供給：唐山鋼廠新增檢修增加，短流程也處于低位，鋼材產(chǎn)量偏低。 需求：隨著疫情拐點(diǎn)出現(xiàn)，上海逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)，需求略有緩解，但整體有限。 庫存：供需雙弱，庫存壓力仍存。 基差：螺紋現(xiàn)貨上漲，基差走強(qiáng)；熱卷現(xiàn)貨下跌，基差走強(qiáng)。05/10合約升水現(xiàn)貨。 策略：近期受疫情封控影響，產(chǎn)量增減變化不大。廠庫和社庫都處于緩慢去庫狀態(tài)，隨著復(fù)產(chǎn)復(fù)工政策執(zhí)行，疫情對終端需求的影響有一定緩解，但跟往年對比差距還是顯著。隨著上海確診人數(shù)拐點(diǎn)出現(xiàn)，預(yù)計(jì)5月封控措施大概率進(jìn)一步解除，屆時將直面下游現(xiàn)實(shí)需求。目前市場主流觀點(diǎn)對上半年旺季需求兌現(xiàn)情況都不看好，下半年盡管預(yù)期還可以繼續(xù)，但新開工等領(lǐng)先指標(biāo)不支持。另外，唐山封控和粗鋼壓減消息對原料端壓力不大，負(fù)反饋尚未出現(xiàn)，疫情結(jié)束前預(yù)計(jì)單邊以震蕩為主。