五上證50ETF價(jià)格為2.575元，假設(shè)投資者買(mǎi)入行權(quán)價(jià)2.55元的9月認(rèn)沽合約，價(jià)格為0.1349元，在上周五現(xiàn)貨收于2.274元后，現(xiàn)貨部位虧損0.301元，但期權(quán)獲利0.2155元，整體虧損0.0855元，虧損幅度僅為3.32%，遠(yuǎn)低于現(xiàn)貨11.7%的跌幅。

　　認(rèn)沽合約的成交量增速超越認(rèn)購(gòu)合約這一現(xiàn)象，也反映投資者正魚(yú)貫進(jìn)入這一市場(chǎng)進(jìn)行套保。如8月14日認(rèn)沽合約成交3.5萬(wàn)張，認(rèn)購(gòu)合約成交4.6萬(wàn)張，對(duì)比周一數(shù)據(jù)看，認(rèn)沽合約在短短一周之內(nèi)增長(zhǎng)了兩倍，而同期認(rèn)購(gòu)合約增長(zhǎng)1.5倍。

　　滬上券商人士也表示，7月以來(lái)上交所組織了多場(chǎng)期權(quán)相關(guān)的培訓(xùn)會(huì)，讓不少投資者認(rèn)識(shí)到期權(quán)在下跌行情中的套保功能，加之產(chǎn)品自帶杠桿，因而逐漸受到高凈值客戶(hù)及機(jī)構(gòu)客戶(hù)的認(rèn)可，近期參與人數(shù)明顯增多。此外，在逐步放開(kāi)限倉(cāng)限額后，大資金通過(guò)期權(quán)實(shí)現(xiàn)套保的功能逐漸得以完善，預(yù)計(jì)后市將有越來(lái)越多的投資者參與這一市場(chǎng)。