11月5日，國(guó)內(nèi)商品期市收盤多數(shù)下跌。漲幅方面，塑料、滬銀、大豆?jié)q超2%，生豬、滬金、紙漿、白糖漲超1%；跌幅方面，滬鋁跌超6%，硅鐵、純堿跌超5%，錳硅跌超4%，瀝青、滬鋅、甲醇、鐵礦跌超3%，豆二、豆油漲近2%。

　　消息快訊

　　1、按照國(guó)家發(fā)改委的部署，山西第四季度5300萬(wàn)噸煤炭中長(zhǎng)期合同保供任務(wù)，目前已全部簽訂完成。在煤炭企業(yè)高負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)之下，山西省10月份以來(lái)，日均產(chǎn)量達(dá)到336萬(wàn)噸，比9月份日均產(chǎn)量增加13萬(wàn)噸，最高日產(chǎn)量為352萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)全年產(chǎn)量有望突破12億噸。與此同時(shí)，產(chǎn)能核增工作正在加快推進(jìn)，截至10月底，山西已經(jīng)完成39座核增產(chǎn)能煤礦的報(bào)告評(píng)審和現(xiàn)場(chǎng)核查，預(yù)計(jì)凈增年度產(chǎn)能4100萬(wàn)噸。

　　2、中鋼協(xié)：2021年10月下旬，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼1908.87萬(wàn)噸、生鐵1771.95萬(wàn)噸、鋼材1985.10萬(wàn)噸。其中粗鋼日產(chǎn)173.53萬(wàn)噸，環(huán)比下降7.43%；生鐵日產(chǎn)161.09萬(wàn)噸，環(huán)比下降3.22%；鋼材日產(chǎn)180.46萬(wàn)噸，環(huán)比下降2.25%。

　　3、上期所：39家《2021年期貨公司分類結(jié)果》A類期貨公司的會(huì)員限倉(cāng)比例為35%。6家自A類調(diào)整至B類及以下的期貨公司的會(huì)員限倉(cāng)比例，自35%調(diào)整至25%。自2022年1月1日開(kāi)始，截止時(shí)間我所將另行通知。

　　4、Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫(kù)存為14703.83，環(huán)比增211.88；日均疏港量283.79降5.6。分量方面，澳礦7056.82增126.4，巴西礦4977.00增121.67，貿(mào)易礦8695.30增126.8，球團(tuán)402.26增9.35，精粉1108.85增64.72，塊礦2428.11增97.99，粗粉10764.61增39.82。

　　重點(diǎn)品種分析

　　滬鋁

　　今日滬鋁盤中大幅走弱，期價(jià)一度跌超7%觸及四個(gè)月低位，最終收跌6.41%報(bào)18680元/噸。

　　消息面上，昨日外媒報(bào)道稱俄羅斯決定在取消鋁合金出口關(guān)稅后，將進(jìn)一步取消鋁出口關(guān)稅。引發(fā)市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)增加的預(yù)期，外盤拋售增多，從而導(dǎo)致了今日滬鋁的大跌。不過(guò)，有市場(chǎng)人士對(duì)此分析稱，俄羅斯出口相對(duì)穩(wěn)定，且降低關(guān)稅也能增加海外供給；其次，當(dāng)前海外貼水收窄，伴隨海外運(yùn)輸效率提升和運(yùn)費(fèi)下調(diào)有關(guān)，并非俄羅斯鋁錠直接出口增量的推動(dòng)，因此對(duì)海外供給增加預(yù)期不宜過(guò)于放大。

　　基本面來(lái)看，發(fā)改委表示未來(lái)煤炭產(chǎn)量將持續(xù)增加，電力短缺將出現(xiàn)緩解。疊加近日歐洲電價(jià)有所回調(diào)，電價(jià)成本高企對(duì)海外鋅、鋁冶煉廠的干擾預(yù)期有所削弱。消費(fèi)端來(lái)看，持貨商積極低價(jià)出貨，接貨方逢低補(bǔ)貨，整體成交一般。需求方面，國(guó)內(nèi)需求端限電限產(chǎn)有所緩解疊加鋁價(jià)走低，刺激下游剛需溫和回升，需持續(xù)關(guān)注消費(fèi)和庫(kù)存變動(dòng)情況。庫(kù)存方面，最新庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示國(guó)內(nèi)鋁錠社庫(kù)持續(xù)累庫(kù)，其中無(wú)錫，上海等地貢獻(xiàn)主要增幅。

　　華泰期貨認(rèn)為，在海外供應(yīng)趨松的預(yù)期下，市場(chǎng)悲觀情緒較重，單邊上建議謹(jǐn)慎看空。

　　原油

　　隔夜國(guó)際油價(jià)上演過(guò)山車行情，盤中呈現(xiàn)沖高回落態(tài)勢(shì)。國(guó)內(nèi)方面，今日原油系品種普遍再次飄綠，其中SC原油主力合約收跌0.99%報(bào)508.5元/桶。

　　當(dāng)前，美國(guó)與OPEC+博弈激烈。此前美日印等國(guó)發(fā)聲呼吁其增產(chǎn)60-80萬(wàn)桶/日，但以沙特和俄羅斯為首的OPEC+產(chǎn)油國(guó)聯(lián)盟決定堅(jiān)持原有逐步增產(chǎn)計(jì)劃，12月共增產(chǎn)40萬(wàn)桶/日，與市場(chǎng)預(yù)期一致。此外，昨日召開(kāi)的OPEC+會(huì)議重申了堅(jiān)持完全履行協(xié)議和補(bǔ)償機(jī)制的重要性，決定不會(huì)向產(chǎn)量低于配額的成員國(guó)提供補(bǔ)償增產(chǎn)機(jī)制。

　　對(duì)此，美國(guó)方面表示，拜登政府將考慮使用其全面的工具來(lái)增強(qiáng)能源市場(chǎng)的韌性。市場(chǎng)預(yù)期后期美國(guó)或釋放戰(zhàn)略儲(chǔ)備或加快伊核談判，對(duì)市場(chǎng)形成一定壓制。

　　廣發(fā)期貨表示，本周重要會(huì)議結(jié)果符合預(yù)期，需關(guān)注周五非農(nóng)數(shù)據(jù)。不過(guò)當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)重申高通脹是暫時(shí)性的，市場(chǎng)擔(dān)心美國(guó)將增加頁(yè)巖油產(chǎn)量，且近期美國(guó)庫(kù)存增長(zhǎng)施壓油價(jià)。另外能源結(jié)構(gòu)性緊張的影響在減小，不過(guò)預(yù)計(jì)冬季庫(kù)存下降幅度仍將超過(guò)往年水平，支持油價(jià)高位震蕩或繼續(xù)走高。今日關(guān)注非農(nóng)數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)將大幅增加，油價(jià)波動(dòng)或?qū)⒓哟?，建議多單繼續(xù)持有觀望，注意回落風(fēng)險(xiǎn)。

　　純堿

　　周五純堿期價(jià)低位徘徊，主力合約收跌5.21%報(bào)256元/噸。據(jù)隆眾數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，周內(nèi)純堿庫(kù)存增加環(huán)比增加4.95萬(wàn)噸，但同時(shí)社會(huì)庫(kù)存大幅下降10.6萬(wàn)噸。開(kāi)工方面，周內(nèi)純堿整體開(kāi)工率75.86%，環(huán)比上周下調(diào)0.67%，金大地和雙環(huán)檢修時(shí)間有望延后，預(yù)計(jì)下周整體開(kāi)工或呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)。

　　光大期貨分析稱，受原料成本下降影響，純堿企業(yè)成本壓力有所緩解。供給端提升速度依舊偏慢，行業(yè)周度開(kāi)工率75.86%附近波動(dòng)，后期隨著部分廠家開(kāi)工負(fù)荷提升，貨源供應(yīng)量增加。需求端依舊未有明顯放量，輕堿下游需求疲軟，企業(yè)新單不佳多以執(zhí)行前期訂單為主，后期現(xiàn)貨價(jià)格承受一定壓力。煤炭開(kāi)采概念對(duì)盤面價(jià)格走勢(shì)的影響逐步趨弱，后期純堿期價(jià)走勢(shì)或?qū)⒒貧w基本面，但期貨市場(chǎng)資金套利行為也將對(duì)盤面存在一定壓制，短期以弱勢(shì)震蕩思路對(duì)待。

　　重點(diǎn)事件關(guān)注

　　1、18:00 歐元區(qū)9月零售銷售月率

　　2、20:30 加拿大10月就業(yè)人數(shù)

　　3、20:30 美國(guó)10月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口及失業(yè)率

　　4、次日01:00 美國(guó)至11月5日當(dāng)周石油鉆井總數(shù)