在一個(gè)不可預(yù)測(cè)和令人震驚的2020年之后，穩(wěn)定和可持續(xù)性將成為今年油氣行業(yè)的兩大主題。由于全球原油需求雖然高于2020年，但仍將低于危機(jī)前的水平，該行業(yè)的企業(yè)將繼續(xù)優(yōu)先考慮增強(qiáng)上游投資的財(cái)務(wù)彈性。此外，中陽(yáng)期貨表示，越來(lái)越多的油氣公司將把可持續(xù)發(fā)展、能源轉(zhuǎn)型以及環(huán)境、社會(huì)和公司治理等因素納入其戰(zhàn)略和投資計(jì)劃。隨著越來(lái)越多的原油和天然氣公司將開(kāi)始談?wù)撁撎己蛢袅闩欧拍繕?biāo)，包括可再生能源發(fā)電、氫氣和碳捕獲在內(nèi)的綠色能源多元化將加速發(fā)展。

　　誠(chéng)然，至少在未來(lái)幾年內(nèi)，上游將繼續(xù)是主要原油公司的核心業(yè)務(wù)，因?yàn)樗鼘⒗^續(xù)是它們的“現(xiàn)金引擎”，正如英國(guó)原油公司（BP）最近所說(shuō)，盡管該公司計(jì)劃在10年內(nèi)使其油氣產(chǎn)量下降40%。中陽(yáng)期貨表示，在原油和天然氣行業(yè)經(jīng)歷了10多年來(lái)的第三次重大沖擊之后，投資組合的重塑和謹(jǐn)慎的資本配置將導(dǎo)致原油和天然氣領(lǐng)域的投資持續(xù)不足。上游投資的下降，如果在未來(lái)幾年內(nèi)不扭轉(zhuǎn)，無(wú)論原油需求何時(shí)達(dá)到峰值，都可能導(dǎo)致本世紀(jì)末的原油供應(yīng)缺口。即使全球原油消費(fèi)停止增長(zhǎng)，世界仍將需要大量原油。

　　在2020年的沖擊之后，大多數(shù)油氣公司今年的資本支出將非常謹(jǐn)慎，上游投資將在2020年保持平穩(wěn)，不過(guò)預(yù)計(jì)油價(jià)將高于去年。中陽(yáng)期貨稱，該行業(yè)今年將在上游油氣領(lǐng)域投資約3000億美元，與2020年持平，接近15年低點(diǎn)。價(jià)格下跌將意味著快速降價(jià)，而在價(jià)格上漲時(shí)，應(yīng)急和彈性將超過(guò)利用服務(wù)業(yè)成本最低點(diǎn)的熱情。預(yù)計(jì)2021年將批準(zhǔn)20個(gè)左右的大型原油和天然氣項(xiàng)目，而2020年只有10個(gè)，但在大流行前每年都會(huì)做出一半的最終投資決定。對(duì)許多公司來(lái)說(shuō)，減少債務(wù)將優(yōu)先于增加投資，而其他許多公司將優(yōu)化其上游投資組合，以更快地創(chuàng)造現(xiàn)金。

　　去年，油價(jià)暴跌以及對(duì)原油需求減少對(duì)原油行業(yè)意味著什么的調(diào)查促使許多歐洲原油巨頭公布了30年內(nèi)實(shí)現(xiàn)凈零排放的戰(zhàn)略。這場(chǎng)大流行非但沒(méi)有停滯不前，反而加速了低碳能源組合的努力，股東、社會(huì)和許多政府的壓力也越來(lái)越大，重點(diǎn)放在清潔能源上。

　　創(chuàng)紀(jì)錄的三分之二（66%）的資深原油和天然氣專業(yè)人士表示，他們的組織正在積極適應(yīng)2021年碳密集度較低的能源結(jié)構(gòu)，高于2018年的44%。本周，一項(xiàng)針對(duì)1000多名行業(yè)資深專業(yè)人士和高管的全球調(diào)查顯示，約57%的人計(jì)劃增加對(duì)可再生能源的投資，高于2020年的44%。相比之下，五分之一的受訪者（21%）表示，組織今年將加大對(duì)原油項(xiàng)目的投資。

　　原油行業(yè)對(duì)低碳能源解決方案的日益關(guān)注，可能使原油市場(chǎng)在短短幾年內(nèi)面臨供應(yīng)短缺。歐佩克+目前擁有大量閑置產(chǎn)能，當(dāng)需求復(fù)蘇時(shí)，這些產(chǎn)能可能會(huì)投入使用。但要滿足全球原油消費(fèi)，就需要對(duì)原油和天然氣進(jìn)行持續(xù)的投資，而世界將繼續(xù)需要原油，無(wú)論原油需求是否達(dá)到峰值。全球可能正夢(mèng)游著進(jìn)入供應(yīng)危機(jī)，盡管要到2021年以后。中陽(yáng)期貨認(rèn)為，到2022年底，原油需求恢復(fù)到1億桶/日以上，這將增加本世紀(jì)末出現(xiàn)材料供應(yīng)缺口的風(fēng)險(xiǎn)，從而引發(fā)價(jià)格上漲。