鄭商所舉行尿素期貨合約規(guī)則論證會

　　目前，鄭商所推出尿素期貨的“軟硬件”已相對成熟。該品種上市后，將與現(xiàn)有的小麥、“三菜”、棉花、稻谷等農(nóng)產(chǎn)品(000061，股吧)期貨組成較為完整的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料與農(nóng)產(chǎn)品品種系列，將更有助于涉農(nóng)企業(yè)利用期貨工具服務(wù)生產(chǎn)經(jīng)營。與此同時，作為能源化工類的工業(yè)品，尿素上市后將和甲醇等品種之間形成較多的套利交易機會，這有利于投資者提高資金使用效率，并且在當(dāng)前甲醇期貨交易十分活躍的背景下，預(yù)計尿素期貨上市后前景也會很好。

　　一個尿素現(xiàn)貨經(jīng)營者的夢想

　　“我十分期待尿素期貨上市，不僅能為眾多涉尿素企業(yè)提供一個交易平臺、融資平臺、信息交流平臺，更重要的是能為市場提供一個資源配置平臺、價格指導(dǎo)平臺?！倍嗄陙硪恢睆氖履蛩噩F(xiàn)貨與電子商務(wù)業(yè)務(wù)的李百恩告訴期貨日報記者，尿素現(xiàn)貨市場基礎(chǔ)特別好，同時很多涉尿素企業(yè)對期貨市場比較了解，一些企業(yè)在生產(chǎn)尿素的同時也生產(chǎn)其他化工產(chǎn)品，并已經(jīng)參與了甲醇等期貨品種的交易，特別希望尿素期貨早日上市交易。

　　截至2014年，我國共有尿素生產(chǎn)企業(yè)166家，總產(chǎn)能約8070萬噸。尿素作為重要的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料，主產(chǎn)區(qū)集中于農(nóng)業(yè)發(fā)達(dá)地區(qū)，如華東、華北和華中地區(qū)的合計產(chǎn)能為5168萬噸，占全國總產(chǎn)能的64%。國內(nèi)尿素主要下游需求分為農(nóng)業(yè)需求和工業(yè)需求，年總消費量在6000萬噸左右。其中，農(nóng)業(yè)領(lǐng)域消費量在4500萬噸左右，占尿素總消費量的75%左右，農(nóng)業(yè)需求分為直接施用和制作復(fù)合肥。工業(yè)領(lǐng)域消費量約為1500萬噸，工業(yè)需求主要分為人造板、三聚氰胺、煙氣脫硝和其他的小工業(yè)需求等。當(dāng)前華中、華東、山東及其周邊地區(qū)是我國尿素需求最為集中的地區(qū)，山東、河南、江蘇、湖北、安徽和河北的尿素消費量占我國總消費量的40%以上。

　　在李百恩看來，尿素是一個質(zhì)量比較穩(wěn)定的工業(yè)品，國內(nèi)年產(chǎn)量和需求均比較大，價格運行也比較有規(guī)律，很適合上市交易。

　　據(jù)了解，尿素生產(chǎn)企業(yè)較為集中，需求端穩(wěn)定且范圍正在從農(nóng)業(yè)領(lǐng)域向工業(yè)領(lǐng)域擴展，市場發(fā)展空間較大。而從尿素的現(xiàn)貨市場情況看，尿素作為工業(yè)品，具有連續(xù)生產(chǎn)的特點，除了必要的檢修外，每月產(chǎn)量平穩(wěn)。由于尿素工業(yè)領(lǐng)域消費量的增加，其生產(chǎn)、消費、貿(mào)易及流通的季節(jié)性也在逐漸弱化，相關(guān)企業(yè)在全年各個月份均有套期保值的需求。李百恩認(rèn)為，未來尿素期貨上市后，尿素生產(chǎn)、貿(mào)易、需求企業(yè)將積極參與，屆時利用期貨市場大量采購尿素的成本肯定更接近現(xiàn)貨市場，采購來源比較穩(wěn)定。他說：“在此情況下，我在農(nóng)業(yè)主產(chǎn)區(qū)設(shè)幾家配肥站專業(yè)為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)服務(wù)，就可以就近滿足農(nóng)民、農(nóng)場等農(nóng)業(yè)用肥需求，同時由于配肥站是根據(jù)各地市場實際需求有目的配肥，還可以大量節(jié)約不必要的運輸成本、復(fù)合肥的配比成本等，我的尿素經(jīng)營量就會上規(guī)模，我的‘尿素事業(yè)夢’也會實現(xiàn)?！?/p>

　　記者在采訪中獲悉，當(dāng)前農(nóng)業(yè)用肥正在從單一的尿素向復(fù)合肥方面發(fā)展，但復(fù)合肥的合成成本較高，轉(zhuǎn)化成本加上其他費用普遍在1000元/噸左右。李百恩的夢想是，在尿素期貨上市后，利用期貨市場這一穩(wěn)定的采購貨源，以較低的成本大量采購尿素，然后再通過企業(yè)下設(shè)的配肥站把尿素以較低的成本轉(zhuǎn)化為復(fù)合肥供應(yīng)給農(nóng)民，最終達(dá)到雙贏的目的。據(jù)李百恩介紹，尿素轉(zhuǎn)化為復(fù)合肥的成本僅在50—100元/噸。

　　更令李百恩信心倍增的是，當(dāng)前國內(nèi)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)加快發(fā)展，土地流轉(zhuǎn)規(guī)模不斷擴大，新型農(nóng)業(yè)組織如大中型農(nóng)場等如雨后春筍般蓬勃成長，大農(nóng)業(yè)發(fā)展態(tài)勢已經(jīng)形成，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)域?qū)δ蛩氐牟少彶辉偈且患乙粦舻姆稚⒉少?，正在向?shù)噸甚至上百噸、數(shù)百噸規(guī)模發(fā)展，未來農(nóng)業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)域內(nèi)的企業(yè)更需要利用期貨工具來鎖定生產(chǎn)資料成本，并規(guī)避生產(chǎn)資料價格的波動風(fēng)險。

　　李百恩為農(nóng)民節(jié)約成本的想法不錯，那么鄭商所正在推動上市的尿素期貨合約有什么特點，能不能幫助他實現(xiàn)夢想呢?

　　尿素期貨合約及規(guī)則設(shè)計“尊重”市場

　　據(jù)鄭商所有關(guān)部門負(fù)責(zé)人介紹，尿素期貨交易代碼為UR。尿素英文為Urea，鄭商所品種交易代碼通常由前兩個字母組成。尿素期貨合約及規(guī)則設(shè)計主要堅持兩個原則：一是貼近現(xiàn)貨市場實際，方便相關(guān)主體參與;二是遵循期貨市場規(guī)律，兼顧市場流動性與風(fēng)險控制。