廣發(fā)期貨：焦煤仍有驅(qū)動，可考慮逢低試多為主
摘要： 【期現(xiàn)】2月16日，焦煤2205合約收盤價2438元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2740元/噸，期貨貼水302元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2459元/噸，期貨貼水21元/噸。
【期現(xiàn)】2月16日，焦煤2205合約收盤價2438元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2740元/噸，期貨貼水302元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2459元/噸，期貨貼水21元/噸。產(chǎn)地煤價延續(xù)跌勢，其中晉中靈石地區(qū)主流煤礦肥煤價格首次下調(diào)300元/噸，陜西子長地區(qū)氣精煤價格再降150元/噸，已累計下跌300元/噸。
【供給】節(jié)后煉焦煤主產(chǎn)地煤礦逐步復(fù)產(chǎn)復(fù)工，多已恢復(fù)正常生產(chǎn)，汾渭統(tǒng)計樣本煤礦原煤產(chǎn)量環(huán)比增加59.46萬噸至895.62萬噸，產(chǎn)能利用率環(huán)比上升5.91%至88.95%。蒙煤通關(guān)維持100車左右的低位。
【需求】截止2月11日，全樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量58.4萬噸，環(huán)比下降2.7萬噸。山西呂梁地區(qū)冬奧會環(huán)保限產(chǎn)有所松動，但當?shù)亟蛊笙蕻a(chǎn)幅度也多在30%左右。
【庫存】截止2月11日，全樣本獨立焦企焦煤庫存1355.9萬噸，環(huán)比降123.7萬噸。247家鋼廠產(chǎn)焦煤庫存991.3萬噸，環(huán)比下降84.3萬噸。下游對原料煤采購積極性較低，多消化前期庫存，影響樣本焦企庫存大幅回落。
【觀點】下游對原料煤采購積極性較低，多消化前期庫存為主，影響產(chǎn)地煤炭價格有所回落。但后市來看，澳煤耗盡疊加高爐復(fù)產(chǎn)后，焦煤供給仍可能繼續(xù)偏緊，建議焦煤仍以逢低多為主。
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