海通期貨-油脂-4月29日
摘要： 油脂：印尼出口禁止政策升級基本面支撐油脂價格在高位棕櫚油主力收盤報11978元/噸，上漲438元，漲幅3.8%;豆油主力收盤報11418元/噸，上漲206元，漲幅1.84%;菜油主力收盤報13946元
油脂：印尼出口禁止政策升級 基本面支撐油脂價格在高位
棕櫚油主力收盤報11978元/噸，上漲438元，漲幅3.8%;豆油主力收盤報11418元/噸，上漲206元，漲幅1.84%;菜油主力收盤報13946元/噸，上漲234元，漲幅1.71%。09月豆棕差至-560元。
隔夜CBOT大豆價格上漲，受美國大豆出口表現(xiàn)良好疊加中西部新季大豆播種進(jìn)度緩慢所致。棕櫚油方面，28日印尼執(zhí)行出口禁令，將禁令范圍擴(kuò)大至毛棕櫚油、精煉棕櫚油和廢食用油。俄烏局勢仍未緩和的情況下，印尼的出口限制政策加劇了供應(yīng)端的偏緊格局，使得部分需求轉(zhuǎn)移至馬來，進(jìn)一步拖累馬棕累庫進(jìn)程。關(guān)注印尼政策持續(xù)時間，一方面取決于進(jìn)入季節(jié)性增產(chǎn)周期后印尼的庫容壓力，另一方取決于生柴需求支持下的棕櫚油消費(fèi)。馬棕方面，根據(jù)SPPOMA數(shù)據(jù)顯示，4月前25日棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加5.56%。根據(jù)船運(yùn)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，4月前25日馬棕出口環(huán)比下降10.85-12.9%，據(jù)此推算本月馬棕庫存或?qū)⒂兴黾樱詫⒌陀诮?年同期均值。
國內(nèi)方面，隨著巴西大豆的持續(xù)到港，大豆壓榨量回升，豆油供應(yīng)逐漸改善。國內(nèi)棕櫚油進(jìn)口利潤倒掛幅度再度加深，疊加印尼的出口禁止政策，限制國內(nèi)進(jìn)口量。而消費(fèi)受疫情影響，本周豆棕油庫存均小幅增加，整體仍處于歷年同期低位。油脂仍維持低庫存高基差格局，基本面支撐油脂價格在高位運(yùn)行，注意節(jié)前資金的避險需求。
棕櫚油,大豆,油脂
