在今年9月份開征增值稅后，氯化鉀肥價格漲幅曾達到180元/噸，羅鉀高調(diào)宣布硫酸鉀漲價300元/噸。但近期氯化鉀又回到了增值稅開征之前的價格水平，硫酸鉀已經(jīng)低于增值稅開征前的價格。

　　在宣布鉀肥開征增值稅后，考慮到國產(chǎn)鉀肥進項抵扣較少，而進口鉀肥將增加13%稅收的事實(按9月份2000元/噸的港口價格測算，相當(dāng)于要繳納260元/噸的增值稅)，據(jù)此分析鉀肥價格具有一定的上漲空間，但想把增值稅全部轉(zhuǎn)移給下游并不現(xiàn)實?？僧?dāng)前的跌幅還是超出筆者的想象，分析有以下五大原因：

　　一是農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)供應(yīng)過剩。美國農(nóng)業(yè)部最新報告顯示，雖然今年遭遇了史上最嚴(yán)重的厄爾尼諾氣候，但玉米、小麥、大豆庫存均處于歷史高位，造成農(nóng)產(chǎn)品價格低位徘徊，對化肥的需求下降。

　　二是全球鉀肥產(chǎn)能過剩。全球每年的鉀肥需求在5500萬噸左右，總產(chǎn)能在7000萬噸左右，產(chǎn)能嚴(yán)重過剩。在BPC聯(lián)盟沒有瓦解之前，世界兩大鉀肥聯(lián)盟通過限制供應(yīng)的方式追求壟斷利潤，但也造成了大批的進入者，如必和必拓、中國的企業(yè)等，進一步加劇了鉀肥的產(chǎn)能過剩，國際鉀肥的壟斷程度下降。2013年BPC的瓦解標(biāo)志著鉀肥實現(xiàn)了從價格優(yōu)先策略向市場優(yōu)先策略的轉(zhuǎn)變，也是國際鉀肥巨頭產(chǎn)能將充分釋放的信號。

　　三是增值稅政策造成了市場的誤判。在宣布化肥增值稅開征后，市場開始囤貨待漲，但臨時出臺的增值稅補充規(guī)定明確8月31號之前的庫存產(chǎn)品可按3%征稅，執(zhí)行到2016年6月30號。稅率的巨大差異必然造成進口企業(yè)多報庫存，臨時加大進口力度，無形中加大了國內(nèi)的供應(yīng)過剩。最新的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，港口鉀肥庫存高達220萬噸以上，處于歷史高位。

　　四是國內(nèi)鉀肥進口渠道的多元化。從運輸方式看，有邊貿(mào)和海運之分;從進口經(jīng)營主體看，有央企、省級農(nóng)資公司、外資和復(fù)合肥企業(yè)，加之老撾鉀肥的“反哺”，進口主體已經(jīng)多元化。在國際價格大跌的情況下(標(biāo)準(zhǔn)鉀FOB已經(jīng)降到250美元/噸)，進口渠道的多元化造成了無序進口，形成多殺多的局面(后進口的價格優(yōu)勢明顯)。

　　五是復(fù)合肥開工率低。農(nóng)產(chǎn)品價格低，肥價普遍下跌，造成了經(jīng)銷商淡儲積極性低，復(fù)合肥開工率不足，鉀肥需求低迷。

　　農(nóng)產(chǎn)品價格低迷、鉀肥價格產(chǎn)能嚴(yán)重過剩、傳統(tǒng)鉀肥企業(yè)仍然暴利、港口鉀肥庫存高企、國際鉀肥巨頭產(chǎn)能充分釋放的格局短期不會改變，因此筆者判斷鉀肥未來價格的走勢是向企業(yè)的完全成本甚至生產(chǎn)成本去靠近，價格下跌的空間巨大。