【期現(xiàn)】2月21日，焦煤2205合約收盤(pán)價(jià)2647元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉(cāng)單成本2740元/噸，期貨貼水93元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉(cāng)單成本2459元/噸，期貨升水188元/噸。部分競(jìng)拍資源價(jià)格出現(xiàn)回漲，市場(chǎng)情緒提振，除氣煤和貧瘦煤仍延續(xù)弱勢(shì)外，其他煤種煤礦多反饋出貨轉(zhuǎn)好。

　　【供給】春節(jié)過(guò)后產(chǎn)地煤礦基本均已恢復(fù)正常生產(chǎn)，供應(yīng)端繼續(xù)有所增量，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比增加30.78萬(wàn)噸至926.40萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率周環(huán)比上升3.06%至92.01%。蒙煤通關(guān)仍維持低位。

　　【需求】截止2月18日，全樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量57萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.4萬(wàn)噸。焦化廠受到環(huán)保限產(chǎn)影響，多保持30%左右的限產(chǎn)水平。

　　【庫(kù)存】截止2月18日，全樣本獨(dú)立焦企焦煤庫(kù)存1293.9萬(wàn)噸，環(huán)比降62萬(wàn)噸。247家鋼廠產(chǎn)焦煤庫(kù)存952萬(wàn)噸，環(huán)比下降39.9萬(wàn)噸。隨著焦炭市場(chǎng)好轉(zhuǎn)，部分焦企原料煤庫(kù)存消耗至低位水平，開(kāi)始少量采購(gòu)補(bǔ)庫(kù)。

　　【觀點(diǎn)】經(jīng)過(guò)前期消耗，下游焦化企業(yè)焦煤庫(kù)存降至較低水平，隨著焦炭市場(chǎng)的好轉(zhuǎn)，焦企接貨情緒回暖，線上競(jìng)拍繼續(xù)好轉(zhuǎn)，競(jìng)拍資源價(jià)格出現(xiàn)回漲。此外，澳煤耗盡疊加高爐復(fù)產(chǎn)后，焦煤供給仍可能繼續(xù)偏緊，建議焦煤仍以逢低多為主。