今日油脂價格小幅上漲，馬來西亞棕櫚油3月報(bào)告于中午公布，整體影響偏中性，3月產(chǎn)量為141萬噸，環(huán)比增幅24.07%，產(chǎn)量超機(jī)構(gòu)平均預(yù)期的134萬噸，出口量126萬噸，環(huán)比增幅14%，庫存147萬噸，環(huán)比跌幅3%，邏輯上產(chǎn)量端利空而庫存端利多，但作為由供給端驅(qū)動的盤面，產(chǎn)量端的變化更為重要，至少在目前馬來勞工仍未到位的情況下，單月產(chǎn)量出現(xiàn)了環(huán)比及同比的增加，意味著馬棕單產(chǎn)仍具備潛力，只待引進(jìn)勞工正式到位，而我們預(yù)期5月開始的馬棕產(chǎn)量將有望達(dá)到165萬噸的上方，屆時或是盤面供應(yīng)問題真正轉(zhuǎn)變的時點(diǎn)。但高頻數(shù)據(jù)來看，今日棕櫚油東莞現(xiàn)貨12600元/噸，對應(yīng)盤面基差接近1000，即將進(jìn)入五月合約交割月，從基差收斂角度考慮，盤面或存在向現(xiàn)貨價格繼續(xù)靠攏的可能，維持謹(jǐn)慎看多觀點(diǎn)。