鋼礦早報(bào)：節(jié)前調(diào)整為主

　　觀點(diǎn)與策略：

　　螺紋鋼：中性

　　市場(chǎng)焦點(diǎn)：以上海為中心的長(zhǎng)三角地區(qū)疫情防控初現(xiàn)成效，疫情拐點(diǎn)出現(xiàn)。宏觀預(yù)期上，央財(cái)經(jīng)委員會(huì)指出，要加強(qiáng)交通、能源、水利等網(wǎng)絡(luò)型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，穩(wěn)定市場(chǎng)信心?；久嫔希S著國(guó)內(nèi)保供保物流的政策實(shí)施，近期運(yùn)輸已有所改善，部分疫情管控區(qū)的終端企業(yè)也在加大力度復(fù)工復(fù)產(chǎn)，國(guó)內(nèi)建材成交進(jìn)一步回升。鋼材庫(kù)存去庫(kù)集中于建材，但需求恢復(fù)初期去庫(kù)相較往年仍不算高，庫(kù)存絕對(duì)水平低位的優(yōu)勢(shì)在逐步減弱，需求緩慢回補(bǔ)驅(qū)動(dòng)不足。出口方面，近期歐洲鋼價(jià)有所回落，美國(guó)仍有部分鋼材價(jià)格上漲，其他地區(qū)鋼價(jià)大多持穩(wěn)或略有回落，目前國(guó)內(nèi)冷熱板卷仍有一定的出口空間，但由于內(nèi)外價(jià)差縮窄，國(guó)內(nèi)鋼材出口訂單轉(zhuǎn)弱。鋼材節(jié)前以調(diào)整為主。

　　鐵礦石：偏多

　　市場(chǎng)焦點(diǎn)：供應(yīng)端，澳巴發(fā)運(yùn)繼續(xù)小幅回升，中國(guó)到港量也低位反彈，整體供應(yīng)呈現(xiàn)增加趨勢(shì)。需求端，隨著國(guó)內(nèi)保供保物流的政策實(shí)施，近期運(yùn)輸已有所改善，部分疫情管控區(qū)的終端企業(yè)也在加大力度復(fù)工復(fù)產(chǎn)，疊加五一假期前期的補(bǔ)庫(kù)，鋼廠(chǎng)對(duì)原料的采購(gòu)補(bǔ)庫(kù)動(dòng)力趨增。需警惕美元指數(shù)進(jìn)一步走強(qiáng)，觸及103，突破2020年3月高點(diǎn)，可能會(huì)對(duì)以進(jìn)口為主的鐵礦產(chǎn)生利空影響。

　　套利策略建議：

　　1、多螺空卷（主力合約），目標(biāo)卷螺差為0。邏輯：地產(chǎn)預(yù)期還不到兌現(xiàn)的時(shí)候，螺紋還有想象空間，但熱卷出口端高峰已過(guò)，內(nèi)需暫時(shí)無(wú)法接力。

　　2、鐵礦的9-1正套。邏輯：粗鋼壓減政策對(duì)短期生產(chǎn)無(wú)實(shí)質(zhì)性影響。