8月27日，國(guó)內(nèi)期市收盤漲跌互現(xiàn)。漲幅方面，乙二醇、LPG漲超3%，瀝青、燃油、硅鐵、苯乙烯漲超2%，低硫燃油、滬鋁、鐵礦、原油、尿素、錳硅漲超1%；跌幅方面，紅棗、20號(hào)膠大跌超4%，橡膠跌超3%，焦炭跌超2%，淀粉、粳稻、焦煤、菜油、玻璃、動(dòng)力煤跌近2%。

　　消息快訊

　　1、2021年7月份，隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)，工業(yè)生產(chǎn)總體穩(wěn)定，企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況繼續(xù)改善，利潤(rùn)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。7月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)16.4%，比2019年同期增長(zhǎng)39.2%，兩年平均增長(zhǎng)18.0%(以2019年同期數(shù)為基數(shù)，采用幾何平均方法計(jì)算)，比6月份加快2.3個(gè)百分點(diǎn)。從1―7月份累計(jì)看，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)57.3%，比2019年同期增長(zhǎng)44.6%，兩年平均增長(zhǎng)20.2%。

　　2、印尼食品和農(nóng)業(yè)部副部長(zhǎng)Musdhalifah Machmud周五稱，印尼9月的天然棕櫚油出口參考價(jià)格至少上調(diào)13%。

　　3、Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫(kù)存為12920.90，環(huán)比增125.12；日均疏港量296.48增1.37。分量方面，澳礦6548.24增133.51，巴西礦3731.46增73.25，貿(mào)易礦7338.40增135，球團(tuán)420.67增7.69，精粉1025.16增34.36，塊礦1980.20增28.10，粗粉9494.87增54.97；(單位：萬(wàn)噸)

　　4、Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率74.22%，環(huán)比上周增加0.65%，同比去年下降17.19%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率85.30%，環(huán)比下降0.17%，同比下降9.34%；鋼廠盈利率89.18%，環(huán)比下降0.00%，同比下降6.06%；日均鐵水產(chǎn)量227.05萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.46萬(wàn)噸，同比下降24.87萬(wàn)。

　　5、據(jù)SMM了解，截至本周五(8月27日)，SMM七地鋅錠庫(kù)存總量為12.62萬(wàn)噸，較本周一(8月23日)下降3800噸，較上周五(8月20日)下降2400噸。

　　重點(diǎn)品種分析

　　焦煤

　　周五焦煤期貨低開低走，主力合約收跌1.83%報(bào)2523元/噸。不過(guò)雖自昨日夜盤開始下跌，但焦煤仍以12.73%周漲幅冠絕全場(chǎng)。

　　對(duì)于今日焦煤下跌的原因，市場(chǎng)普遍認(rèn)為受政策面影響。連日以來(lái)，焦煤期貨接連大漲，而發(fā)改委為遏制炒作煤價(jià)上漲也接連發(fā)聲且采取措施。7月16日，發(fā)改委發(fā)文指出，煤炭?jī)?chǔ)備規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大，目前已形成1億噸政府可調(diào)度儲(chǔ)備能力；8月25日，發(fā)改委稱繼7月20多座露天煤礦取得接續(xù)用地批復(fù)后，已于近日批復(fù)16座鄂爾多斯(600295,股吧)露天煤礦接續(xù)用地，涉及產(chǎn)能2500萬(wàn)噸/年左右；同日，發(fā)改委表示隨著迎峰度夏進(jìn)入尾聲，全國(guó)煤炭供需偏緊形勢(shì)明顯好轉(zhuǎn)，一些機(jī)構(gòu)和公眾號(hào)仍惡意炒作煤價(jià)上漲信息，將對(duì)惡意炒作、哄抬價(jià)格等違法違規(guī)行為依法依規(guī)進(jìn)行查處。

　　基本面來(lái)看，蒙煤口岸通關(guān)車輛較為反復(fù)，目前傳因疫情以及其他原因暫停通關(guān)兩周，整體進(jìn)口處于低位。國(guó)內(nèi)山西煤礦前期多超產(chǎn)，目前監(jiān)管嚴(yán)格下產(chǎn)量已經(jīng)處于高位。同時(shí)由于環(huán)保以及安全原因，增量空間已經(jīng)有限，焦煤供應(yīng)緊張。需求端，截止8月26日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，全樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量69.19萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.19萬(wàn)噸。247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量47.29萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.12萬(wàn)噸。隨著焦企被動(dòng)減產(chǎn)逐步增加，少數(shù)焦企對(duì)部分超漲高價(jià)煤開始觀望。

　　中鋼期貨認(rèn)為，總體來(lái)看，近期煤焦價(jià)格大幅拉漲，政策上有施壓跡象，謹(jǐn)防價(jià)格回落風(fēng)險(xiǎn)，建議謹(jǐn)慎操作，持續(xù)關(guān)注焦煤供應(yīng)變化以及各地粗鋼產(chǎn)量壓減政策落實(shí)情況。操作上建議持續(xù)關(guān)注做多焦化盤面利潤(rùn)機(jī)會(huì)。

　　滬膠

　　自上周以來(lái)，橡膠期價(jià)開啟了斷崖式的下跌，主連短短7日內(nèi)跌去近8%的空間，刷新6月中旬以來(lái)的新低。截至今日收盤，滬膠主力合約收跌3.63%報(bào)13810元/噸。

　　基本面來(lái)看，目前主產(chǎn)區(qū)已進(jìn)入高產(chǎn)期，供應(yīng)積極性暫無(wú)問(wèn)題；預(yù)計(jì)后期隨著產(chǎn)量的逐步釋放，原料價(jià)格將受到抑制。不過(guò)需要注意的是，近期主產(chǎn)區(qū)降雨增多，對(duì)割膠影響較大；另一方面，東南亞疫情持續(xù)惡化，越南、泰國(guó)等地采取防疫管控措施，對(duì)工廠和運(yùn)輸產(chǎn)生一定的影響。整體上供應(yīng)端受疫情和天氣的擾動(dòng)較多，需持續(xù)關(guān)注。

　　需求方面，7月泰國(guó)天然橡膠出口增加，但出口中國(guó)環(huán)比縮減，顯示海外需求強(qiáng)于中國(guó)。國(guó)內(nèi)雖外銷訂單有所好轉(zhuǎn)，但不及季節(jié)性增量預(yù)期，成品庫(kù)存壓力下目前工廠仍存控產(chǎn)行為；另外近期環(huán)保督查加嚴(yán)，輪胎開工或較上周繼續(xù)走低。再疊加有個(gè)別企業(yè)因設(shè)備檢修導(dǎo)致停產(chǎn)，下游走貨壓力較大。

　　庫(kù)存方面，目前上期所庫(kù)存持續(xù)低位，青島庫(kù)存也去庫(kù)至低位，整體來(lái)看天膠庫(kù)存加速消庫(kù)。

　　華泰期貨表示，短期內(nèi)滬膠價(jià)格更多跟隨供應(yīng)端變化，但需關(guān)注RU9月合約交割情況以及上方煙片窗口的壓制，預(yù)計(jì)價(jià)格區(qū)間震蕩為主。

　　硅鐵

　　今日硅鐵再度刷新前高，走勢(shì)強(qiáng)于錳硅，收漲2.14%報(bào)10038元/噸。方正中期期貨分析稱，當(dāng)前硅鐵供給端利多預(yù)期尚未完全落地，寧夏中衛(wèi)后續(xù)限產(chǎn)規(guī)模仍有不確定性。由于能耗雙控壓力仍較大，為遏制能耗大幅增長(zhǎng)勢(shì)頭，寧夏將建立錯(cuò)峰生產(chǎn)與有序用電聯(lián)動(dòng)機(jī)制。未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)供給端的預(yù)期都將是市場(chǎng)交易的主邏輯，行業(yè)高景氣度持續(xù)的時(shí)間可能會(huì)超預(yù)期。從硅鐵自身供需來(lái)看，近期也表現(xiàn)出進(jìn)一步改善，產(chǎn)量呈小幅下行走勢(shì)。需求方面，近期鋼廠減產(chǎn)幅度放緩，在焦炭?jī)r(jià)格持續(xù)提漲的情況下仍有較強(qiáng)的采購(gòu)意愿，可見當(dāng)前對(duì)爐料端需求仍較為剛性。9月鋼招有望延續(xù)量?jī)r(jià)齊升。

　　中期來(lái)看，粗鋼減產(chǎn)壓力雖較大，但考慮到合金在粗鋼總成本中占比較小，即便后續(xù)粗鋼產(chǎn)量下調(diào)，在供給端存在擾動(dòng)的情況下鋼廠對(duì)鐵合金價(jià)格上漲仍可維持較高的接受度。另外近期鎂廠停產(chǎn)增多，金屬鎂價(jià)格出現(xiàn)反彈，75硅鐵需求端有所走弱。同時(shí)焦炭?jī)r(jià)格加速上漲，也使得硅鐵成本端對(duì)其價(jià)格的支撐力度進(jìn)一步增強(qiáng)。能耗雙控背景下，供給端收縮預(yù)期對(duì)盤面有持續(xù)的上行驅(qū)動(dòng)。短期維持偏多思路，逢低做多為主。

　　重點(diǎn)事件關(guān)注

　　1、20:30 美國(guó)7月個(gè)人支出月率

　　2、20:30 美國(guó)7月核心PCE物價(jià)指數(shù)年率及月率

　　3、22:00 美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾就經(jīng)濟(jì)前景發(fā)表講話

　　4、22:00 美國(guó)8月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值

　　5、次日01:00 美國(guó)至8月27日當(dāng)周石油鉆井總數(shù)