螺紋鋼：中美利差倒掛，降息難度加大

　　宏觀上，本月1年期LPR為3.7%，5年期以上LPR為4.6%，與上期保持一致。在利率不變，降準(zhǔn)不及預(yù)期后，LPR繼續(xù)維穩(wěn)。中美利差倒掛，央行進(jìn)一步降息條件還不具備。需求上，雖然地產(chǎn)利好不斷，但是本該是地產(chǎn)銷售旺季的3月的新房庫存繼續(xù)累積。根據(jù)克而瑞數(shù)據(jù)，地產(chǎn)庫存去化周期由2022年2月末的19.49個月跳增至22.70個月，顯著高于2021年同期水平，特別是三四線城市潛在庫存風(fēng)險依舊較大。原料端，河北地區(qū)主流鋼廠已接受焦炭第六輪價格調(diào)整，上漲200元/噸。疫情導(dǎo)致物流運輸受阻，各地部分焦企原料供應(yīng)不足仍有減產(chǎn)的情況，焦炭供應(yīng)仍然偏緊，現(xiàn)山西區(qū)域物流有所好轉(zhuǎn)，部分焦企場內(nèi)焦炭庫存開始明顯下降。鋼廠方面，因疫情反復(fù)，唐山多地再次實施臨時封控，截至20日調(diào)研，區(qū)域內(nèi)汽運運輸嚴(yán)重受限，且火運運力不足，鋼廠原燃料庫存下降，導(dǎo)致部分鋼企高爐新增檢修?？偟膩砜矗A(yù)計螺紋鋼價格偏強(qiáng)震蕩，可以繼續(xù)持有多材空礦的頭寸。

　　熱卷：下游消費疲軟，卷螺差收窄

　　因疫情車企停產(chǎn)，對汽車銷量的影響開始顯現(xiàn)。乘聯(lián)會上周產(chǎn)銷快報公布，4月11-17日，乘用車零售18.7萬輛，同比下降39%。中汽協(xié)數(shù)據(jù)公布，3月汽車類零售額3673億元，同比下降7.5%；一季度，汽車類零售額10739億元，同比下降0.3%，結(jié)束了上月增長態(tài)勢。 2022年一季度世界新造船成交量同比大幅下滑，根據(jù)中國船協(xié)、克拉克森等機(jī)構(gòu)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，一季度世界新造船市場成交1837萬DWT、985萬CGT，同比分別下降61.2%、37.4%。出口端，據(jù)土耳其市場消息，近期一些土耳其買家在試探性地開始采購一些俄羅斯鋼材，本周有土耳其買家訂購了一批俄羅斯熱卷，成交價為1000美元/噸（CFR），相當(dāng)于940美元/噸（FOB），土耳其一家貿(mào)易商表示目前俄羅斯熱卷較中國熱卷需要有明顯的價格優(yōu)勢才有可能吸引土耳其買家，本周中國熱卷至土耳其主流出口報價為1020-1030美元/噸（CFR）。出口端競爭趨激烈。短期內(nèi)，熱卷基本面變差，卷螺差難擴(kuò)張。預(yù)計熱卷價格高位震蕩。可以繼續(xù)持有多材空礦的頭寸。