昨天上午，BMD毛棕明顯下挫。上午的船運(yùn)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，截止4月前20日馬棕出口船運(yùn)量環(huán)比減15-18%。歷史數(shù)據(jù)看，4月馬棕出口環(huán)比增幅通常較小，近五年平均環(huán)比增5.8%。相比歷史出口數(shù)據(jù)，目前的馬棕出口明顯偏差，市場(chǎng)對(duì)棕櫚油高價(jià)抑制消費(fèi)的擔(dān)憂再度回升。按照目前的馬棕出口數(shù)據(jù)，4月馬棕庫存160萬噸以上的概率很大。此外，近日關(guān)注MPOA對(duì)4月前20日的馬棕產(chǎn)量預(yù)估。目前CBOT豆油依舊高位震蕩，相比馬棕仍偏強(qiáng)。近期美豆油走強(qiáng)，一方面或因近期阿根廷罷工，影響本國大豆壓榨及油粕出口。另一方面，或因美生柴政策邊際偏多。中期，關(guān)注烏克蘭葵油出口是否有措施令其改善。國內(nèi)方面，昨天國內(nèi)油脂減倉下跌，棕櫚油領(lǐng)跌，豆棕價(jià)差止跌回升。日線看，三個(gè)油脂9月合約前高上破后有回踩可能。國內(nèi)4-5月大豆進(jìn)口量預(yù)計(jì)充足，疫情影響中包裝消費(fèi)及提貨暫偏低，國內(nèi)豆油短期庫存繼續(xù)回升。儲(chǔ)備進(jìn)口大豆的政策性拍賣持續(xù)，國內(nèi)大豆6月之后供需緊張擔(dān)憂有所緩和，但目前拍賣成交率偏低。國內(nèi)棕櫚油近期新增少量買船。但據(jù)悉國內(nèi)5月船期24度棕櫚油商業(yè)訂船僅10船左右，6-9月船期國內(nèi)幾乎還沒有買船，國內(nèi)棕櫚油供需極緊局面中期或持續(xù)。此外，國內(nèi)5月合約棕櫚油基差面臨收斂，目前24度華南現(xiàn)貨依舊報(bào)05+1000左右，預(yù)計(jì)產(chǎn)業(yè)交割接貨意愿較強(qiáng)。綜合中短期國內(nèi)外植物油當(dāng)前供需、國內(nèi)植物油技術(shù)走勢(shì)，油脂盤面短期回調(diào)有限。但中期上行空間需要新的強(qiáng)驅(qū)動(dòng)。操作上，技術(shù)前高回踩確認(rèn)后，輕倉短多。