香港交易所宣布于2021年10月18日推出以MSCI中國A50互聯(lián)互通指數(shù)為標(biāo)的的期貨合約，成為繼2006年9月新交所推出富時(shí)中國a50指數(shù)期貨后，第二個(gè)境外掛鉤A股的股指期貨產(chǎn)品。標(biāo)志著一個(gè)受監(jiān)管機(jī)構(gòu)認(rèn)可的境外上市A股指數(shù)期貨品種橫空出世。

　　注意到，緊隨MSCI中國A50互聯(lián)互通指數(shù)為標(biāo)的的期貨合約推出，國內(nèi)易方達(dá)基金、南方基金、華夏基金和匯添富基金，首批4只MSCI中國A50互聯(lián)互通ETF(交易型開放式指數(shù)基金)，于10月22日正式發(fā)行，發(fā)行期為10月22日-10月26日。

　　首批MSCI中國A50互聯(lián)互通ETF推出的背景是，MSCI將圍繞 MSCI中國A50互聯(lián)互通指數(shù)建立金融生態(tài)系統(tǒng)，促進(jìn)A股市場與全球?qū)I(yè)投資機(jī)構(gòu)良性互動(dòng)，并促進(jìn)A股金融系統(tǒng)的健康發(fā)展，助力A股擴(kuò)大對(duì)外開放程度和國際影響力。因此，上述ETF推出，可以視作A股加速納入MSCI權(quán)重的標(biāo)志性事件，也有望成為外資投資A股市場的風(fēng)向標(biāo)，值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。

　　均衡布局A股核心資產(chǎn)，新經(jīng)濟(jì)占比高

　　據(jù)了解，MSCI中國A50互聯(lián)互通指數(shù)編制的核心思路為“行業(yè)均衡視角選取龍頭企業(yè)”。該指數(shù)采用了行業(yè)均衡的設(shè)計(jì)思路，避免了主流寬基指數(shù)簡單采用市值加權(quán)方

　　法導(dǎo)致傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)公司占比過高、對(duì)部分行業(yè)代表性不足甚至有所缺失的問題，更好地涵蓋中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)時(shí)代下各產(chǎn)業(yè)核心龍頭公司，體現(xiàn)出十四五計(jì)劃重點(diǎn)支持行業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的地位和作用。

　　具體來看，MSCI中國A50互聯(lián)互通指數(shù)行業(yè)分布較富時(shí)羅素A50更為均衡，單一GICS一級(jí)行業(yè)占比不超過20%。行業(yè)結(jié)構(gòu)對(duì)A股市場的整體代表性較好，目前金融、日常消費(fèi)、工業(yè)為前三大權(quán)重行業(yè)，權(quán)重分別18.84%、15.16%和14.9%，前六大行業(yè)權(quán)重較為接近。此外，傳統(tǒng)行業(yè)和新經(jīng)濟(jì)板塊大體各占一半，其中以信息技術(shù)、消費(fèi)、醫(yī)療保健等行業(yè)為主的新經(jīng)濟(jì)板塊占比達(dá)49%，高于富時(shí)A50指數(shù)。

　　再具體到成分股，MSCI中國A50互聯(lián)互通指數(shù)50只成分股涵蓋了全部11個(gè)GICS一級(jí)行業(yè)的核心龍頭企業(yè)，成分股個(gè)股的的當(dāng)前權(quán)重均低于10%，集中度水平適中，權(quán)重結(jié)構(gòu)較為均衡。其中囊括了寧德時(shí)代(300750,股吧)（300750.SZ）、貴州茅臺(tái)(600519,股吧)（600519.SH）、隆基股份(601012,股吧)（601012.SH）、比亞迪(002594,股吧)（002594.SZ）、邁瑞醫(yī)療(300760,股吧)（300760.SZ）、中遠(yuǎn)?？?601919,股吧)（601919.SH）等等傳統(tǒng)行業(yè)及新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域龍頭企業(yè)。這些龍頭企業(yè)卓越的盈利能力使得MSCI中國A50互聯(lián)互通指數(shù)，無論從代表盈利能力的凈資產(chǎn)收益率，還是代表經(jīng)營業(yè)績成長性的近五年指數(shù)凈利潤復(fù)合增速均領(lǐng)先于對(duì)標(biāo)指數(shù)富時(shí)A50，也超越了作為A股基準(zhǔn)的母指數(shù)（MSCI中國A股指數(shù)）。

　　值得注意的是，MSCI中國A50互聯(lián)互通指數(shù)的50只成分股均為互聯(lián)互通北上資金持倉的核心標(biāo)的，以僅2%的數(shù)量比例獲得了接近50%的北上資金持股市值，市值覆蓋度較高。從北上資金持股占個(gè)股流通股本比例看，指數(shù)成分股的北向資金持股比例的平均數(shù)與中位數(shù)分別達(dá)到5.97%和5.41%，均顯著高于富時(shí)A50等A股大盤寬基指數(shù)，表明成分股受國際投資者的關(guān)注程度更高，“核心資產(chǎn)”的屬性更加凸顯。

　　歷史收益率優(yōu)于其他主流寬基指數(shù)

　　MSCI中國A50互聯(lián)互通指數(shù)成分股，為各行業(yè)盈利能力突出的龍頭公司，代表中國股市的“核心資產(chǎn)”和中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向。在海外資金廣泛參與投資，提供充裕的流動(dòng)性加持下其歷史收益率要顯著優(yōu)于其他主流寬基指數(shù)。

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)，從歷史累計(jì)收益率來看，MSCI中國A50互聯(lián)互通指數(shù)近10年的價(jià)格指數(shù)收益率，以及包含分紅再投資的全收益表現(xiàn)均超越富時(shí)羅素A50和MSCI中國A股指數(shù)。其中，MSCI中國A50互聯(lián)互通指數(shù)的年化全收益達(dá)到14.4%，高于MSCI中國A股指數(shù)的13.9%，并顯著高于中國GDP同期年化增長率9%。

　　首批MSCI中國A50互聯(lián)互通ETF如何選？

　　可見，MSCI中國A50互聯(lián)互通指數(shù)是分享中國經(jīng)濟(jì)整體發(fā)展紅利的良好投資工具。作為投資者，首批4只MSCI中國A50互聯(lián)互通ETF該如何選擇，是一個(gè)值得回答的問題。

　　據(jù)了解，首批4只MSCI中國A50互聯(lián)互通ETF均有國內(nèi)領(lǐng)先基金公司背書，若優(yōu)中選優(yōu)，易方達(dá)基金的“硬實(shí)力”值得重點(diǎn)參考。

　　截至2021年9月30日，易方達(dá)總資產(chǎn)管理規(guī)模近2.6萬億元，是國內(nèi)最大的公募基金管理公司。近期，全球知名金融服務(wù)機(jī)構(gòu)韋萊韜悅(Willis Towers Watson)旗下機(jī)構(gòu)Thinking Ahead Institute發(fā)布2021年度全球資管500強(qiáng)榜單，易方達(dá)基金在榜單中排名第77名，在中國內(nèi)地公司中位居第一，較去年第100位的排名上升了23位。

　　國際投資業(yè)務(wù)方面，易方達(dá)基金擁有多名資深投研人員，具有完善的多資產(chǎn)、多策略的跨境投研體系。研究范圍涵蓋大中華、歐洲、美國、新興市場等主流區(qū)域宏觀經(jīng)濟(jì)、大類資產(chǎn)配置、主動(dòng)權(quán)益、固定收益、ETF等方面。截至目前，易方達(dá)管理ETF規(guī)模已超過千億，同樣處于領(lǐng)先地位。

　　了解到，易方達(dá)MSCI中國A50互聯(lián)互通ETF重視程度非常之高，擬由林偉斌和宋釗賢兩位明星基金經(jīng)理管理。其中，林偉斌為經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，現(xiàn)任易方達(dá)基金指數(shù)投資部總經(jīng)理、基金經(jīng)理。林偉斌有超過10年投資及研究經(jīng)驗(yàn)，7年的指數(shù)投資管理經(jīng)驗(yàn)，管理易方達(dá)科創(chuàng)板50ETF、易方達(dá)中證800ETF、易方達(dá)中證紅利ETF等基金產(chǎn)品。

　　宋釗賢為理學(xué)碩士，現(xiàn)任易方達(dá)基金指數(shù)投資部基金經(jīng)理，管理易方達(dá)MSCI中國A股國際通ETF及其聯(lián)接基金、易方達(dá)中證紅利ETF及其聯(lián)接基金，易方達(dá)中證國有企業(yè)改革指數(shù)（LOF）和易方達(dá)上證50（LOF）等基金。

　　資料顯示，易方達(dá)中國A50 ETF（認(rèn)購代碼：563003），首次募集上限為80億人民幣，投資者可選擇網(wǎng)上現(xiàn)金認(rèn)購和網(wǎng)下現(xiàn)金認(rèn)購兩種方式。