今天是臘八節(jié)，也是大寒節(jié)氣，寒冷的冬季已經(jīng)進(jìn)入倒計(jì)時；還有不到半個月就要立春了，這意味著留給“冬儲”的時間已經(jīng)不多了。但是從近期的調(diào)查情況來看，今年鋼貿(mào)企業(yè)的“冬儲”積極性遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如往年，導(dǎo)致目前的庫存結(jié)構(gòu)開始悄然發(fā)生了變化。

　　2020年一直居高不下的鋼材社會庫存，卻在近期出現(xiàn)了低于去年同期水平的情況。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2021年1月15日，蘭格鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的29個重點(diǎn)城市社會庫存為859.8萬噸，較去年同期下降了67萬噸，降幅為7.23%。

　　而鋼廠的庫存卻出現(xiàn)了快速上升。據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，1月上旬重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量為1302.7萬噸，比上一旬（即年初）增加了140.59萬噸，增長了12.1%；相比去年同期增加252.48萬噸，增長24.04%。

　　蘭格鋼鐵網(wǎng)首席分析師馬力表示，今年的鋼材庫存結(jié)構(gòu)將發(fā)生明顯的變化，因?yàn)楝F(xiàn)在各地鋼材價格普遍高于前幾年的水平，最低高出300元/噸，最高則高出近600元/噸。在當(dāng)前的情況下，經(jīng)歷過前幾年“冬儲”虧損的商家，風(fēng)險(xiǎn)防范意識明顯增強(qiáng)，因此沒有鋼廠協(xié)議的商戶，包括終端客戶很少有人會主動去做“冬儲”。這將導(dǎo)致鋼廠和一級代理商將承接大部分鋼材資源。在此情況下，今年農(nóng)歷春節(jié)過后，鋼材社會庫存量相對前幾年會低一點(diǎn)，而鋼廠庫存則更高一些。

　　馬力說，在這種結(jié)構(gòu)下，有利于市場去運(yùn)行；因?yàn)楝F(xiàn)在鋼廠的成本相對較高下，鋼廠的利潤并不高。春節(jié)過后，掌握較多庫存的鋼廠在利潤較低的情況下，拉漲的意愿相對較強(qiáng)，會為鋼價帶來積極的一面。

　　從目前來看，成本的支撐依然非常強(qiáng)。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，1月20日，日照港(600017,股吧)鐵礦石價格為1155元/噸，高于去年同期67.39%；唐山廢鋼價格為2950，高于去年同期11.32%。今日唐山焦炭價格再創(chuàng)新高，達(dá)到了2700元/噸，42.11%，并且目前不少鋼廠出現(xiàn)了雙焦難求的現(xiàn)象。短期來看，原材料價格難以出現(xiàn)大幅下跌。

　　同時，受疫情影響，一月上旬，河北多地實(shí)行交通管制，本地車輛出行受阻。而河北作為我國鋼鐵產(chǎn)量最大的省份，鋼廠為了保障鋼材供應(yīng)，只能提高運(yùn)費(fèi)雇用外地車輛進(jìn)行運(yùn)輸，這也間接拉升了鋼廠成本，從而導(dǎo)致了“高鋼價”下，鋼廠虧損的現(xiàn)象。

　　而2021年上半年的需求被大家普遍看好。近期國家統(tǒng)計(jì)局公布了2020年GDP數(shù)據(jù)，中國國內(nèi)生產(chǎn)總值首次突破100萬億元大關(guān)，同比增長2.3%，成全球唯一經(jīng)濟(jì)正增長主要經(jīng)濟(jì)體。相關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)測，2021年中國將繼續(xù)快速回升，全年GDP增長可能將達(dá)到8%。因此，整體的市場預(yù)期還是比較好的。

　　此外，今年倡導(dǎo)就地過年，部分項(xiàng)目積極挽留工人，如果能落地執(zhí)行，春節(jié)期間很可能會出現(xiàn)零星開工的現(xiàn)象，因此今年的開工時間應(yīng)該會早于去年，鋼材需求啟動時間則也會相應(yīng)提前。

　　因此，馬力建議，既然大家的預(yù)期都偏樂觀，可以考慮做一部分現(xiàn)貨庫存，但要量力而行，不宜做太大。還需要做好風(fēng)險(xiǎn)防控措施，一旦明年春季的價格有向下調(diào)整跡象，可以考慮在期貨上做一些套保，彌補(bǔ)現(xiàn)貨價格下降的損失。但是在目前的大的環(huán)境下，即便明年春季價格短期有所下滑，后續(xù)反彈起來的可能性仍然較大。