廣發(fā)期貨：焦炭供給邊際好轉(zhuǎn)，觀望為主
摘要： 期現(xiàn)：截止5月10日，CCI呂梁準(zhǔn)一級冶金焦報2350元/噸，環(huán)比持平，CCI河北唐山一級焦報2550元/噸，環(huán)比持平，CCI日照準(zhǔn)一級冶金焦報2750元/噸，環(huán)比增100元/噸。
期現(xiàn)：截止5月10日，CCI呂梁準(zhǔn)一級冶金焦報2350元/噸，環(huán)比持平，CCI河北唐山一級焦報2550元/噸，環(huán)比持平，CCI日照準(zhǔn)一級冶金焦報2750元/噸，環(huán)比增100元/噸。5月10日焦炭2109合約收盤價2953.5元/噸，日照準(zhǔn)一倉單成本2852.5元/噸，期貨升水101元/噸，升水比例3.42%。焦炭現(xiàn)貨市場延續(xù)偏強格局，部分焦企提漲第六輪，下游鋼廠暫觀望為主，但期貨盤面出現(xiàn)大跌情況，市場心態(tài)有明顯變化。
供給：100家獨立焦企樣本：產(chǎn)能利用率為74.55%，環(huán)比增1.03%。日均產(chǎn)量35.59萬噸，環(huán)比增0.4萬噸。230家獨立焦企樣本：剔除淘汰產(chǎn)能的利用率為84.67%，環(huán)比增0.66%。日均產(chǎn)量59.98萬噸，環(huán)比增0.69萬噸。全國247家鋼廠樣本：產(chǎn)能利用率88.23%，環(huán)比增0.5%，焦炭日產(chǎn)47.66萬噸，環(huán)比增加0.27萬噸。受環(huán)保影響，焦炭產(chǎn)量雖然有所恢復(fù)，但是部分地區(qū)限產(chǎn)仍有陸續(xù)發(fā)生，整體供應(yīng)尚未完全好轉(zhuǎn)。
需求：截止5月6日，全國247家鋼廠煉鐵產(chǎn)能利用率環(huán)比增加0.66%，日均鐵水產(chǎn)量為233.23噸，環(huán)比增加了2.87萬噸。當(dāng)前宏觀需求向好的背景下，鋼廠未來精力將繼續(xù)放在保鐵水增長上。
庫存：截止5月6日，110家焦化廠焦炭庫存28.8萬噸，環(huán)比降0.68萬噸，230家焦化廠庫存56.85萬噸，環(huán)比降4.97萬噸。110家鋼廠庫存435.8萬噸，環(huán)比降22.72萬噸，247家鋼廠庫存772.71萬噸，環(huán)比降28.49萬噸。鋼廠近期增庫較為吃力，整體鋼廠焦炭到貨仍不樂觀。
觀點：5月份環(huán)保影響或逐漸消退，焦企開工逐步回升，此外貿(mào)易商中間環(huán)節(jié)需求轉(zhuǎn)化為供給，焦炭整體供給有所改善。需求端看，鐵水增速較快，需求旺季背景下，鋼廠補庫仍較為吃力。整體來看，供給雖有好轉(zhuǎn)但不及需求增長，供不應(yīng)求的格局仍在，短期焦炭或繼續(xù)走強，但是市場心態(tài)有明顯變化。后市關(guān)注環(huán)保組動向，短期建議觀望為主。
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