現(xiàn)貨方面：昨日現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，早市平水銅對(duì)下月票報(bào)至升水250元/噸左右，雖一度小幅回落至升水240元/噸，但隔月基差擴(kuò)大下，市場(chǎng)買興回暖，整體報(bào)價(jià)堅(jiān)挺于升水250元/噸左右。好銅報(bào)價(jià)也凸顯堅(jiān)挺，整體報(bào)至升水250-270元/噸左右，秘魯大板則由于進(jìn)口貨源相對(duì)充裕，整體報(bào)至升水240-250元/噸和平水銅難見(jiàn)價(jià)差。濕法銅從升水150也逐漸調(diào)高至升水160-170元/噸，盤面持續(xù)回調(diào)之下，市場(chǎng)買興回暖。

　　觀點(diǎn)：

　　宏觀方面，美元指數(shù)昨日繼續(xù)創(chuàng)出新高，目前已經(jīng)突破103關(guān)口，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將比其他主要央行更加鷹派。此外美元還受益于全球經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)憂慮，因?yàn)闅W洲正艱難應(yīng)對(duì)俄烏沖突的影響。美元的走強(qiáng)對(duì)于有色冶煉加工概念相對(duì)不利。

　　基本面上，供應(yīng)方面，國(guó)內(nèi)銅礦TC繼續(xù)上漲，供應(yīng)端干擾率提高，秘魯Las Bambas銅礦因堵路中斷運(yùn)營(yíng)，秘魯Cuajone銅礦仍未復(fù)產(chǎn)，本周秘魯政府宣布緊急狀態(tài)以盡快恢復(fù)其運(yùn)營(yíng)。進(jìn)口方面，進(jìn)口窗口持續(xù)關(guān)閉，進(jìn)口虧損維持。廢銅方面，受疫情反復(fù)及環(huán)保督察等因素影響，廢銅市場(chǎng)現(xiàn)貨緊張局面凸顯。需求端，本周精銅桿開(kāi)工率55.58%，環(huán)比回升4.65%。隨著上海疫情出現(xiàn)拐點(diǎn)，企業(yè)有序進(jìn)入復(fù)工復(fù)產(chǎn)階段，下周是四月的最后一周，若各地物流運(yùn)輸持續(xù)得以恢復(fù)，因原料緊張而停產(chǎn)的企業(yè)下周或?qū)⑶辶恪?/p>

　　庫(kù)存方面，LME庫(kù)存上漲1.33萬(wàn)噸至14.85萬(wàn)噸，SHFE庫(kù)存下降0.43萬(wàn)噸至2.79萬(wàn)噸。

　　國(guó)際銅方面，昨日國(guó)際銅比LME為6.61，較此前一交易日下降0.75%。

　　整體來(lái)看，目前受到疫情影響，供需雙弱格局明顯，不過(guò)昨日現(xiàn)貨買興略有回升，并且當(dāng)下美元持續(xù)走高對(duì)銅價(jià)帶來(lái)不利影響，故此當(dāng)下銅價(jià)在5月美聯(lián)儲(chǔ)利率決議之前或?qū)⒕S持震蕩格局。

　　策略：

　　1. 單邊：中性 2. 跨市：內(nèi)外反套 3. 跨期：暫緩；4. 期權(quán)：暫緩

　　關(guān)注點(diǎn)：

　　1. 庫(kù)存拐點(diǎn) 2. 疫情發(fā)展