1. 供應(yīng)：①印尼9月出口6039噸，同比增加8.3%，其中對(duì)中國(guó)出口571噸，預(yù)估將于月內(nèi)到港。1-9月累計(jì)出口5.26萬(wàn)噸，同比增加5.2%。印尼冶煉廠出口許可證到期，處在集中申請(qǐng)更新的階段，因此9月出口量環(huán)比有所下滑。但錫價(jià)幾次刷新歷史極值，印尼政府批準(zhǔn)更新許可證的可能性更高。印尼短期出口量或有擾動(dòng)，但長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)不改。②馬來(lái)西亞8月出口719噸，環(huán)比繼續(xù)下滑12%。ITA報(bào)道，與MSC溝通后證實(shí)，MSC運(yùn)營(yíng)產(chǎn)能已經(jīng)恢復(fù)到80%。據(jù)估計(jì)，在產(chǎn)能運(yùn)行80%的情況下，MSC的單月產(chǎn)量可以達(dá)到約1600噸。但是冶煉廠兩臺(tái)電爐仍未修繕完畢、新冶煉廠尚未建設(shè)結(jié)束，而此前拒收的礦石已發(fā)往別國(guó)，MSC開(kāi)工回升幅度或?qū)⒖s窄。

　　2. 需求：安泰科調(diào)研稱，十一后江蘇、廣東等地的焊料廠、鍍錫板以及錫化工企業(yè)受到的影響在逐步減小，大部分晚上可生產(chǎn)或錯(cuò)峰生產(chǎn)?？傮w看雙控政策對(duì)錫需求的影響主要體現(xiàn)在9月末的幾天，整體影響較為有限，預(yù)計(jì)10月國(guó)內(nèi)能耗雙控政策對(duì)錫需求影響將邊際減弱。

　　3. 庫(kù)存：上期所庫(kù)存減少161噸至1672噸，LME庫(kù)存減少230噸至925噸。

　　4. 觀點(diǎn)：短期內(nèi)，全球能源價(jià)格大幅上漲，海外電價(jià)成倍上漲，市場(chǎng)通脹預(yù)期快速上升對(duì)有色價(jià)格形成支撐。但中期來(lái)看，隨著美聯(lián)儲(chǔ)Taper落地，市場(chǎng)流動(dòng)性或被動(dòng)收緊，有色情緒或重歸謹(jǐn)慎。節(jié)后冶煉廠對(duì)外發(fā)貨較多，但卻一直未見(jiàn)庫(kù)存明顯增長(zhǎng)。下周2110交割貨源將流出，海外部分進(jìn)口錫亦將到港，現(xiàn)貨升水走勢(shì)將對(duì)行情產(chǎn)生較大影響。