供應方面，海外礦山發(fā)運量數(shù)據(jù)來看，10月份澳洲巴西發(fā)運量霜降，截止10月22日，10月澳洲巴西周均總發(fā)運量2452萬噸。澳洲發(fā)運量持續(xù)回落，周均發(fā)運量1718萬噸，環(huán)比減少163萬噸，低于去年同期水平。巴西發(fā)運量先增后減，周均發(fā)運環(huán)比減少14萬噸至734萬噸。澳巴發(fā)往中國比例均有所回升。分礦山來看，力拓10月發(fā)運量較9月大幅下降，BHP小幅波動接近去年同期水平，F(xiàn)MG先降后增，淡水河谷周度波動大，周均值584萬噸，較9月下降8萬噸。從鐵礦(632, -24.00, -3.66%)石26港到港量的數(shù)據(jù)來看，截止22日，周均到港量為2341萬噸。另外，10月國內礦的生產受限電限產影響，產能利用率、日均精粉產量有所下降，內礦庫存也有所增加。另外，據(jù)礦山三季度季報顯示，澳洲礦山產量不及預期，一方面財年末沖量結束，BHP和FMG的產量分別環(huán)比下降3.1%和5%。另外力拓產量環(huán)比增加10%，但同比下降4%，且其本財年目標也下限值下調了500萬噸，目標為3.2-3.25億噸。據(jù)推算，力拓四季度產量8400萬噸左右，同比下降150萬噸，環(huán)比增加100萬噸。淡水河谷產量環(huán)比增長18.1%，同比增長0.8%，且其宣布將完成產量中值左右為3.25億噸，據(jù)推算vale四季度產量9000萬噸，環(huán)比增加58萬噸，同比增加550萬噸。

　　需求方面，海外生鐵產量持續(xù)回落。據(jù)世界鋼協(xié)會公布數(shù)據(jù)顯示，9月份除中國外生鐵產量3732萬噸，日均值124.4萬噸，環(huán)比下降0.21%。國內需求減弱，10月國慶節(jié)后高爐復產不及預期如江蘇地區(qū)仍受到限產限電影響，北方地區(qū)中京津冀及周邊地區(qū)實行采暖季錯峰生產通知，直至明年3月中旬，鐵礦石需求弱勢格局已定。目前日均鐵水產量下降至211.31萬噸，環(huán)比9月末繼續(xù)下降8.82萬噸，處于今年次低水平。下游鋼材端需求持續(xù)偏弱，螺紋表觀消費表現(xiàn)較差遠低于去年同期水平。由于仍受到限產政策影響下，鋼廠采購仍就比較謹慎，基本按需采購為主。

　　庫存方面，中國45港鐵礦石庫存10月累庫幅度加快，截止10月28日，為1.44億噸，較9月底累庫1600萬噸，高于去年同期1728萬噸。且目前壓港情況仍較嚴重，在港船舶數(shù)190條處于高位，顯性庫存和隱性庫存均較充足。鋼廠庫存方面，247家鋼廠進口礦總庫存小幅回升至1.04億噸，庫存消費比39.76左右。

　　總的來說，10月鐵礦石供需雙降的格局下，需求弱勢仍占主導，價格延續(xù)跌勢。展望11月，海外礦山四季度增量不及之前預期，低礦價下也引起了高成本礦山的部分邊際減量。國內需求受到限產、平控壓產政策的影響，鐵水產量11月將受到采暖季限產的影響保持低位，但目前看來完成平控以及壓產產量目標壓力不大，鐵礦石需求弱勢最嚴峻時間已經過去，若鐵水產量止降轉增，仍可完成壓產目標。但下游鋼材端需求持續(xù)弱勢，若鋼材端需求無明顯好轉，預計鐵礦石弱勢格局不會改變。港口庫存預計會延續(xù)累庫走勢，預計11月份價格將會在目前水平反復盤整震蕩為主，需要關注壓產政策節(jié)奏影響、下游鋼材需求情況。