財(cái)聯(lián)社（上海，研究員 馬登科）今日，在權(quán)重帶領(lǐng)下指數(shù)大漲，熱點(diǎn)輪動(dòng)加快，午后，特鋼概念爆發(fā)，從品種上看，板材個(gè)股表現(xiàn)最強(qiáng)，華菱鋼鐵(000932,股吧)、【馬鋼股份(600808)、股吧】(600808,股吧)等4只個(gè)股收于漲停，成為市場(chǎng)最大亮點(diǎn)，機(jī)構(gòu)稱(chēng)，供需矛盾仍是鋼鐵行業(yè)主要邏輯。

　　近期，熱卷、螺紋鋼等期貨價(jià)格也是持續(xù)新高，證明了行業(yè)的景氣度。

　　消息面上，鋼鐵去產(chǎn)能被反復(fù)提及，今日尾盤(pán)，據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，國(guó)家發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部就2021年鋼鐵去產(chǎn)能“回頭看”、粗鋼產(chǎn)量壓減等工作進(jìn)行研究部署，確保實(shí)現(xiàn)2021年全國(guó)粗鋼產(chǎn)量同比下降。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，在碳中和的大背景下，鋼鐵行業(yè)限產(chǎn)力度持續(xù)增強(qiáng)，供應(yīng)端偏緊的格局已然顯現(xiàn)。而下游鋼材需求良好，鐵礦石、焦炭等原材料價(jià)格下行，預(yù)計(jì)今年鋼鐵企業(yè)盈利水平將有顯著提升。多名貿(mào)易商表示，在碳達(dá)峰的政策導(dǎo)向下，今年粗鋼產(chǎn)能總體受限，短期內(nèi)焦炭、鐵礦石等原料難以出現(xiàn)大漲。若原料端未出現(xiàn)大幅漲價(jià)，今年產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)重心將向鋼廠(chǎng)端轉(zhuǎn)移。

　　供需缺口擴(kuò)大是鋼鐵行業(yè)核心邏輯

　　從供應(yīng)端上，碳中和背景下，鋼鐵去產(chǎn)能反復(fù)被強(qiáng)調(diào)，壓減粗鋼產(chǎn)量大概率帶來(lái)供給收縮。

　　而近期唐山環(huán)保限產(chǎn)升級(jí)，更是加強(qiáng)了供給收縮預(yù)期升溫。3月19日，唐山市發(fā)布減排限產(chǎn)草案，對(duì)全市23家鋼企分階段實(shí)施限產(chǎn)減排30%或50%。據(jù)mysteel測(cè)算，從影響的品種看，預(yù)計(jì)影響唐山帶鋼產(chǎn)量1021萬(wàn)噸，熱軋產(chǎn)量1057萬(wàn)噸，螺紋產(chǎn)量310萬(wàn)噸，線(xiàn)盤(pán)產(chǎn)量387萬(wàn)噸，型材產(chǎn)量201萬(wàn)噸，中厚板138萬(wàn)噸。預(yù)估此次限產(chǎn)對(duì)偏平材的影響要大于長(zhǎng)材，區(qū)域外板材企業(yè)將會(huì)受益。

　　需求端上，隨著疫后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，由于家電、汽車(chē)、工程機(jī)械等制造業(yè)崛起，從鋼鐵細(xì)分品種名看，市場(chǎng)對(duì)于板材的需求進(jìn)一步擴(kuò)大。

　　開(kāi)源證券表示，旺季需求全面復(fù)蘇，鋼價(jià)穩(wěn)步走強(qiáng)隨著下游需求全面啟動(dòng)，本周庫(kù)存加速下滑，社會(huì)庫(kù)存環(huán)比回落98萬(wàn)噸，總庫(kù)存降幅則達(dá)到128萬(wàn)噸。從最新測(cè)算的表觀(guān)需求來(lái)看，無(wú)論是建材還是工業(yè)材表現(xiàn)都較為強(qiáng)勁，已經(jīng)超過(guò)2019年同期水準(zhǔn)。

　　東吳證券指出，在行業(yè)估值歷史低位、盈利歷史中位的大背景下，鋼鐵股中期將迎來(lái)一波業(yè)績(jī)、估值雙升的板塊性機(jī)會(huì)。建議三條主線(xiàn)選股：1）需求較確定的制造業(yè)上游板材企業(yè)，首推寶鋼股份(600019,股吧)、華菱鋼鐵、新鋼股份(600782,股吧)，建議關(guān)注：南鋼股份(600282,股吧)、鞍鋼股份(000898,股吧)等；2）對(duì)流動(dòng)性敏感的上游資源品【包鋼股份(600010)、股吧】(600010,股吧)（稀土），建議關(guān)注鄂爾多斯(600295,股吧)（硅鐵）、方大炭素(600516,股吧)；3）高彈性低估值的長(zhǎng)材股票，建議關(guān)注：方大特鋼(600507,股吧)、柳鋼股份(601003,股吧)、三鋼閩光(002110,股吧)、韶鋼松山(000717,股吧)。